文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：
2017陆家嘴论坛要点总结如下：
中国央行行长周小川：①人民币跨境支付系统近期将落户上海；②不纵容高杠杆等不良现象；③金融服务业还要进一步扩大对外开放；④金融不稳定往往会出大乱子。
银监会副主席王兆星：①不能因为出现金融乱象和风险就动摇金融改革和创新决心；②构建金融宏观审慎的管理体系，防止金融危机的发生以及给经济造成重创；③中国银行业流动性比较稳定。
证监会副主席姜洋：①把防控金融风险放到更重要位置，坚决防止大起大落；②改革不可能一蹴而就，越往后难度越大，希望证监会改革能获得市场理解；③正稳妥推进沪伦通制度准备。
保监会副主席黄洪：①严查保险公司虚假注资和增资；②把防控风险放在更加重要的位置。
上海市市长应勇：①上海将推动资本项目可兑换；②上海将促进与人民币离岸中心的合作。
经济数据：
1、中国央行调查：企业家宏观经济热度指数为34%，比上季提高2.7个百分点，比去年同期提高9.9个百分点。企业家信心指数为65.4%，比上季提高3.9个百分点，比去年同期提高16.4个百分点。2、央行发布5月份金融市场运行情况：5月份，货币市场成交共计54.5万亿元，同比下降14.7%，环比上涨9.9%。银行间债券市场现券成交7.6万亿元，日均成交3639.2亿元，同比下降23.1%，环比下降1.2%。沪市日均交易量为1824.01亿元，环比下降23.2%；深市日均交易量为2253.73亿元，环比下降18.3%。
【资金面】
今日进行了100亿的7天逆回购操作，今日公开市场有100亿逆回购到期，今天无投放或净回笼。早盘资金面偏紧，资金供给有所缩量，机构平盘难度上升。午盘后，隔夜资金供给陆续增加，需求饱和后仍有隔夜涌出，资金面转向宽松，随后减点融出频现，市场维持宽松直至收盘。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率2.9618%，较昨日上行1.41bp，7天回购利率3.5464%，较前一日上行5.63bp。回购成交总量小量回升，成交总量26648.32亿元。
今日交易所资金面有所收紧，GC001早盘波动较小，至尾盘时拉升，收于4.45，较上日明显上行。总成交量1.09万亿左右，长端成交缩量，GC001成交占比上升。
【一级市场】
今日无国债或政金债发行。
公司债/企业债方面，周二公司债发行17南京化学工业园非公开，AA+，2+1年，5.83；周一发行的特变电工集团小公募，AA+/AA+，2+1年发在5.64，3+2年发在6.05。周二企业债发行17吉首管廊债，AA/AA+，7年，6.5；发行17阿纺织债，AA/AA，7年，7.5；发行17松滋金投债，AA+/AA-，7年，6.6。
信用一级方面，17冀水泥SCP001第一轮边际5.42%，最终发在票面利率5.10%；17蚌埠投资SCP002 第二轮边际利率5.3%；17北辰科技SCP001，边际6%；17鞍钢SCP001，边际5.50%；17亨通SCP001区间内收量；17常熟城投SCP001，最后票面4.8%；17华发实业MTN001, 边际利率6%；17金灌MTN001第一轮边际上限6.9%。
【二级市场】
今日利率债收益率小幅下行，幅度较昨日明显趋缓。早盘国开行续发1、3、5、10年期，中标利率整体下行，短端下行幅度较大。截止日终，国债收益率曲线除个别期限外整体小幅下行1BP左右；国开债曲线整体下行2-7BP；农发行债、进出口行债曲线整体下行1-5BP。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限下行1BP至3.47%；5年期170007带动曲线对应期限稳定在3.47%；7年期170006带动曲线对应期限稳定在3.54%；10年期170010带动曲线对应期限下行1BP至3.49%。国开债曲线整体下行，3年期170205带动曲线对应期限下行7BP至4.1%；5年期170206带动曲线对应期限下行4BP至4.09%；10年期170210带动曲线对应期限下行1BP至4.15%。农发行债曲线整体下行，3年期170407带动曲线对应期限下行4BP至4.2%；5年期170409带动曲线对应期限下行3BP至4.2%；10年期170405带动曲线对应期限下行1BP至4.27%。进出口行债曲线整体下行，3年期170307带动曲线对应期限下行3BP至4.21%；5年期170304带动曲线对应期限下行5BP至4.21%；10年期170303带动曲线对应期限稳定在4.29%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线1、2、3年期在市场价格带动下行至3.92%、3.92%、3.94%。地方政府债AAA-曲线5年期受市场价格带动下行至4.12%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨1个点，长端平均上涨1个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端保持平稳，长端平均上涨1个点。
今日信用债收益率继续下行，中低等级部分期限下行明显。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行12BP至4.29%，6M期限收益率稳定于4.49%，1年期收益率下行1BP至4.52%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行6BP至4.57%，5年期收益率下行3BP至4.66%。中债中短期票据收益率曲线（AA）2-4年期下行6-7BP。城投债曲线收益率下行明显。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1Y下行6BP至4.66%，3年期下行4BP至4.64%。中债城投债收益率曲线（AA）2年期下行7BP至5.03%的水平，5年期下行5BP至5.49%的水平。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共258支，保本型产58支，非保本型产品200支，预期收益4以上的174支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.66，全国性股份制银行3个月：4.81，城商行3个月：4.58，外资行3个月：4.09。
【外汇市场】
周二，美元指数亚欧时段震荡盘整，盘间一度触及三周高位，上周美联储鹰派加息之后，美指日渐企稳；此后因卡尼发表鸽派言论，英镑跳水80点，创一周新低1.2666；晚间美国芝加哥联储主席Evans表示，美联储相当接近启动缩表，美元指数上涨。6月20日，人民币兑美元今日中间价下跌124个基点，开于6.8096；人民币兑美元即期闭市时报6.8265，较上一交易日下跌95个基点；截至北京时间18点，美元指数报于97.5，较前一收盘价下跌0.03%；欧元兑美元上涨0.10%，报1.1160；英镑兑美元下跌0.30%，报1.2699，美元兑日元上涨0.01%，报111.54；澳元兑美元上涨0.21%，报0.7616。（完）
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