分析师：胡独巍，执业证号：S0100518100001
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我们认为，在
5G政策频频催化下，运营商5G基站建设进度整体符合预期，美国对华为制裁的边际
影响在减弱，国内5G基站建设的加速将有望对冲美国政府对5G设备的采购禁令，上游5G PCB企业中报业绩超预期验证了5G景气周期持续向上，下半年上游企业5G业务占比将持续提升。
二、分析与判断
（一）
、政策面不断催化5G商用。
国务院办公厅印发《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》，强调深入实施“宽带中国”战略、加快5G等建设。
华为发布的面向2025十大趋势指出，到 2025年全球58%的人口将能享有5G网络。
（二）、
5G基建订单需求旺盛。
中国铁塔董事长表示中国铁塔目前5G基站的建设需求6.5万个，预计全年会接到10万个基站的建设需求。
中国移动在中报中披露，今年将在全国范围内建设超过5万个5G基站，实现50个以上城市5G商用服务。
（三）、
PCB企业中报业绩超预期。
沪电股份预告上半年实现净利润4.4-5亿元，同比增长124%-154%。
生益科技中报业绩超预期的原因主要是PCB业务子公司生益电子高增长。
深南电路中报预计实现净利润4.21-4.77亿元，同比增长50%-70%。
重点推荐：
沪电股份、深南电路、飞荣达、华正新材；
建议关注：
生益科技。
本篇报告内容来源于民生证券研究院《民生证券研究院会议纪要/晨会
》20190809
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