浙江著名商人有句名言：老婆是抢来的，董事长也是抢来的
……
2019
年，
A
股公司的刀光剑影也不少——上海证券报近期一篇《
2019
年
A
股十大闹剧》中，归拢了不少有趣案例。比如，獐子岛扇贝又跑了，非洲猪瘟遇克星了，大族激光董事长“灵魂三问”。
但从豹哥的角度看，
2019
年控股权之争更
加
好看，一个主题词就是
“抢
”
。比如，近期的
APP
（中国）收购博汇纸业控股权一例
。
更多的案例则是二股东上位未遂
——比如浙江的
ST
围海和创新医疗等。
金光“抢”壳
2020
年
第一缕阳光到来不久
，博汇纸业总经理辞职了，这应该是
2020
年
A
股辞任的首位上市公司总经理。
公司
1
月
3
日晚间公告，
1
月
2
日收到公司总经理陈春福的书面辞职报告。资料显示，陈春福
2015
年加入博汇纸业，此前曾长期在金光纸业任职，并担任金光纸业下属多家子公司总经理等职务。
有趣的地方是：陈的老东家金光纸业，这次成了博汇纸业的新老板。
金光纸业
2019
年
12
月
30
日与博汇纸业实际控制人签署协议，拟协议受让山东博汇集团
100%
股权，从而实现对博汇纸业的控制。
这是一次同业间的贴身肉搏，战期不算长。
2019
年
6
月至
11
月，金光纸业旗下的宁波纸管箱四度举牌博汇纸业。到了
11
月
14
日，宁波纸管箱的持股数量达到
2.67
亿股，持股比例达到
20%
。整体
估测
，买入金额
超过了
11
亿元。
金光的大股东
APP
（中国）
来头不小，
的创始人为黄奕聪、黄志源父子，官网称其在中国拥有
20
多家全资或控股浆纸企业并拥有近
20
家林业公司，是行业老大。这一通举牌操作
为啥
？答案也显而易见，同业并购扩大版图。
印尼第一财团兵临城下，博汇纸业也一度构筑了防线，但最终弃守城门，开门迎客。
不过，从产业角度看，这对于负债率高企、资金紧张的博汇集团而已，不一定是坏事。
只是，博汇缴械的剧情比吃瓜群众们想象的稍微快了一些。
另一家抢壳行动备受瞩目的，便是宝能系进攻南宁百货。
19
年
12
月，“宝能系”通过拍卖平台大举增持，上位成为南宁百货第一大股东，南宁百货股价连续涨停，曾经
11
个交易日收获
10
个涨停板。
当然，做保险的宝能系并不属同业收购，但其经历万科一战后东山再起，势力和实力之强令人刮目。
“
抢
”
壳未遂
事实上，虽然博汇纸业做了防守之策，但从反收购策略看，工具箱
里
的工具远远没使用完。
仅
须
一点
：
只要控制
公司
董事会，外来客即便登堂也难入室。
比如，宝能系强攻万科等经典案例，
最终都是无疾而终。
天然站到了道德高地、同情阵地的防守方，获胜的概率大大高过进攻方。
除非，大股东最终从了！或者两方阵营早有安排。比如，康达尔，万达信息等控股权变动案例，都是博弈或妥协的结果。也有少数被动上位，不得不面对烂摊子的，比如中植系接手康盛股份，原本希望构筑新能源产业链，结果兵败如山倒，康盛原大股东陈汉康家族资金链断裂，中植系只好硬着头皮接盘。
更多案例是抢壳未遂，浙江发生的也不少。
爆发抢公章戏剧的聚力文化，本质上也是控股权的争夺问题。聚力文化前身是帝龙新材，
2016
年
4
月以
34
亿元购买余海峰等持有的美生元
100%
股权。
2017
年
12
月，余海峰当选为董事长。不幸的是，雷爆了！聚力文化
2018
年对美生元计提商誉减值损失
29.65
亿元。
ST
围海也出现了抢公章一幕！但要控制公章的是实控人。有趣的是，
4
个多月前，大股东许可之下，
ST
围海改选董事会，二股东阵营上台掌舵，未想到却是”引狼入室“，把实控人给起诉了。实控人冯氏家族又费了老大劲，把董事会又改选了，这才稳住了控股权。而反水的二股东，正是公司当年收购的千年设计的原实控人。
再看创新医疗，一个更加离奇的资本故事。上市公司花
9
个多亿收购了东北的建华医院，结果到了业绩对赌期最后一年，双方开撕了。医药管理层拒绝上市公司接管，拒绝提供财务资料，还发生了跨省抓捕等事件。而且，几个小股东一联手，将现任上市公司大股东派驻的董事会成员都给罢免了。
创新医疗无奈宣布，对子公司建华医院失控！拟将其剔出
2019
年合并报表，该事项将对公司
2019
年财报产生重大影响。
豹哥总结了一下，二股东夺权案例有几大特征：
1
，实控人本身遭遇
资金等
困难
。
2
，二股东
一般
是通过并购进入上市公司的。
3
，当年设置了高业绩对赌，出现了
难以兑现业绩
的问题。
4
，当年发行股份收购资产的价格，大幅高于市价。
核心问题是什么？显然是当初的
