大噶吼，前两天二发刚跟大家讨论过万达和融创的收购案，当时就有媒体发现，这笔收购案里，万达卖掉了6000万平方米的建设用地，而就在2017年万达集团披露的半年报里，万达商业累计土地储备面积7332.6万平方米，这意味着，万达这一卖就卖掉了80%的土地。
就在刚刚，万达、融创和富力地产在北京召开合作发布会，三位地产巨头的董事长在会议上宣布，万达出售给融创13个文旅城，出售给富力77个酒店项目。
我们之前也提到过，在这场并购中，仅看广州的万达城项目，预计总投资额就达到了500亿，而这13个文旅项目的打包价还不到300亿。如果按市场估值来看，这笔买卖里，万达几乎可以说是不要钱了。
18号晚上央视《新闻1+1》里，央视“点名监管”最近风头正盛的融创中国，又“不点名批评”了一些企业对于房地产、酒店、影城、体育领域不理性海外投资的行为，说明非理性海外投资实质上就是转移资产。
两相一对，各位发友相比也能看出来了。
但其实只要是关注新闻的人应该都知道，王首富要跑路的传闻早就传了已经不止一年两年，虽然二发也无法断言王首富到底会不会走，但是值得注意的是，万达的海外投资总额已达到2451亿人民币。
据非公开渠道询问，万达集团目前现金流还有1000多亿，也没有所谓的现金流紧张的问题。万达集团中影院项目、住宅项目也都没有出售，还牢牢握在万达手里。所以王首富变卖家产是要跑路的消息，在二发看来，基本上可以证伪了。
二发仅从万达这些年的年报和商业运作来看，万达无非是在践行自己“轻资产化”的目标。持有大量地产对万达来说已经是不赚钱的买卖，负债率奇高对公司运作并没有好处。至少从五年前，万达就一直致力于从房地产企业向第三产业服务业转型，前期万达主要是减少了房地产的开发量，从拿地到建设，规模都早有下降，其次是发展相关服务业，目前万达的线下影院板块、“万达广场”板块中主要靠租赁的轻资产部分的商业表现都非常良好，已经走上了盈利的良性循环。现在万达开始着手剥离自己过时过剩的、不划算的产业板块了。
相比万达的轻型资产板块来看，万达酒店虽然声势浩大，其实却是万达产业的短板。2017年上半年，万达新开业酒店一共只有4个。从2016年的财报来看，酒店板块收益同比下降82%。再加上中国五星级酒店竞争日趋激烈，房价逐年下跌，收益走低但维护费用却并不低。
高端酒店业这几年风光不再，万达想要转手酒店的算盘打了也不止一年两年，早在2014年万达就开始为自己旗下的几家万达索菲特、万达艾美酒店寻找买主，当然，和今天这种如此大批量的打包出售比起来，还属头一次。
而万达没有说明的另外一个考虑，可能就是声势浩大的金融监管和“去杠杆”的宏观背景。上半年银行业因为万达的海外投资行为，集体排查万达的商业信用风险问题，有些保险公司把万达列入了观察名单甚至“交易对手黑名单”，这大大提高了万达的融资门槛。以高负债率持有大量土地，虽然看起来风光无限，但一旦地价下跌或者对地产宏观调控，企业面临的是估值和现金的双重资产流失，但负债总量却不会因此下降，非常容易造成现金流周转不灵的问题，而这也是所有高杠杆负债率企业，尤其是很多房地产企业共同面临的问题。万达此次出售自己的大量资产，如果真能如万达之前所承诺的，将出售所得全部用于偿还贷款，那将帮助万达在未来的发展之路上“轻装上阵”。
虽然也有人猜测万达和融创的合作是出于想要与乐视强强联合，弥补万达只有线下没有线上、只有大屏没有小屏的问题。事实上万达对于大荧幕之外的市场确实很感兴趣，早前筹划许久但最后没有成功的一笔海外投资的标的就是电视台，也可见万达对相关产业很感兴趣。如果能盘活乐视平台，借助乐视的电视、网络平台，在乐视风雨飘摇的当下抄底当然是一笔最划算的买卖。但这样的合作，并没有非乐视不可的理由，换其他线上平台也未尝不可。所以要细究万达和融创的这笔生意，还是应该放在万达“轻资产化”的目标下来看。
王健林说过，他是一个商人，要做的是赚钱。这么一想，二发觉得万达的甩卖的理由根本没有我们猜测的那么复杂。
