4年暴跌99%，这家芯片巨头是如何走向破产？

近年来，全球碳化硅（SiC）技术的领导者Wolfspeed 美股代号 WOLF 股价在周五暴跌50%，宣布采取措施改善其资本结构，由于对其资产负债表和融资前景的担忧日益加剧。

公司经历了从行业巅峰到深陷困境的剧烈转变。曾几何时，Wolfspeed以其在碳化硅领域的领先地位备受瞩目，然而，近期的业绩亏损、管理层动荡以及股价暴跌等问题，使这家半导体巨头面临前所未有的挑战。

根据美股投资网，Wolfspeed的财务状况近年来持续恶化。2025财年第一财季，公司营收同比下滑1.37%至1.95亿美元，净亏损达2.82亿美元。为应对业绩压力，Wolfspeed启动了一项耗资4.5亿美元的设施关闭和整合计划，计划关闭位于北卡罗来纳州达勒姆的150毫米碳化硅工厂，并裁员约20%，涉及约1000个工作岗位。截至2025年3月29日，Wolfspeed股价大跌50%至2.5美元/股，较2021年高点142.33美元/股暴跌约99%。

在业绩压力和投资者不满的背景下，Wolfspeed的管理层也出现重大变动。2024年11月18日，CEO Gregg Lowe辞职，董事会主席Thomas Werner接任执行董事长一职。Lowe自2017年起担任CEO，期间将公司从LED照明业务转型为专注于碳化硅芯片的企业。然而，近期公司业绩不佳，股价大幅下跌，导致董事会决定进行领导层更替。

随后，2025年3月27日，Wolfspeed宣布资深芯片行业人士Robert Feurle将于5月1日起担任公司首席执行官。Feurle拥有德国和美国双重国籍，曾在德国芯片制造商ams-OSRAM和美国芯片制造商美光科技担任高管，具备丰富的工厂运营和管理经验。公司希望通过任命Feurle，利用其专业知识和经验，优化工厂运营，提升生产效率，扭转当前困境。

Wolfspeed一直寄希望于获得美国《芯片与科学法案》（CHIPS Act）提供的7.5亿美元联邦资助，用于在北卡罗来纳州和纽约州的新建工厂项目。然而，近期美国政界对该法案的支持出现动摇，前总统特朗普呼吁废除该法案，引发市场对Wolfspeed能否获得资助的担忧。分析人士指出，如果无法获得该笔资助，Wolfspeed可能需要进行大规模重组以保留现金。

根据美股大数据 StockWe.com获悉，与此同时，Wolfspeed正面临明年到期的5.75亿美元可转换债券的偿付压力。由于当前股价远低于债券转换价格，债转股几乎无望。公司正在与摩根大通合作推进重组工作，希望与投资者达成协议，以应对债务危机。

面对内外部挑战，Wolfspeed需要在新任CEO的领导下，制定切实可行的战略，提升运营效率，稳定财务状况。同时，公司需积极与政府和投资者沟通，争取必要的支持和资助。作为碳化硅领域的领军企业，Wolfspeed仍具备技术优势和市场潜力，但要重回巅峰，需在动荡中寻找新的发展机遇，但已经为时已晚。