【同花顺视点】IPO加速发行常态化 受益股一览

近日，官媒集中表态，力挺IPO。1月18日，证监会副主席方星海在达沃斯论坛表示，中国资本市场改革还不到位，IPO不应该有这么长的排队。新华社近日更是三番针对IPO发文，1月18日晚间发表的文章指出，面对“天量”再融资和野蛮减持带来的叠加冲击，监管层应尽快完善并严格执行相关制度规则，对再融资和减持行为进行合理引导和规范。人民日报海外版今日刊文，新股发行有助于促进实体经济企业发展，降低银行风险，并为投资者提供更多选择。其本质上是加强资本市场直接融资功能、缓解“融资难，融资贵”的必要举措，因此不应也不会成为“洪水猛兽”。

官媒集中反驳市场关于IPO使得股指下跌的看法，或证明未来IPO加速发行，股票发行注册制改革会是大势。这对于创投行业是长期利好消息，今天创投板块也一度表现突出，鲁信创投（600783）、河北宣工（000923）冲板领涨，钱江水利（600283）跟风涨近5%。

创投行业在我国起步相对较晚，只有三十年的历史，但近年进入了发展的快车道，成为我国金融行业中不可忽视的一股新生力量。虽然近年来我国宏观经济增速放缓，创投行业也受到一定影响。但从数据上看，我国的创投行业发展速度较十年前已有大幅度的提升。自2015年起，中国股权投资规模增长很快，募资金额首次突破1200亿美元，其中新募基金数大增，是2014年总数的近4倍；投资案例数超过8000件，投资总额约为854亿美元，均创下历史新高。从私募基金的投资阶段来看，天使轮和VC数量大幅增加，占比超过Pre-IPO。

2015年A股股灾之后，资本寒冬一直对创投行业产生负面影响。根据创投圈创投行业年度生态报告，2016年中国VC投资事件合计3440起，金额合计1254.4亿元，与2015年相比都有所下降。2015年为3445起，金额1293亿。2015年下半年开始的资本寒冬对创投行业的影响一直持续，使得去年创投行业活跃度下降。2016年全年来看，上半年创投市场融资较低迷，下半年活跃度稳步上升，市场逐渐回暖。2016年天使投资机构投资起数为2008起，比2015年略有减少，但投资金额为121.92亿，比2015年的101.88亿增长了20%。

根据投融界数据显示，2016年融资案例中，获得A轮融资的项目占比最多为25.44%，其次为天使轮占到1.89%。融资分布领域方面，获得融资的企业主要集中在金融、电子商务、企业服务、医疗健康以及教育培训。地域则集中在北京、上海、广东和浙江。

股指方面，根据同花顺i问财数据，创投指数自去年五月起就一直跑输沪深300指数，近期两者差距有扩大态势，从1月10日起，创投指数更是一直保持跌势，今日才有轻微上扬。

2017创投行业的发展机遇仍依赖于政策方面，主要为针对资本市场改革创新的政策。李克强总理在2015年政府工作报告中指出，打造大众创业、万众创新的行业生态和增加公共产品、公共服务的市场规模成为推动中国经济发展调速不减势、量增质更优，实现中国经济提质增效升级“双引擎”。实现“大众创业、万众创新”需要通过多层次的资本市场来实现，这就给创投公司提供了巨大的发展机会。

另外，近期IPO提速也是对创投行业的重要利好，股票发行向注册制靠近、注册制改革是资本市场股权融资监管制度的重大变革，要真正建立起市场参与各方各负其责的责任体系，建立“宽进严管，放管结合”的新体制。实行注册制后，对股票发行审核的理念和方式将会发生很大的变化，审核的重点在于信息披露的齐备性、一致性和可理解性，不再对企业发展前景和投资价值作判断，信息披露的真实性、准确性和完整性均由发行人和中介机构负责。

注册制缩短了创投企业募、投、管、退的业务周期，加速资金周转。将有助于投资金额的增长、成功率提高。同时，目前制约创投发展的关键因素在于项目的退出渠道，随着股票发行注册制改革和新三板的逐步成熟，创投的退出渠道更加规范化与多元化，使得创投企业能够创造更大的价值，迎来新一轮发展机遇，长期利好创投企业盈利能力和盈利规模提升。

九鼎投资（600053）：创投第一标的，国内私募股权投资行业龙头企业。核心业务包括PE投资、VC与创业投资、不动产与固定收益投资三大板块，在消费、服务、物流、旅游、文化、农业、装备、材料、化工、能源、矿业、医药、医疗、信息、公用、金融、互联网、不动产等20余个细分行业领域组建有专业投资团队，并完成了对大量项目的成功投资。

鲁信创投：山东国资委旗下创投平台，大力发展创投基金和产业基金，同时受益于“国改”、“金改”。

张江高科（600895）：公司以开发高科技地产为主业,依托长江三角洲地理优势，客户群优质,成长性好

钱江水利：公司控股子公司钱江硅谷，控股比例为80%，公司还持有浙江天堂硅谷创业投资集团27.90%的股权。

力合股份（000532）：国资背景转型创投，旗下参控股20余家创投公司,涉及科技类、文化类、战略新兴类、不动产等各个领域,募集资金总额已逾50亿元,投资标的选择多样化、风险分散化。

大众公用（600635）：创投平台投资及直投项目已上市公司接近100家，公司持股13.93%的深圳创新投资集团(注册资本16亿元)，是中国资本规模最大、投资能力最强的本土创业投资机构。

风险提示：进入信贷紧缩周期，经济周期下行，政策落地风险。