【万联策略丨策略月报】大盘蓝筹表现较优

投资要点：

8月A股震荡下跌，主要指数收跌： 截至8月28日收盘，上证综指收报2837.43点。从宽基指数表现看，8月A股主要股指下跌。其中，科创50（-9.71%）跌幅最大，创业板指（-9.28%）次之。

8月央行MLF操作缩量，公开市场操作实现净投放： 在7月下调MLF利率同时加量投放后，8月央行MLF操作缩量，投放资金3000亿元，当月实现MLF净回笼1010亿元。截至8月28日，8月央行公开市场操作实现净投放5967.40亿元，银行间资金利率总体延续低位震荡。央行行长潘功胜接受专访时表示，央行将继续坚持支持性的货币政策立场，引导货币信贷合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时，将研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合。

北向资金净流出A股市场，宽基指数ETF获得资金关注： 截至8月27日，本月限售解禁规模环比下降，北向资金净流出A股市场，产业资本小幅减持，新成立的偏股型基金份额回落。流入A股市场资金规模总体有所下降，宽基指数ETF获得资金关注。

大势研判及行业配置建议： 当前国内经济运行总体平稳、稳中有进。工业生产继续保持较快增长，进出口贸易增速维持较高水平，贸易结构继续优化，但国内有效需求仍显不足。统计局表示下一阶段将加快构建新发展格局，因地制宜发展新质生产力，着力推动高质量发展，围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革，加大宏观调控力度，落实落细各项政策举措，巩固经济持续回升向好基础。A股投资者情绪处于低位修复阶段，提振市场信心、吸引中长期资金入市仍需要政策效果进一步显现。中报业绩披露后，业绩增长幅度较大的中下游细分领域有望得到资金青睐。从估值角度看，多数行业市盈率处于历史均值水平以下，配置性价比仍较突出。建议关注：1）中报业绩增长幅度较高、行业景气度回升、竞争优势突出的优质行业龙头企业；2）发展新质生产力的背景下，科技成长板块中景气度回升、需求预期扩张的细分领域。