最新就业数据为房地产复苏增加难度系数

智联公布了最新的三季度招聘工资，同比下降0.6%——

根据统计局之前的普查数据整理，年轻人总体处于减少趋势——

而年轻人的就业率又比较低（即使改了统计口径）——

这些因素相叠加，进一步影响房地产市场的复苏——

这是为什么宏观会议在房地产用词上面，说的是“止跌回稳”，而不是更刺激的“回升”。

按照之前文章对“稳”的区间判断，就是宏观能接受小幅（5%以内/年）的降幅，而不是过去3年接近腰斩的降幅——引起通缩螺旋。

宏观无法短时间内改变人口基本面，即结构性问题；所以采取货币+财政做逆周期，试图对冲经济基本面的周期性问题。

因此造成了宏观和个体对财政刺激的认知偏差——

双方都站在自己的角度，认为资源应该先倾斜在补充自己的现金流。一个是从下至上，一个是从上至下。

理论上，当个人的现金流自然充沛时，宏观的现金流问题也可以解决（只要不再用投资债务透支）。

但因为这个充沛的传导过程比较长，遇到的阻力比较大（双轨制），且经济重心会发生本质的转移（居民部门占上风），所以目前的折中模式是发展新质生产力。

从全局看，发展新质生产力肯定是没错的，但错误在不能只靠发展新质生产力。

也就是不能只顾供给侧，要同时注重需求侧的养成。

需求侧不养成，阶级差只能继续扩大（or一起降级），进而资本管制只能继续，本币国际化就只能一直处于低速，于是参考指标只能继续跟随美元体系。

这就要求宏观走出来（走下来），去实地了解日常企业和居民部门的具体期待，而不是静音模式。

这对更好的制定政策有帮助。

迹象上看，此次组合拳有照顾到各个方面（目前叙事给我这种感觉），但尚未触及更深，要知道，你一直不花最大的力气去解决结构性问题，就会导致未来我们一直处于修复周期性问题中——

随便聊聊为什么昨天的发布会不刺激？

为什么房地产的“一鲸落、万物生”没有上演？

股市见证历史的一周

一些不错的迹象

用图表来解释昨天发生了什么

收流动性靠央行缩表？不，靠“收护照”

打开经济的静音键

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