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紫金陈，捡漏！

中国财富 · 公众号 · · 2025-01-27 17:27

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忙着赶写小说的紫金陈，也没忘记买股票！近日，小说家紫金陈表示：“捡漏联通，中短期不知道涨跌，五年内盈利50%以上看不出啥问题。”

看好港股运营商的不止紫金陈。在近期披露的基金四季报中，睿远基金老将赵枫罕见地详细解释了买入港股运营商的理由。根据最新披露的公募基金季报，截至2024年底，公募港股配置比例创历史新高。进入2025年以来，南向资金依然在流入港股市场。

紫金陈“忍不住”出手

时隔近一个月，紫金陈突然在雪球上又活跃起来，透露自己买了中国联通。有网友问他最近在干什么，为何一直没发帖子。紫金陈回应：“改小说定稿赶在世界读书日前出，没时间看股票。”

在如此忙碌的情况下，紫金陈依然“忍不住”出手，可见其对港股运营商的看好。

事实上，2024年12月11日，紫金陈曾发文详细解释过自己的投资逻辑：“现在买港股运营商，最差结果，六年分红拿回一半的钱，六年后的股价，不太可能是现在的一半。六年放银行买理财，资金成本15%。除非六年后股价跌去现在的三分之一，否则长期闲置资金投运营商都是划算的。”

公募老将详谈逻辑

除了紫金陈看好港股运营商以外，不少资深基金经理也格外看好。在最新披露的基金2024年四季报中，睿远基金老将赵枫罕见地阐述了看好的理由。

赵枫表示，以持仓的电信运营商H股为例，2024年初其股息率约为8%（按2024年预期盈利的税前股息率），到2025年1月3日收盘，按当年预期盈利其税前股息率仍可达到7%附近，这还没有计入其账面大量的净现金资产，也没有考虑其提升分红率水平的能力。

“即使考虑红利税的影响，其到手收益率仍远高于十年期国债收益率，还赠送一份免费的潜在通胀保护期权。”赵枫在季报里写道。

从赵枫管理的睿远均衡价值三年持有期基金看，截至去年底，中国移动位列该基金第三大重仓股，持仓市值超7亿元。

公募港股配置比例创新高

关注度高的不止港股运营商。去年四季度，公募港股配置比例创历史新高。

据广发证券测算，截至去年底，主动权益类基金的港股仓位提升至14.3%左右，创下历史新高，较去年三季度末上升1.95个百分点。其中，恒生科技获显著增配，截至去年底，配置比例从去年三季度末的5.6%上升至6.7%。

天相投顾数据显示，截至去年底，多只港股跻身公募前50大重仓股。

具体来看，包括腾讯控股、美团-W、中国海洋石油、小米集团-W、阿里巴巴-W、中国移动、中芯国际。其中，腾讯控股位列公募第二大重仓股，合计828只基金重仓持有腾讯控股，持股市值超过460亿元。

“去年四季度，基金主要重仓了金融、互联网、资源品和运营商板块。在国内长期国债收益率下行到2%以下的背景下，我们看好这些高股息资产的稀缺价值。”富国港股通红利精选混合基金经理张峰表示。

华夏景气成长一年持有期混合基金经理彭海伟表示，判断市场基本处于底部区域，后续存在结构性机会，截至去年底，基金股票仓位保持在 90%以上的较高水平，同时，继续看好港股表现，基金维持40%以上的港股仓位。

机构看好港股投资机会

2024年，南向资金累计净买入7470.17亿元，创下历史新高。进入2025年以来，资金持续涌入港股市场。今年以来，截至1月24日，南向资金净买入金额约1100亿元。

除此以外，还有大量资金借助ETF入市。

据Choice测算，1月以来，截至1月24日，摩根标普港股通低波红利ETF净申购额为12.54亿元，景顺长城中证国新港股通央企红利ETF、富国中证港股通互联网ETF等净申购额均超过5亿元。

“南向资金大量买入港股可能与港股的估值吸引力，以及全球投资环境的变化有关。港股有业绩明显改善的互联网龙头，有高股息的央企，这吸引追求稳定收益的南向资金。”海富通基金纪君凯表示。

谈及港股市场投资机会，汇丰晋信龙头优势混合基金经理吴培文看好港股的高股息标的。在吴培文看来，港股的高ROE公司，很多同时还具有高股息的特征，这种机会不常出现。2024年上半年判断港股总体企稳之后，即增加了对此类标的的配置，当前仍然看好港股的高股息标的投资机会。

“去年四季度，基金重点关注数字经济、硬科技、医药等板块。其中，数字经济领域未来增长空间较大、估值相对便宜、盈利逐步复苏。”富兰克林国海港股通远见价值混合基金经理徐成表示，看好港股市场中长期的机会，2025年中国经济有望企稳回升，海外流动性预计也将继续改善，并且港股市场仍有不少被低估的个股等待市场挖掘。

紫金陈，捡漏！

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