第323篇 分歧

周末没什么行情，我们聊聊上周末开始呈现的一些数据

首先我们看一下 signalplus的RV数据。当前的DVOL数据和RV数据非常的接近，都是在75附近徘徊，但我们都知道市场很难保持如此同频的动作， 某种意义来讲，IV 很紧贴RV的时候，持有远端的VEGA多头其实并不是很安全，因为一旦出现冷门周期大家会毫不留情的把远端的期权单子给卸掉。

这点从周末的一些大宗也可以看出来，周四开始陆续就有不少大宗买卖PUT的订单开始出现了，代表不少人已经开始准备从这个市场撤离。考虑到目前的波动率曲面，其实PUT并不算很贵。ATM和OTM的IV基本是打平的， 这个阶段去不断的买PUT或者做RR合成空头都还比较舒服。

举个例子，我们现在做  同样的一个空头，在权利金为0的情况下， RR的空头和比多头更接近现价大概3-5%个点，再叠加币本位本身PUT的盈亏比更高的属性来计算的话，我们甚至可以搭建出来不少赚钱的 符合我们敞口空头。

比如下图这个策略，我们收入权利金是500，但是CALL的安全距离是600点左右，但是PUT端的安全距离只有300多。更近更容易打中但是更便宜。

所以这个阶段对于真的想备兑的选手，我们也不建议为了权利金放弃这种潜在的高赔率赚币的机会，至少你可以把一部分备兑仓位转为一个在IV偏离度较高的时候的RR虚值空头。

从目前的行情上来看，山寨很难拿到多余市场产生的水，也不是一个对行情很积极的信号。各位且战且注意安全。

从目前的费率上来看，市场在逐渐的进入慢牛趋势的费率结构 （山寨大于主流，主流约等于期权和季度升水费用）

这种情况下，一般季度期货有在暴跌下突然收窄的风险，如果你是季度期货long的对冲单子， 可以适当考虑换成永续了。毕竟前面是钟点房，后面是长租房，现在钟点房和长租房价格差不多，那肯定无脑选前者，毕竟下跌的时候收到的暴击要小的多得多。

当然季度期货也有他的优点就是和你的对冲的到期日的期权是一个日期，这样子管理整个仓位会清晰不少，具体怎么取舍看各位了。