7月28日，恒大汽车告别的钟声正式响起。
消息很简单也很常规，恒大相关债权人向法院递交了对恒大智能汽车进行破产重整的申请，相关法院则是依法下发通知书。
破产重整这步棋，恒大终究还是没逃过。
但出人意料的是，恒大汽车居然在公告里使用了
“上述通知对本公司和相关附属公司的生产经营活动产生重大影响”
的表述。
言外之意，
债权人催债影响了恒大汽车自救，耽误了“白马王子”降临的信心
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。
毕竟前段时间恒大可是发了公告，声称有潜在买家准备收购58.5%的股份。
有网友直接发出灵魂拷问：恒大汽车还有生产经营活动呢？可见恒大的未来并不乐观。而本应站出来拯救恒大的“救世主”，也没了进一步消息。
那么，
恒大汽车真的穷途末路了吗？
它的转机又在哪里？
今天我们就来聊一聊造车圈曾经最大的“土豪”——恒大汽车，以及那些“资本为王”、“大而不能倒”的神话，到底还有没有延续的可能。
206家全球汽车产业龙头
、1100多位
企业CEO及高管、13家世界500强企业……
2019年11月12日，
恒大新能源汽车全球战略合作伙伴峰会在广州召开时，就凭借强悍的“钞能力”让整个行业内都抖了三抖。
许家印振聋发聩的“十五字”金言，响彻了整个会场：
买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好。
“买”：是把世界范围内能买到的技术都买到手；
“合”：是买不到的就合作；
“圈”：是指恒大将在在造车研发、造型、汽车零配件供应商等三大方向建立朋友圈；
“大”：是指大格局、大战略、大规模；
“好”：是指品质好、造型好、价格好。
为了完成这15个字，恒大当时累计投入号称近500亿元，可以说是一个字就价值30多亿人民币。
而随着许老板的真金白银砸下去，
全球买买买补齐“产业链”、拿地建工厂，
恒大迎
来了鼎盛之时——2021年。
这一年，对垒多年的腾讯与阿里难得一见地“联手”，同时投资了恒大汽车。
也是这一年，许老板宣布再投117亿，筹备1600家线下销售中心。
这批钱到位后，
似乎恒大已经将自己的汽车全产业链补全到线下销售端——面向用户销售
的终点。
也就是说，恒大汽车即将投产，可能快到“摘果子”的时候了。
于是，哪怕
此时的恒大汽车顶着
高达563.44亿人民币的净亏损
，却依旧成为车圈最受关注和期待的车型之一，顺利吸引到阿里和腾讯双巨头抛来的“橄榄枝”外，还有红杉资本等多家著名投资机构的“押注”。
以及，曾经国内最大的汽车经销商，广汇集团。
广汇如今的遭遇，和恒大如出一辙。（详情请戳：
允许一部分汽车经销商先活下来！
）
但在当时，双方可以说是强强联手。
2018年，恒大还在和法拉第未来“热恋”时，就以
144.9亿元入股广汇集团，其中66.8亿元
是股权转让对价金额，而
另外
78.1亿元则在2个月内打到了
广汇集团账上。
自此，恒大以40.96%的股权比例成为广汇第二大股东，
双方也就房地产、能源、汽车销售等领域展开全面合作。
但谁也没想到，2020年，恒大突然宣布要以148.5亿的价格将广汇集团股权卖给上海申能集团，这当中恒大还小赚3.5亿。
本以为事情到此为止，事件却在2022年又迎来了新的转机——
当时的恒大突然发布公告称，
因欠盛京
银行325.95亿元而被告上法庭。
这笔钱在盛京银行的记录中，占据
2020年-2021年间盛京银行向房地产行业总借款金额（1397.85亿元）的23%！
当时的“贷款抵押物”，正是恒大持有的广汇
30.99%（折注册资本16.02亿）的
股份。
恒大能以16亿撬动325亿，
当然是因为
2016年起恒大就是盛京银行第一大股东，2019年末时，恒大持股比例已经高达36.4%。
至于后面催债、翻脸，则是因为恒大遭遇“资金流动性”问题，在盛京银行的股份遭到拍卖。沈阳国资接手后，怎么可能还惯着“前老板”。
于是，
一条涉及上万亿的巨型多米诺骨牌开始逐渐垮塌、崩毁。
而作为恒大集团皇冠上的明珠，恒大汽车也在硝烟中蒙尘。
巨大资本
的生长沃土，一朝反转，成了掐住咽喉的致命伤。
因为要拉恒大汽车走出泥沼的成本，也同样太大了。
