专栏名称: 晨明的策略深度思考

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【天风策略】北上流入放缓，产业资本继续减持

晨明的策略深度思考 · 公众号 · 股市 · 2019-03-20 00:21

正文

北上流入放缓，产业资本继续减持

——上周流动性评级为C

天风策略：刘晨明/李如娟/许向真

报告联系人：韩旭东/吴黎艳

一周流动性评级

下表选取关乎股市流动性的15个指标，强指标10分，ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分；弱指标减半，ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分（则满分140分，最低28分）。最终通过加权来获得综合评级。

一周概述

央行上周逆回购投放200亿，短期利率上行： 上周央行进行200亿元逆回购，结束11连停，无到期逆回购，3月至今累计净回笼5000亿元。上周无MLF操作及到期。从数据上看，上周SHIBOR(3个月)收于2.799%，上升4.40BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.70%/3.39%，分别变动60/23BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.75%/2.92%，分别变动67/59BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.76%/2.80%/2.84%，分别变动6BP/7BP/3BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.65%/4.05%/4.28%，较前一周分别变动4.11/3.66/4.45BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.28%/3.69%/4.03%，较前一周分别变动0.02/-1.36/-1.66BP。上周长三角票据直贴利率收于2.90%，较前一周下降5BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.48%/3.09%/3.17%，较前一周分别变动4.70/2.16/-0.51BP。

上周核发2家IPO，基金发行量上升： 上周证监会核准2家IPO批文，未公布募集金额；再之前一周证监会核准2家IPO批文，未公布募集金额。以成立日计，上周共有8只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计78.35亿份；上上周共有6只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，发行份额为41.51亿份。

产业资本净减持20.25亿，北上资金流入持续减少： 上周产业资本增持50.62亿元，减持70.88亿元，净减持20.25亿元；上上周产业资本增持12.82亿元，减持77.09亿元，净减持64.28亿元。上周沪股通流入资金25.3亿，深股通流出资金12.45亿，合计流入12.85亿。上上周沪股通流出资金46.27亿，深股通流入资金62.92亿，合计流入16.65亿。

（上周我们曾发布报告 《产业资本历史大复盘：领先信号为何失灵？》 ，针对年初以来产业资本大规模减持现象进行详细探讨。）

市场活跃度方面： 上周融资融券余额为8858.15亿，占A股流通市值2.01%；上上周融资融券余额为8633.80亿，占A股流通市值2.01%。上周全A成交额4.68万亿，日均9369.38亿，截至3月15日，融资买入额占比10.8%；上上周全A成交额5.39万亿，日均10787.71亿，截至3月8日，融资买入额占比9.5%。

其他我们重点关注的指标里：截至3月18日，3月份股权融资规模81.30亿元，其中首发36.00亿元，增发14.06亿元；2月份股权融资规模1457.63亿元，其中首发34.28亿元，增发1142.10亿元。截至2019年3月18日，3月并购重组计划上市4家（其中通过4家），通过率100%；，2月并购重组计划上市6家（其中通过6家），通过率100%。

一周重要数据一览

说明： “今年以来位置” 表示指标在今年以来走势的相对位置。