亏损10亿，“华为们”强势入局，用友网络困在“云”中

本文系深潜atom第786篇原创作品

行业趋势生变，用友业绩触顶

作为一家老牌财务软件企业，用友网络其实早已功成名就。官方资料显示，用友网络的前身用友公司成立于1988年。由于具备一定先发优势，并且产品定位极为精准，仅经过两年发展，1 991年，用友公司就成为中国财务软件领域第一厂商 。

此后，用友公司又敏锐地洞察到了随着企业规模膨胀，一体化管理软件需求井喷，因而切入ERP市场。2002年前后，用友在中国ERP市场首次超过SAP、Oracle等外资企业，成为业内第一。

凭借这些傲人的成绩，2001年5月，用友公司登陆上交所主板，发行价36.68元/股，盘中股价突破100元/股。这是中国股市规范以来，首只上市当日每股股价触及百元的股票。

由于在ERP市场拥有核心竞争力，用友公司的业绩飞速攀升。2001年-2019年，用友公司的营收从2.13亿元增长至85.1亿元，复合年增长率高达50.64%。

不过遗憾的是， 2019年后，用友公司的业绩开始触顶 。财报显示，2020年-2022年，用友公司的营收从85.25亿元增长至92.62亿元，同比增速分别为0.18％、4.73％以及3.7%，增长几近停滞。

图源：用友公司2022年财报

更令用友公司感到焦虑的是，其利润空间正飞速收窄 。2020年-2022年，用友公司的净利润从9.89亿元下滑至2.19亿元，分别同比减少16.43%、28.18%、69.03%。2023年后，用友公司甚至由盈转亏，年度亏损近10亿元。

如果2019年后，一体化管理软件市场只有用友公司的业绩触顶，那么这可能是因为其战略失误所致。然而，同期金蝶国际等企业的业绩也持续恶化。

财报显示，2020年-2022年，金蝶国际营收从33.56亿元增长至48.66亿元，同比增速分别为0.93%、24.36%、16.57%。虽然营收增速超越了用友公司，但同期金蝶国际的净利润分别为亏损3.35亿元、3.02亿元以及3.89亿元，三年累计亏损10.26亿元。

由此来看，近年来， 用友公司持续身陷亏损的泥潭，很大程度上都是因为行业趋势生变，公司的商业模式出现了裂痕 。

模式生变引发成本激增，用友陷入亏损泥潭

其实早在2010年前后，伴随着云计算、大数据发展，用友公司就看到了企业管理软件“上云”的大趋势，因而积极贯彻云战略，构筑S（用友软件）+S（用友云服务）的战略框架，助理客户成为云端企业。 2015年初，为了昭示转型决心，提升客户认知度，用友公司更名为用友网络 。

图源：IDC

结合行业趋势来看，用友网络的布局确实有一定前瞻性。IDC数据显示，2020年，中国第三方云管理服务市场规模为6.81亿美元，预计2025年将增长至37.4亿美元，复合年增长率为40.59%。

由于布局较早，近年来，云服务业务日益成为用友网络的营收支柱。财报显示，2016年，用友网络云服务业务营收仅1.17亿元，仅占总营收的2.29%。2023年，用友网络云服务业务营收70.91亿元，占总营收的72.39%。

云服务业务成为公司的营收支柱，意味着用友网络的云转型已卓有成效， 但遗憾的是，全新的业务模式不光没有拓宽用友网络的利润空间，甚至让其背负了巨大的成本压力 。

官方资料显示，2023年初，用友网络开启重大组织变革，放弃“地区为主，地区+行业”的组织模式，变为“以行业为主，行业+地区”的结构。据悉，此举主要为了提高用友网络的贴身服务能力。

不过这也带来了成本激增的问题。财报显示，2023年，用友网络年平均人数同比增加1896人。同期，用友网络的营业成本为48.26亿元，同比增长19.45%，远超营收增速。

事实上，云转型的过程中，金蝶国际也面临类似的挑战。财报显示，2023年，金蝶国际销售、研发成本分别为23.2亿元、15.1亿元，分别同比增长14.5%和3.5%。因成本高企，金蝶国际连亏三年。

“华为们”强势来袭，用友竞争压力陡增

诚然，中国第三方云管理服务市场仍在飞速发展，随着俘获越来越多的客户，用友网络有可能实现规模效应，进而扭亏为盈。

然而需要注意的是， 诸多“局外人”也看到了云服务市场的红利，因而积极布局相关业务，用友网络也面临巨大的竞争压力 。

比如，2023年3月，华为创始人任正非宣称，“今年4月份我们的MetaERP将会宣誓。MetaERP已经历了公司全球各部门的应用实战考验，经过了公司的总账使用年度结算考验，我们公司的账是业界中很复杂的，已成功地证明MetaERP是有把握推广的。”

值得注意的是，这是华为官方首次公开承认MetaERP存在，并且已明确表态，未来MetaERP将走向市场。

对比一般的企业，华为不光技术力更强，并且拥有丰富的政企服务经验。