恒大汽车转折的伏笔，其实在2021年最鼎盛时，就已经埋下了。
而破局的关键，也在此处。
当时，恒大动力科技集团副总裁吕超突然在朋友圈官宣离职，还明里暗里地指出“恒大造车理念不合”、“欠钱未还”等问题。
具体故事可以移步这篇文章：《
前高管实名手撕许家印："假造车、真骗地”，这条朋友圈真的刚！
》
简单总结一下，就是恒大斥5亿元巨资买下了轮毂电机企业
泰特70%的股权。
可买下后发现很难大范围量产，本质上还处于研发阶段，严重
耽误了恒大造车的进度。
这侧面体现了恒大在造车这件事上的核心理念，和房地产如出一辙：
能快速拿来/买来用的，就尽可能避免自研。
如此一来，
恒大才能用几百亿的资金，快速砸出
9款车型。
但恒大造车系的主导者，大多来自房地产领域的
“老臣”。
跨行进入专业制造业领域后，大兴土木的“买买买”策略显然不灵了
。
于是，汽车领域专业人才不甘被非专业人士领导，纷纷流失。
直到这里，还只是
恒大内部的人事困局。
而对外的资本困局，则是早就摆在牌桌上。
那就是当恒大集团本身陷入资本压力时，挽救恒大汽车这“全村最后的希望”的资金压力，有如山大。
截至2023年12月31日，
恒大汽车累计亏损及股东亏损分别为1108.41亿元及376.93亿元。
而恒大汽车目前累计交付量却仅有1300台，可以说是每台车的造假成本几乎达到1个亿！单车成本仅次于交付了十几台的FF91
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这么算下来，哪怕只是填恒大汽车这一个窟窿，就至少需要几千亿的资本。如此大的盘子，别说国内、就是纵观全球也没有几家能托底、敢托底。
毕竟，
现在的巨富投资人们，已经不如从前那般“自由”了。
公众的眼睛是雪亮的，不论哪一家巨头敢投资恒大汽车，恐怕都要面临自家股票大跌、投资人疯狂反对等局面。
于是，哪怕今年上半年恒大汽车宣称要收购恒大60多亿股的“白马王子”，也对此噤若寒蝉，生怕身份被人提前扒出来。
当然，网上有猜测说是许家人从海外注资，想保住恒大最后的希望，或许只是了无凭据的猜测。
但至少看得出，
成就恒大汽车的资本游戏，终究成了阻断恒大“救世主”来路的巨龙。
加上恒大汽车本身缺少“实质生产力”，纵然在天津、南沙等地大笔投入了工厂设备等建设，但原有车型的迭代、研发、生产乃至后续维保等方面都难以保证，
更别提近几年在三电、智能驾驶、智能座舱
等
新赛道的追赶了。
这也让恒大汽车在用户信用和口碑方面，打起了问号。
于是，面临资本端与销售端两条绝路，恒大汽车全部的出路似乎都被堵死了。
当资本退场后，真正迎接恒大汽车的就只剩破产这一条路了吗？
03. 恒大的未来，“藏”在小米走过的路里
或许很多人认为，这次债权人起诉要求恒大汽车两家子公司破产重整，是敲响了恒大汽车的“丧钟”。但仔细观察，又会发现绝境中依然有可能暗藏生机。
这就得从“破产重整”这四个字说起了。
法律上对申请破产的处理方式主要分两类、四种情况，第一大类就是“不受理”，比如公司经营好好的，肯定申请不下来。
而第二类受理后，则分为
破产清算、破产重整和破产和解
三种情况。
这当中，勉强算是双方均能受益的情况是
破产和解
，也就是通过对公司剩余资产和股份的计算，给出一个债权人可以接受的价格或者延期还款，然后破产就算是“暂停”下来，继续发展。
比如20亿的债务用5亿资产抵消，这样虽然债权人们亏了不少，但好歹是能拿到一部分钱。
而相对应的
破产清算，则是最玉石俱焚的一个选择，也是唯一一个真正意义上的“破产”。
通常情况下，只有资不抵债的企业的破产申请才能被通过，所以哪怕破产清算了，债权人们也很难拿到自己应有的份额。
而且，
清算后的财产，需要优先支付破产费用、税务问题、员工工资等问题，
债权人能拿到的就更少了。
所以很多情况下，债权人们都会选择破产重整这条路，也就是大家坐在一起研究一下企业到底该怎么活下去！
注意到的是，破产重整后，债权人们将走上牌桌和企业一起商量。
于是，这群债权人将成为恒大汽车内部新一波改革的声音，不同于资本一方盲目夸耀的逐利性，而是真正能走在凡间、诚心诚意找出路的一拨人。
那么，这波新的血液究竟能给恒大汽车带来怎样的转机呢？
。
