【中金科技】2021 MWCS纪要：关注新技术/新应用落地生根

行业近况

我们参加了 2021 上海世界移动通信大会。我们观察到 5G 依然是大会主题，但同此前会议相比，关注点从传统的 网络建设 / 终端发展 向两个方向转移：一是 5G 面向物联网、工业专网、车联网、 5G 消息等新应用的突破；二是新技术如 AI 、 AR 、毫米波 / 新频谱的讨论增加。

评论

全球 5G 加快建设，我国 5G 已建设 72 万座基站，我们认为 2021 年底 5G 将覆盖全球 1/5 人口，应用和业务拓展需要运营商转型。

运营商方面 ，中国移动提出推进数智化转型，从通信服务向信息服务、从 2C 向 2CHBN 、从资源要素驱动向创新驱动的思路，向线上化、智能化、云化发展，未来实现收入、连接大幅增长，信息服务收入占比大幅提升，并提升效率。电联同时强调了共建共享、云化等趋势。

设备商方面 ， 华为 推动网络 / 终端成熟，推广河图等创新应用，并强调合作伙伴生态，同比披露收入和利润在 2020 年均为增长，展区内也展示其终端方面手机、家庭、汽车、办公等全面能力。 中兴通讯 继续强调产品依托芯片、算法和架构优势为运营商客户带来的频谱、能效和运营的极致体验，同时强调了云网趋势下对边缘计算、云平台等技术的重视。展台展示了手机、家用、工业、汽车等产品系列。 浪潮信息 继续强调其 AI 能力，打造边缘计算和行业网络两类产品，重点推荐其面向智算中心的 AI 阵列、边缘计算的服务器和终端的 AI 微服务器等，同时推出了类似 Maxhub 的智慧屏产品。 锐捷网络 主要通过展台展示了新家宽、新无线、新路由、新云网、新运维能力，产品包括 WiFi 6 、 5G 小站、高端路由、 400G/100G 小机框极简数据中心等。 新华三 强调了云网融合和工业互联网的探索。

新应用 & 新技术方面 ，各厂商展示手机、 AR 、车联网、毫米波、 5G 消息等产品。

手机： 中兴发布第二代屏下摄像手机和全球首发屏下 3D 结构光技术。华为、 Oppo 、 TCL 等展示了折叠屏和卷轴屏等产品。三星展示了 CIS 传感器产品。

AR ： 华为推广了河图平台裸眼 AR 能力。 Nreal 、 Mad Gaze 、 Oppo 等展示了 AR 眼镜产品，其中 Nreal 在会上发布了 2B 产品，并展示了其同 KDDI 、 LG U+ 等的应用场景。 AR 尚有连线、发热、功耗等问题，但短时娱乐场景成熟度已经较高。

车联网： 高通指出 5G 版本相比 4G 版本将提升车联网可靠性，我们认为有望降低单车自动驾驶成本。大量厂商展示了其车联网终端能力。移远通信、广和通、中兴通讯等厂商展示了车联网模组产品。

毫米波 / 新频谱： 我国将讨论 3GHz 以下、 6GHz 和毫米波（ 24GHz 以上）的频谱覆盖， 3GPP 已经开始讨论 5GHz 生态，国际电信联盟（ ITU ）会在 2023 年世界无线电通信大会（ WRC ）审议相关事项。

5G 消息： 受到运营商重视，已受 60+ 款手机支持，我们认为今年将全面商业化。

估值与建议

我们维持现有公司评级和目标价不变。

风险

创新产品的落地和竞争存在不确定性。

图表 1: 移远通信车联网模组

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 2: 移远通信毫米波模组

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 3: 广和通模组产品

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 4: 锐捷网络交换机和路由器产品

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 5: 中国移动的战略

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 6: 中国联通的四化创新

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 7: 中国电信云改数转战略

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 8: 中兴通讯极致产品体验

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 9: 高通公司 V2X 进展

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 10: 新华三工业互联网探索

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 11: 爱立信工业互联网探索

资料来源： MWC ，中金公司拍摄于现场

图表 12: 浪潮信息智算中心的架构

资料来源： MWC ，中金公司研究部

文章来源

本文 摘自： 2021 年 3 月 1 日已经发布的 《 2021 MWCS 纪要：关注新技术 / 新应用落地生根 》

闫慧辰