涨太嗨了！怎么看？

今天，中国股票市场迎来了久违的大涨行情，各大指数均大幅收涨。 之前的部分龙头股大有“王者归来”的气势。

怎么看当下的市场和接下来的行情？

1）狭义流动性的宽松，是市场大涨的最重要支撑。

这里的狭义流动性，主要是指银行间货币市场的流动性。货币市场的利率持续低于央行公开市场操作的政策利率，这反映出金融机构并不缺钱，银行间流动性充裕，这给金融市场上涨提供最直接的支持。

2）国内定价的大宗商品价格快速下跌，很大程度上缓解了股市对于“滞胀”的担忧。

前面大宗猛涨的时候，股市要死不活甚至下跌，就是因为股市有经济进入滞胀的担忧。最近，政策面开始密集发力，引导大宗特别是国内定价的大宗商品价格的大幅下行，这缓解了股市的担忧。

3）外围市场的稳定。

美国十年期国债收益率反复拉锯，近日再度下破1.60%的阶段性低位，这对全球风险资产的价格运行提供了一定底部支撑。

因此，总结起来，市场钱多+滞涨预期回落+海外稳定有利，共同促成了近日A股市场的大幅反弹。

那么接下来会如一些机构所言的上证会“冲击4000点”吗？

我目前的感受是，概率较低。逻辑和原因如下：

1）狭义流动性宽松可能出现逆转。

货币市场钱太多，使得市场利率长期低于央行的政策利率，并不符合央行对利率的管理原则。后期，狭义流动性可能出现边际收紧的可能，虽然总量上并不太可能出现大幅收紧的情况。