我有点看不懂“大丘哥”丘栋荣加仓保利的逻辑

正文

现在红利火，中庚的丘栋荣也在一季报里面，写了自己对红利投资的理解，但是好玩的是在一季度，大丘哥买了保利2亿多，把保利变成了自己的某基金的第三大重仓股。

红利——高股息策略长期回报偏贝塔，且并非低风险策略，投资更重要是基本面和定价。
高股息策略获取高的回报大概率来自于其他因子的叠加，但投资者喜欢不断强化成功策略，偏好线性交易，而忽视实质风险的不断累积，如周期、成长、资本供给或创新等可能性均会挑战高股息的稳定性（图一）。

不过有意思的是地产。

大丘哥在24年1季报里面，提了地产，如图二，我感觉就是大丘哥认为地产是“剩者为王”的逻辑，我本人可能投资水平太低，我对加仓保利这样地产股保留意见，继续观察。

供给端收缩或刚性行业，具有较高成长性或盈利弹性的价值股。如房地产，1）量至底而价寻底。房地产的出清速度极快，住宅近一年销售面积跌破9.1亿平米，自高点跌幅超过47%；住宅近一年新开工面积跌破6.6亿平米，自高点跌幅超过61%。新房销量已接近自然需求底部，房价跌幅大但未演化成金融风险。
2）政策转向激发有效需求，未来优质供给有缺口，房地产是有巨大经济价值的行业，仅剩的头部优质房企保持韧性，市占率逻辑有望兑现。
3）优质房企估值水平极低，定价包含了房价较大跌幅的考量，优质房企的投资回报潜力大。

于是乎，大丘哥就在一季度狠狠买了保利发展。

去年，丘栋荣的某基金（中庚小盘价值），年报时候持有保利160万市值，如图三，年报公布持仓全，当时保利是基金持仓的一百多位。

好家伙，一季度买到两亿多，直接从持仓的第100多位，变成24年一季报第三大重仓股了（图四）。

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