呼叫全网投资人，创新药基金已备好

财叔这些天跟朋友闲聊：今年的市场环境都还不错，什么让他们印象最深刻？

“当然是基金！确实太强了， 今年管理基金规模逼近16万亿 ！“

不久前，在拜登赢得大选后，辉瑞表示：大型研究结果显示， 辉瑞研制的新冠疫苗阻止了90%的新冠感染。

除了调侃美国选举这局棋的暗潮涌动，财叔还是没有忘了自己的老本行，正巧最近总有朋友私信希望推荐基金，财叔研究了一下 正在“风口”的细分行业——创 新药！

“周期天王”周金涛曾说过：“ 我们每个人的财富积累，一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你机会。 ”

处在行业上升周期的创新药，在政策、资金、市场需求上都存在着利好因素。

首先，创新药受益于医保目录调整加快，以及DTP药房等渠道的发展，创新药的投入回报周期也缩短了。

其次，中美上市时差越来越小，投资资金的踊跃进入使得我国的创新药研发出现百花齐放的局面。

除此之外，这次新冠肺炎疫情也让创新药吸引到了更多人的关注。

1

为什么说中国创新药行业潜力巨大？

（1）我国创新药企业市值还有成长空间

比较中美两国创新药企业平均市值可以发现，目前创新药指数平均个股市值仅为美股生物科技企业的1/8。

图：中美创新药企业个股平均市值（亿元）

数据来源：Wind，截至日期：2020年三季度末

（2）中国创新药企业新药研发成本低于欧美80%

国内新药研发成本远低于欧美，当前我国获批上市的 新药研发成本中值约1亿元 ，而欧美部分肿瘤新药的 研发成本中值为5亿美元。

表：国内外部门创新药研发费用对比

数据来源：长江证券、Wind

（3）最庞大的人口基础，全球最快的增速

目前，我国企业的创新药我国肝癌、食道癌、胃癌患病人口 占全球 50%/49%/43%。 总体癌症的五年 生存率仅为 40.5%（2012-2015） ，远低于美国的66%， 未来还有较大空间。

Frost & Sullivan预测我国生物药市场规模将 年均增长16.4% 至2021年的3270亿人民币，增速全球最快，届时将占 全球生物药市场的17%。

图：国内生物药市场规模

数据来源：中金公司、Wind

（4）监管改革持续深入，新药获批速度提速5年

在药审改革之后，自主新药的报批周期从8年减少到了5年左右，特殊品种报批周期有望压缩到3-4年。

数据来源：长江证券、Wind

既然我国创新药行业有如此大的潜力，作为投资者要如何参与这个行业的红利期！

2

指数基金依然是首选

巴菲特对指数基金青睐有加：“ 对于绝大多数没有时间进行充分个股调研的中小投资者，成本低廉的指数型基金或许是他们投资故事的最佳选择 。”

财叔这里以CS创新药为例，给大家分析一下：

1.与主要宽基指数对比

从基日（2014年底）至2020年10月16日，CS创新药指数 累 计收益率为225.62% ， 年化收益率为23.51%， 表现大幅优于同期沪深300指数、创业板指等市场主要宽基指数。

表：与市场主要宽基指数收益对比

数据来源：Wind，统计区间为2014年12月31日至2020年10月16日。过往业绩不预示未来收益，基金投资有风险

2.与其他行业指数对比

从基日（2014年底）至2020年10月16日，CS创新药指数的表现仅次于食品饮料行业，超越了其他所有申万一级行业，历史表现不可谓不强势。

此外CS创新药指数甚至大幅超越同属医药板块的医药生物（申万）指数，历史和年化累计收益几乎为医药生物（申万）指数的两倍。

表：与市场其他行业指数收益对比

数据来源：Wind，统计区间为2014年12月31日至2020年10月16日。过往业绩不预示未来收益，基金投资有风险

3.与其他医药板块指数对比

另外，CS创新药指数与市场同属大医药板块的各大板块以及综合类的板块进行逐年的横向对比，可以看到，在所有8只指数中CS创新药指数历史表现表现最好，排名第1。

除此之外，其历史最大回撤却是所有8只大医药板块指数中最低的。

表：与市场医药板块指数收益率对比