2023年底2024年年初的时候，我记得是去佛山，与在佛山与河钢的销售领导、以及佛山地区热冷轧贸易规模较大的贸易商，以及我们泽铁咨询的客户等产业链内的朋友们交流了我对乘用车市场，特别是是电动车新能源车市场发展前景的看法。当时2023年年初刚经历东风二汽雪铁龙合资品牌等乘用车大范围打价格战，到年底的时候勉强当年乘用车累计零售量为2169.9万辆，同比增长5.6%。乘用车的销量也达到了2606.3万辆，同比增长10.6%，普遍认为2024年乘用车市场难以再有增量，乘用车销量也难以有增量。当时与客户、朋友们交流时我们的一个观点就是：未来10年内，一定是中国汽车工业崛起的时代，核心就是新能源电动车的快速发展，产能规模的急剧壮大，出口量的快速增长，叠加国内庞大的市场保有量（约接近3亿辆乘用车），以及快速迭代的技术领先，智能驾驶技术普及等，未来5年内汽车工业产量将先突破3000万辆年产量，在五年之后的未来5年内在突破3000万辆车的基础上将极有可能突破3500万辆车后，跃升至4000万辆车。当然这个4000万辆，不仅仅是境内汽车厂商生产的，还有中资汽车厂商出海，在海外的生产基地贡献的产业。钢铁生产企业，和贸易商应该是围绕汽车供应链进行深度布局，而不是只是局限在贸易环节，重点的是成为汽车主机厂商的配套服务商，提供汽车用钢的深加工服务，这是当时泽铁咨询通过深入研究制造业，得出的唯一具有较大增长空间的用钢消费市场。重点是汽车高强度车身用钢，以及新能源汽车电机硅钢。相关的观点和看法后面在同其它钢厂、贸易商交流时也有提及。对冷轧硅钢需求前景也非常看好，当时的研究依据就是电力能源源网荷储市场的建设和智慧电网的建设，将带动对变压器的需求市场增加，电动车的产销增长，带动对电机硅钢的消费增长，储能充电也将带动高性能硅钢市场的需求。2024年的市场发展确实有些出乎预料，汽车市场刚开始的时候面临高库存，特别是面对年初冷镀市场的高库存，汽车产业的高库存时，大家都很迷茫，但2024年全年汽车产业实现了产销同比增长，在四季度冷轧与热轧卷板的价差再次拉开，也完全出乎意料。按照中国汽车工业协会公布的数据：2024年，我国乘用车市场累计零售销量为2289.4万辆，同比增长5.5%。2024年乘用车产量为2747.7万辆，同比增长5.2%。出口近550万辆。四季度以来家电市场的表现也出乎市场预料，这里面既有2024年实施的国补政策促进以旧换新，设备更新的原因，也有海外进口商基于对特朗普当选美国总统进行新一轮关税贸易战，提前备货的原因在。现阶段，贸易战2.0版本已经开启，那么市场对于2025年的制造业部分行业发展，会不会出现新的偏差呢？制造业的表现是否会再超预期呢？
首先是汽车行业，2025年的产量和销售是否有可能再出现5%以上至6%左右的增长呢？我们认为这个概率还是较高的，一方面美国威胁对欧洲加征关税，势必动摇欧美之间的贸易关系，中欧之间再在贸易上有可能出现更多的缓和空间，比如之前欧洲对华的新能源电动车汽车关税案，可能最终得到妥善处理。另一方面国补更进一步扩围，补贴力度更大，汽车主机企业生产规模上来之后，随之而来的就是配套服务厂商的配件成本降低，，也就是大家所讲的降本降价内卷，乘用车的竞争力或将更强，性价比优势更加显现。此外像保有量大，每年维持8%左右的更新水平，这个销量空间就非常大，再就是二手车市场政策监管放开，国内统一大市场建设，有助于降低交易壁垒，促进二手车的流动。
其次就是家电行业或者生活家电类，家电市场市场很多认为四季度以来的产销旺盛不可持续，核心就是特朗普的关税贸易战。对出口的影响将非常大，甚至很多都认为，东南亚转道出口至美国的比例也非常大，受到的影响非常严重，所以跪舔族也非常多。家电市场我们市场国内存量保有量十分庞大，老旧小区的改造，旧城区的改造等等这些都将带动一些更新，2025年国补政策扩围之后，2025年的产销总量依旧值得十分期待。家电是不是出口美国市场占比高，我们应该通过查询这些品类商品的出口目的地来判断，不能一上来就是关税对家电出口影响大。分类别查询出口目的地的占比情况，才能有清醒的判断。之所以我们认为2025年还可能存在持续向好的原因，就是国内存量的旧家电旧生活用家电类商品庞大。更大力度更大范围的补贴开启后，随着经济的逐步的企稳，居民对未来收入预期的改善，改善生活条件，置换新的家电的意愿理论上应该会提高，毕竟贪便宜，爱占小便宜也是人性。一台空调，一台洗衣机、一台冰箱，优惠个400~1000不香吗？此时不买更待何时？
第三个行业就是房地产市场。市场普遍预期，房地产市场持续萎缩，投资持续下降。2025年的降速只是可能放缓，但是能否企稳尚难判断，2024年12月份的时候，我们认为房地产市场企稳将在205年四季度到来。但现在综合看深圳市政府对万科的救助，以及近期土拍市场出现的北京、深圳地王，以及二手房中介商贝壳下场拿地，总感觉房地产市场或许没有大家预期的那么悲观，房地产市场的回暖企稳，或有望在二季度到来。这个企稳不仅仅是是二手房、新房成交的企稳，还有土拍市场的回暖，房地产新开工面积的企稳回升。是否在二季度会出现房地产新开工面积的同比企稳回升，现在破为值得期待了。因为自2024年四季度924/926宏观大转向以来，我们看到很多省会城市，副省级城市的党政一把手、二把手调研房地产企业，以及房地产在建项目。这在2018年以来是不敢想象的事。所以我们看到自2021年恒大暴雷以来，虽然恒大曾经求助过广东省政府，以及河南的建业也曾经求助河南省政府，等等，房地产企业都没有等到政府的有利救助。而现在万科只是因为资产贬值缩水，销售额腰斩，2025年即将到期债券大幅下跌，深圳市政府就快速反应。其本质已经说明了问题，大家要知道深圳市国资委，可是资产和营收都相当高的。也要知道深圳在全国的经济地位。所以这个信号的出现，我认为是积极良好的。
