【CAS资讯】报价系统ABS发行规模超千亿PPP 项目证券化料将加速

在企业资产证券化（以下简称为“ABS”）发行市场，除了沪深交易所之外，机构间私募产品报价与服务系统（以下简称“报价系统”）也正快速兴起。数据显示，截至今年7月21日，该市场累计发行ABS产品62只，累计发行规模突破1000亿元。

早在2014年，中国证监会取消了ABS业务行政审批，实行备案制和基础资产负面清单管理。此后，市场效率大大提升，ABS产品发行规模快速增长，极大地促进了企业盘活存量资产、拓宽了企业融资渠道。同年11月，证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，该规定明确提出ABS产品可以在报价系统挂牌、转让。

从报价系统来看，其定位为私募市场、机构间市场、互联互通市场和互联网市场，以私募产品发行转让、互联互通、登记结算、信息服务等核心功能，为参与人提供专业化电子业务平台。2015年5月，报价系统发行了第一只ABS产品，但是当年ABS产品发行规模并不大。接近报价系统相关人士介绍说，2015年报价系统以制度建设为主，完善了相关业务规则，建立了一套严格的ABS业务审核标准。2016年业务规模实现了较大规模增长，累计发行规模接近700亿元。

从今年上半年来看，由于受国内利率市场变化等因素影响，ABS业务增速小幅回落，但产品发行规模持续增长，截至7月21日，报价系统ABS产品发行规模突破1000亿元。从基础资产类型来看，包括应收账款、基础设施收费权、类Reits、CMBS、租赁债权等十余种类型，基本实现了基础资产类型的全覆盖。

值得关注的是，不少业内人士认为，PPP项目证券化提速在即。上述接近报价系统人士介绍说，伴随着PPP资产证券化文件的出台，PPP项目证券化有望提速。“PPP项目资产证券化将成为ABS业务新的增长点。”

今年2月，新水源PPP资产支持专项计划在报价系统挂牌，这是纳入财政部PPP项目库的项目首次以资产证券化的方式进行融资。2017年6月，财政部、中国人民银行、证监会《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》（财金〔2017〕55号）发布，报价系统作为PPP项目资产证券化业务重要交易场所（其余三个场所分别为银行间交易商协会、上海证券交易所、深圳证券交易所），正全力推动该项业务发展。

据悉，报价系统始终把风险防控放在市场建设的首位，通过完善风险管理组织架构，加强风险管理制度体系、风控指标体系和系统建设等，重视单一业务和市场整体风险的计量和评估，目前已初步建立了全方位、立体式的风控体系。运行近4年来，报价系统整体运行平稳，未发现存在违规情形，也未发生风险事件。

目前，报价系统已根据证监会统一部署，研究起草了PPP项目资产证券化信息披露、审核标准等规则制度。下一步将加大业务培训力度，通过PPP项目资产证券化，盘活企业存量资产，支持国家供给侧改革。

本文来源：ABS行业观察