O2O最后两大领地——外卖餐饮和在线票务——收割完成，阿里巴巴、腾讯两分天下
财新记者 屈运栩 周淇隽 石睿
沉寂一年的O2O市场棋局突变：一个月内，饿了么接盘百度外卖，猫眼电影并购微影时代，外卖餐饮和在线票务两个垂直行业的大交易相继落定，背后的阿里巴巴和腾讯，成为中国O2O领域的终极收割者。
今年初宣布战略转型人工智能后，曾对O2O（线上到线下）雄心万丈的百度最终弃子外卖业务，黯然退场。
在2014年前后火遍天下的O2O，近两年来遭遇资本寒流，垂直领域小巨头并购一浪一浪展开，和背后的资本意图与市场趋势到底有何关联？
互联网行业最大的流量口是BAT（百度、阿里、腾讯）。细分行业的“独角兽”们都明白，O2O是高度依赖线上流量的生意，想要活下去或者还想做得更大，最终殊途同归，都逃不过抱“大腿”和站队。
外卖餐饮和在线票务，是目前市场仅存的两大O2O板块。百度外卖并入饿了么之后，坐实了后者大约60亿美元的整体估值；而猫眼电影和微影时代合并后，将达到约200亿元的估值体量。这两桩2017年度互联网界最大的合并交易落地后，O2O领域基本被阿里巴巴和腾讯完成收割，两分天下。
自此，后面的戏码就是观战“阿里系”的“口碑+饿了么+百度外卖”，对战“腾讯系”的美团点评；“腾讯系”的“猫眼+微影”，对垒“阿里系”的“淘票票+大麦网”阵营。
外卖平台之争的背后，是高频交易场景支撑的支付、账户体系以及数据等金融业务的深层布局；而在线票务平台之外，更广阔的是电影和文娱产业链的搭建与圈地。两家均掌握流量和账户两大“法宝”，腾讯系的微信、手Q、视频网站活跃用户，已分别近10亿、7亿和1亿；其盟友美团和大众点评两个App亦手握过亿用户。阿里系的电商实名注册交易账户则超过4亿，视频网站用户过亿；饿了么的活跃用户业已过亿。两家巨头对垂直行业的类似收割和竞争，仍是进行时。
回到前述两大交易：
百度为何一再错失良机，它都错过了谁？百度外卖的市场扩张战术如何埋下隐患，以至于在出售过程中估值步步下跌？百度和阿里的交易，能否让马云和李彦宏坐到一起？已经全然控制外卖餐饮平台饿了么的阿里，为何还要出手拿下百度外卖？眼看着“阿里系”对手逐步做大，目前最大的餐饮平台美团点评作何感想，此前它为何与阿里彻底撕裂、决绝地靠向腾讯？
9月21日，猫眼电影和微影时代合并案透过光线传媒的公告初露端倪，复杂的官方语言背后，如何理解估值和利益分配？事实上，交易远不止此，后续还有分步注入资产以及增发募资的组合动作，最终促成腾讯进入成为举足轻重的战略股东。一直明确控盘猫眼的光线，以及在各个票务领域长袖善舞的微影，各有考量和顾虑，谈判一年难以决断，最后腾讯如何推动交易转圜、落地？新公司猫眼微影，谁来操盘，谁来做主？
财新记者遍访相关各方，深入解析上述复杂交易背后的各方意图，复盘交易过程，呈现资本和市场的博弈细节。
详细故事请见《财新周刊》最新封面报道“收割O2O”（2017年9月25日出版，电子版在9月23日18：00上线）
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