多家银行调低理财产品投资门槛，但资金流入料有限

路透中文新闻部 马蓉

中国商业银行理财新规落地后，近日多家银行纷纷上架一万元人民币起投理财产品。业内人士指出，银行理财门槛降低是资管新规统一规制精神的体现，虽然对理财业务总体利好，但至少在资管子公司成立前，料不会带来较大规模资金流入。

他们并指出，一方面，银行理财对面签仍有严格要求，且销售渠道仍主要依托银行等使得理财销售实际门槛与公募基金等相比仍较高；另一方面，资管产品日趋多样化等因素也会起到分流作用，因此起投金额下降的象征意义更大。

“这是资管新规统一规制精神的体现和落实，同一类产品要享受同样的待遇、执行同样的标准，但理财作为公募类产品与公募基金等产品的差别仍较大，”某银行资深人士表示，因此理财投资门槛下降后的效果，至少在资管子公司成立前并不是很乐观。

他解释道，这主要是因为理财的销售过程跟公募基金等产品很不一样。首先，在资管子公司成立前，理财销售依然坚持首次购买实行风险能力测试的要求，即需到网点进行面签；其次，在销售理财的过程仍坚持“双录”（录音录像）原则；第三，公募基金可以在互联网任何渠道进行销售，但理财目前还主要依托银行渠道。

“这些都跟大大增加了销售的难度、降低了客户的体验，尤其在销售的便捷性上（银行理财）跟公募基金是没法比的，”他称，“此外，监管、内部各项机制对银行要求依然很高，这个下降只是象征性意义，不会带来多大量的资金。”

此外，从银行的角度来看，由于银行属于低风险偏好的金融机构，对声誉风险的防范和承受能力与其他金融机构显著不同，起投金额降低会导致客户层次降低，增加其日后的风险。

中国银保监会9月末发布《商业银行理财业务监督管理办法》称，银行发行公募理财产品的，单一投资者销售起点金额不得低于一万元，而此前银行理财产品的销售起点为五万元。

本周，建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行等多家银行发布公告，将部分理财产品投资门槛降至一万元。

**资金分流**

除了销售过程仍受较大限制外，市场各类资管产品日益丰富、破刚兑后消费者投资习惯改变等也会给资金流入带来负面效应。

某国有大行资管部负责人对路透表示，理财投资门槛降低存在两种后续效应：一种是扩大了理财客户的客群、带来资金流入的正向效应；另一种则是负向效应，尤其是在整个市场投资产品种类繁多的情况下，原来投资理财金额在五万及其以上的客户可能会把部分资金从理财产品撤出转投到其他金融产品上，导致存量客户资金的基数下降。