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谈天说债
事件：
2017
年
6
月
9
日，恒大及万科
A
相继发布公告，恒大将其持有的成本
约
362
亿的万科股票以
292
亿的价格出售给深圳地铁，恒大此次交易净亏损约
70
亿。
作为一名债券汪，只能惊愕于大佬们的运筹帷幄。想当初宝能的姚老板携百亿之巨雄心万丈进击万科，万科的老王们仓促应对狼狈不堪，华润的暧昧不明，安邦的遮遮掩掩，真是不胜嘘唏，复盘下来不论从哪种角度看恒大都是此次股权争夺战的最大赢家。
尽管此次交易亏损约
70
亿元，但恒大至少获得了三种回报（包括潜在回报）：获得资金支持、加速
A
股回归、拓展利润来源。
第一种获得资金支持，截至目前恒大两轮融资共获得约
700
亿元资金，包括深圳国资委全资企业深业集团出资55亿参与第二轮
增资，深国资下属企业参与恒大第二轮融资的时点和本次股份交易时间如此之近，不仅让人浮想联翩。
第二种加速A股回归，获得深圳地方政府对于恒大借壳深深房的支持，拓展境内融资渠道，深深房预计于
6
月
14
日披露重大资产重组预案，相比港股融资难估值低，
A
股的融资空间和估值提升“简直”没有天花板，不过真如熟悉恒大的分析师所言，关于恒大出手万科与回归
A
股的关系，大家意会就可以了，不好明说。
第三种拓展利润来源，恒大目前在深圳有
20
多个旧房改造项目，此前先是“大度”让渡所持万科股份的表决权和提案权，然后再是亏损转让万科股份，均投深圳地方政府所好，未来在深圳
旧房改造项目（传说预计销售金额超
4000
亿）及轨道交通物业方面的开发便利不可细说。
换言之，恒大利用买入万科股份获得三个看涨期权（尽管第一个有点勉强，而且看涨期权的价格只是事后才知道，各位看官就不要在意细节了），只不过为获得期权付出的代价高达
70
亿元之巨，不过以恒大
16
年超
