基岩大咖说 | A股后市将如何走

基岩资本 · 公众号 · · 2019-03-01 11:42

正文

2月25日，大盘放量上涨，上证指数单日冲高5.6%。一根大阳线，千军万马来相见。券商营业部再现排队开户的盛景。

基岩资本自去年9月份起，曾多次发表A股位于估值底部的观点，看好A股的后续行情。2019年，我们成功发行了第一只A股基金。

近期A股走牛，如何看待后续市场？

2018Q4和2019Q1的每次路演我都坚定表示看好A股市场。目前股市的估值仍然位于底部区间，具备牛市的基本条件，叠加政策的频繁吹暖风，投资者情绪得到修复，A股已经步入上涨通道。当下，A股市场确实存在比较多的机会

当前位置投资是否为时已晚？

以主流指数低点抬高作为判断牛市的标准的话，目前A股市场大概率进入牛市阶段了，或者准确定义是牛市初期。观察一些行业指数的情况，我们会发现，虽然从年初到现在已经有了20%多的涨幅，但是指数仍然处在近几年的低位区间，后续还有不小的上涨空间。

不要因为没能买在最低点，就不入市了。事实上，短期暴涨暴跌对大多数投资者来说都是很难把握的，除非有提前布局。所以还是要回归投资本质，着重产业研究，发掘趋势，做中长线布局，才不会被行情波动牵着鼻子走。

展望后市，你的投资方向会是哪些？

从风格上，我会更偏向成长股。

消费股在2016年到2018年已经涨了挺多，目前估值上没有太大优势，性价比不高，风险收益比在A股当中不算太好。阶段性会有机会，但是可能不会是下一波牛市的主线。

周期股也是一样的道理。供给侧改革之后的话，周期板块盈利能力确实很好，有一些板块也出现了阶段性的机会，比如钢铁、煤炭、水泥都有过表现，但现在这几个行业的供给侧改革已经接近尾声，产品价格目前相对处在高位，业绩很难持续，现在并不是一个投资的好时机。

相反，我认为成长股可能在未来几年会是最有机会的。第一，成长股当前的估值水平低，创业板目前估值才30多倍，处于历史较低水平。第二，经过前一轮的业绩暴雷潮，市场风险充分释放之后，成长股很可能会迎来新的牛市起点。

具体看好的行业有哪些？

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