【招商非银】DeepSeek为券商插上AI的翅膀—行业事件跟踪点评

券商“尝鲜”DeepSeek。 DeepSeek具有低成本和开源等优势，在数学/代码/自然语言推理等任务上的超强性能，为传统金融机构拥抱AI、对内提升服务质效、创新对客服务商业模式提供了技术支持。自DeepSeek爆火以来，1个月内，已有近20家券商宣告部署DeepSeek，预计后续在券商参与的广度和业务嵌入的深度方面均有进一步发展空间。

从各券商DeepSeek应用情况看，员工赋能为主，对客服务为辅。

对内而言，券商中后台业务场景的相对封闭性、业务流程的透明性和结果审核的高同步性，为人工智能的差错提供了一定包容性。当前人工智能在合规问答、风控审核、业务办理指引、知识查询、代码快捷编写等中后台场景已积累了一定应用经验。随着便宜好用的DeepSeek横空出世，有望进一步提升中后台业务质效。券商前台业务方面，投研赋能成为DeepSeek化学反应主要方向，其在自然语言处理和事件推理方面的优势，极大程度提高了投研人员在政策解读、行业事件分析、公告解读等方面的效率和精准度。

对外而言，DeepSeek当前聚焦于智能营销、智能问答、信息整合、风险提示等低交互环节、扮演辅助型角色、降本增效。而在智能投顾和投资决策建议等核心价值场景方面，DeepSeek尚未接入相关应用（预计与监管态度、产品能力、公司考虑等相关）。目前广发证券“广发智汇”上线DeepSeek服务模块以支持机构投资者做出投资决策，迈出了行业内DeepSeek赋能对客服务的第一步。往后看，开放DeepSeek提供特色化、多元化自研模块，以提升机构服务附加值，或成为多数券商AI赋能机构服务的路径之一。但在最具价值的零售客户服务赋能方面仍有待观望，期待“爆款”应用或场景的诞生。

投资建议 ：DeepSeek大模型为券商插上AI的翅膀，有望助力券商估值敦行致远！券商当前景气度良好，业绩保持连续快速增长；行业政策积极、流动性保持宽松；行业并购重组浪潮一浪接一浪；叠加DeepSeek投资热潮，在其与券业结合的时候，券商估值有望显著修复，投资者务必重视！建议关注（1）基本面风格券商；（2）估值敏感型公司。 （个股推荐详见招商证券公开报告）