【浙商银行FICC·固收】信用债一级发行20241202

浙商银行FICC · 公众号 · 科技自媒体财经 · 2024-12-03 07:00

主要观点总结

本文介绍了今日一级信用债新发债券的情况，包括超短融短融、中票和PPN的数量和规模，以及公开市场方面的逆回购操作和资金面情况。文章还详细描述了各个债券的发行情况，包括发行规模、发行利率、估值情况等。此外，文章还提到了同业活期存款利率定价的调整对债市的影响，以及国债活跃券收益率、国债期货和信用债方面的表现。最后附带了簿记结果的介绍。

关键观点总结

关键观点1: 今日一级信用债新发债券30只，总发行规模223.2亿元。

超短融短融7只，中票22只，PPN1只。

关键观点2: 公开市场方面，今日开展333亿元7天期逆回购操作，当日另有2493亿元逆回购到期，7天逆回购净回笼2160亿元。

资金面整体宽松，DR001加权利率小幅上行至1.41%附近。

关键观点3: 多个债券的发行情况和估值情况详细介绍。

包括石交投SCP003、高淳经开SCP009、武清经开SCP002等超短融短融，三峡GN005、天津轨交MTN010等中票以及溧水城建PPN009等PPN的详细情况。

关键观点4: 同业活期存款利率定价的调整引爆债市做多情绪。

国债活跃券收益率下行，国债期货集体收涨。信用债方面，定价权完全来到卖盘手中，全天TKN占比高达87%。

正文

今日一级信用债新发债券30只。其中超短融短融7只、中票22只、PPN1只，总发行规模223.2亿元。公开市场方面，今日以固定利率、数量招标的方式开展了333亿元7天期逆回购操作，当日另有2493亿元逆回购到期；因此7天逆回购净回笼2160亿元。资金面方面，12月的首个交易日，央行公开市场逆回购操作规模明显缩量，不过月初之际银行间市场流动性整体宽松，DR001加权利率小幅上行8BP至1.41%附近。

超短融&短融

▼ 7只（63.6亿）

AA方面，270天的24石交投SCP003，发行规模10亿元，全场3.48倍，票面利率2.05%，低估值11BP，基金、理财、券商资管、保险均有参与。140天的24高淳经开SCP009，规模4亿，全场倍数3.05，最终发行利率2.05%，低估值6BP。180天的24武清经开SCP002，规模确定8亿元，全场收量1.7倍，最终票面发在2.23%，低估值5BP发行，基金参与。

中票

▼ 22只（155.6亿）

AAA方面，3年的24三峡GN005，发满20亿元，全场倍数4.54，票面利率1.86%，低估值29BP发出，边际1.33倍。2年的24天津轨交MTN010，规模5亿元，全场投标7.18倍，边际利率2.15%，低估值约16BP，边际26倍，银行、基金、券商资管均有参与。

AA+方面，5年的24钱塘新区MTN001，今日募集5亿元，全场倍数4.48，票面发在2.28%，理财参与。3+2年的24长沙经开MTN002，规模10亿元，全场收量5.73倍，票面2.14%，银行、理财、券商资管参与。

PPN

▼ 1只（4亿）

AA+方面，1年的24溧水城建PPN009，规模5亿元，全场倍数5.2，票面利率2.05%，边际3.2倍，银行理财与券商资管参与。

总结

同业活期存款利率定价的调整，为短端收益率打开了下行空间，引爆债市做多情绪。资产类型方面，情绪从银行存单资产迅速蔓延至各期限利率债、地方债、信用债，整日债市牛气冲天。银行间市场，国债活跃券收益率均下行4BP左右，10年期国债盘中创历史新低触及1.975%，最终收在1.98%。国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.77%，10年及5年期主力合约创收盘价新高。信用债方面，定价权完全来到卖盘手中，全天TKN占比高达87%，多数信用债成交收益率较估值下行4-5BP。

簿记结果

SCP &CP

【1.85】24中建三局SCP012(科创票据)，AAA，0.07Y，20亿，央企

【1.97】24杭州国资SCP005，AAA，0.74Y，10亿，国企

【2.05】24淮安开发SCP005，AA+，0.74Y，6亿，国企

【2.05】24石交投SCP003，AA，0.74Y，10亿，国企

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