专栏名称: 东吴双碳环保研究
东吴证券环保行业研究
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【东吴环保袁理团队】每日集锦0719: 三部委联合印发《长江经济带生态环境保护规划》

东吴双碳环保研究  · 公众号  · 证券  · 2017-07-20 02:13

正文

核心标的

核心组合【中金环境】、【高能环境】、【启迪桑德】、【清新环境】、【苏交科】、【兴蓉环境】

建议关注【蓝焰控股】、【三峡水利】、【碧水源】



核心观点

打破刚兑、市场定价,格局改善

从50、87号文到PPP资产证券化55号文,关键在于有堵有疏,培育市场定价机制,长期市场竞争格局有望改善。

  • 1)随着刚兑的消失,非理性低价中标以图后续条件优化的项目不再有空间;

  • 2)银行的资金也会合理配置。最终存留下来的是回报率合理的优质资产,与之对应的是具备优质项目获取能力的公司。


资金驱动束缚担忧带来估值波动,长期正外部性支撑价值

  • 1、去杠杆本质上为的是支持实体经济。环保在国民经济中的地位已经从成本方转变为重要的投资驱动方。同时,行业1)对周边产业带动的乘数效应,2)土地财政,3)税收等一系列强烈的正外部性,使得行业在经济中长期地位提升趋势毋庸质疑。同时证券化、可转债等创新融资方式将频繁出现。

  • 2、证券化、可转债等创新融资方式将频繁出现。

  • 3、从宏观角度,利率上行将随经济周期而变化,估值短期下移将带来价值洼地。


穿越周期,寻找受益于格局变化的潜在大公司

市场化定价过程中,关注资金资源优势,卡位正确的龙头【启迪桑德】。关注具备持续价值的入口【中金环境】【苏交科】


围绕京津冀多项环保相关政策&事件,建议关注区域投资机会

关注【清新环境】【碧水源】【启迪桑德】【百川能源】【天壕环境】


关注现金流优质的公用事业资产!

  • 1、存量优质现金牛,加杠杆roe提升弹性大!

  • 2、不依赖外部融资的内生增长能力。

  • 3、国际资金的价值发现。如水务板块首创入msci 。水务【洪城水业】【首创股份】【兴蓉环境】【武汉控股】;除水务板块,建议关注【华光股份】


本周行情

环保指数:+0.92%

沪深300:+1.71%


板块涨幅前5 :金圆股份(+10.01%) 同济科技(+10.00%)岭南园林(+7.59%)怡球资源(+6.95%)华控赛格(+5.77%) 

板块跌幅前5众合科技(-3.29%) 京蓝科技(-2.88%)盈峰环境(-2.55%)元力股份(-1.51%) 华鼎股份(-1.14%) 


公司公告


【天壕环境-股东增持承诺】司实控人兼董事长陈作涛先生拟于本公告披露之日起12个月内,通过二级市场增持公司股份,拟增持数量不低于500万股。

【金圆股份-核准发行】证监会核准公司非公开发行不超过 148,711,656 股新股,自核准发行之日起 6 个月内有效。

【岭南园林-签订合同】全资子公司上海恒润数字科技有限公司近日签署了《韩国釜山漫威主题公园项目设备供应及安装合同》。合同价格:1,706,976美元(折合约人民币1152万元)。

【铁汉生态-PPP项目进入公示】据贵州省招投标平台信息,公司所在的投标联合体列为盘县西冲河统筹城乡发展乡村旅游综合体PPP项目第一中标候选人。项目投资规模:107602.7万元。

【铁汉生态-框架协议】签署《思南县白鹭湖旅游度假区项目合作框架协议》,项目总投资额约30亿元,一期采用 EPC 模式合作,二期采用 PPP 模式合作

【派思股份-非公开发行修订】本次非公开发行募集资金总额从68,520.00 万元调减为52,340.00万元,其中募集资金项目中偿还银行贷款的金额调减为零,补充流动资金项目金额由 9,850.00 万元调减为 4,300.00 万元。

【润邦股份-补充质押】由于质押股份市值减少,威望实业(第一大股东)增加质押给中信证券股份有限公司,质押股数8,200,000股(占其所持股份比2.81%),质押到期日2017年11月15日。

【启迪桑德-超短融完成】公司完成 2017 年度第四期超短期融资券的发行,发行量5亿,票面利率4.5%,期限270日。

【天瑞仪器-高管辞职】公司董事、副总经理余正东辞职。

【天翔环境-股权激励】以 2017 年 7 月 19 日为授予日,授予 247名激励对象 1292.00万份股票期权(每股 17.31元),授予 11 名激励对象210.00 万股限制性股票(8.63 元/股)。首次授予第一个行权/解除限售期要求2017年净利润不低于31000万元;第二个行权/解除限售期要求 2018年净利润不低于48000万元。

【兴源环境-PPP预中标】公司预中标长兴县美丽城镇(标段一) PPP 项目( 53,502.60 万元)和(标段二) PPP 项目( 58,081.50 万元),对手方长兴县住建局,建设期 2 年、运营期 13 年。

【雪浪环境-股权质押】控股股东杨建平将500,000股(占所持1.06%)股票质押给海通证券。其持有公司股份 47,086,200 股,累计被质押 12,175,000 股,占总股本的10.15%。

【科融环境-股东增持】7月19日,控股股东徐州丰利以7.139元/股成交均价增持280000股,总额1998920元。

【普邦股份-停牌】拟筹划购买宝盛科技 66%股份,停牌。

【科林环保-定向融资】拟向无锡金交中心申请非公开发行总额不超过人民币 8,000 万元,期限为1年的定向融资工具。

【东江环保-权益分派】股东大会通过年度权益分派,每10股派1.210元(含税)。

【金海环境-子公司终止挂牌】控股子公司甘肃金海新材料股份有限公司在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

【美尚生态-限售股解锁】公司限制性股票激励计划第一个解锁期解锁,解除限售股份2,629,624股(占总股本0.44%),实际可上市流通2,348,359股(占0.39%)。

【美尚生态-投资】拟与光大信托设立PPP基金信托计划,总规模不超过 30,000 万元。

【美尚生态-股东增持】控股股东及其一致行动人完成增持,累计增持股数占总股本0.2427%。

【美尚生态-股东质押】控股股东王迎燕补充质押6,070,000股(占所持2.42%),累计被质押 200,828,181 股,占其所持有公司股份总数的 80.18%,占公司总股本 33.40%。

【宜宾纸业-业绩预告】2017年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年增加约1.4亿—1.6亿元,盈利约1.2亿—1.4亿元。

【高能环境-业绩预告】2017年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年增加约增加70%-90%。

【再升科技-投资】出资10,000万元(100%股权)设立上海再升干净空气研究有限公司,作为“干净空气” 研发平台;全资子公司重庆纸研院投资设立重庆宝曼新材料有限公司,出资2,580万元,持86%股权,开发水过滤材料。

【再升科技-半年度报告】本期营业收入216,825,708.23元,同比增长51.63%;净利润 44,658,296.19元,同比增长47.17%;扣非净利41,863,699.87元,同比增长51.58%;EPS0.1156元。

【三维丝-大宗交易】成交价12.89元,成交量55.19万股,成交额711.40万元


行业新闻

1. 三部委联合印发《长江经济带生态环境保护规划》(环保部)


     环境保护部、发展改革委、水利部会同有关部门编制了《长江经济带生态环境保护规划》。《规划》指出,为切实保护和改善长江生态环境,推动长江经济带发展,理念要先进,坚持生态优先、绿色发展,把生态环境保护摆上优先地位,涉及长江的一切经济活动都要以不破坏生态环境为前提,共抓大保护,不搞大开发。思路要明确,建立硬约束,长江生态环境只能优化、不能恶化。到2020 年,生态环境明显改善,生态系统稳定性全面提升,河湖、湿地生态功能基本恢复,生态环境保护体制机制进一步完善。


2. 住建部印发《城镇污水处理工作考核暂行办法》(中国水网)


近日,住建部印发《城镇污水处理工作考核暂行办法》。城镇污水处理工作考核指标包括:城镇污水处理效能、主要污染物削减效率、污泥处置、监督管理、进步鼓励 5 方面。考核结果采用百分制记分,并按季度进行通报。

住房城乡建设部于每年 5 月底前,对上一年度全国城镇污水处理工作情况进行考核。对在考核工作中发现瞒报、谎报和造假的,取消考核成绩,并予以通报批评,对有关单位和人员依法依纪追究责任。

 

3. 环保部通报:九月底前无法升级改造达标排放的企业将一律关闭!(中国固废网)


环保部昨天通报,截止六月底,京津冀及周边地区28个城市已经核查出散乱污企业17.6万家,对无法升级改造达标排放的企业,今年九月底前将一律关闭。目前环保部还在开展打击进口废物加工利用企业环境违法行为专项行动,目前已对349家企业环境违法问题进行了立案查处。

 

4.江苏为生活垃圾处理立法生活垃圾将推行收费制度(中国固废网)


18日上午,《江苏省城乡生活垃圾处理条例(草案)》提省十二届人大常委会第三十一次会议审议。南报网记者注意到,《草案》明确了江苏推行生活垃圾收费制度,个人生活垃圾不能随意倾倒,大件垃圾不能随意弃置。没有遵守规定受到行政处罚的,或会纳入其信息档案。并为了尊重环卫工人及其劳动成果,拟规定每年10月26日为江苏省环卫工人节。






东吴证券袁理团队

2016年新财富第6名、水晶球第5名,2015年中国证券业分析师金牛奖。)


涓流积至沧溟水,拳石崇成泰华岑

【独立思考、判断独到】独家、深度研究环境咨询服务业,成功形成市场影响和定价能力。深度研究危废、污泥、VOCs监测、土壤行业。

【产业资源丰富】中国水业企业、中国固废企业评选委员会专家成员。团队获得中国风投等20家PE、50家上市公司背书支持。


袁理 | 首席证券分析师

手机: 135-8484-8556

邮箱:[email protected]

刘博

手机:188-1131-1450

邮箱:[email protected]

程似骐

手机:150-2666-0267

邮箱:[email protected]

特别声明:

本公众订阅号(微信号:dongwuhb)由东吴证券研究所环保团队设立,系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。

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