邮储银行“三代目”接事：有个无法回避的业务

阿尔法工场研究院 · 公众号 · 投资 · 2025-01-07 07:00

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作者 | 金妹妹

来源 | 阿尔法工场金融家

导语：与2019年相比，邮储银行近年对公业务规模处于波动下降的趋势。

“帅位”已定，“将位”仍有新变数

自2012年改制以来，邮储银行即将迎来其第三位掌舵人。

1月2日，中国邮政储蓄银行股份有限公司（601658.SH）在北京召开董事会议，选举郑国雨为公司董事长。根据规定，该任命需国家金融监督管理总局核准后正式生效。

1967年9月出生的郑国雨，从武汉水运工程学院毕业后即加入中国银行（601988.SH），历任中国银行湖北省分行副行长、山西省和四川省分行行长等职务，于2019年5月升任中国银行副行长。

郑国雨任中国银行副行长期间，主要分管个人与科技业务。而在2021年9月出任工商银行副行长后，其在推动工商银行财富管理转型、打造数字工行（D-ICBC）方面展现出领导能力。

即将与郑国雨搭档的邮储银行行长刘建军，也是零售业务方面的资深银行家。

刘建军1988年从东北财经大学毕业后入职建设银行。2000年招商银行（600036.SH）在济南开设分行，刘建军出任招行济南分行副行长，此后一直在招行工作长达21年，为招行的零售战略转型立下汗马功劳。

2021年5月，刘建军加入邮储银行。也是从这一年开始，邮储银行资产总规模从12.6万亿增长到2024年9月末的16.7万亿，三年增长32.5%。

在零售业务方面，邮储银行全力打造“邮银财富”品牌，通过建立金桂客户-富嘉客户-鼎福客户分层服务体系，搭建了全品类、全策略的财富管理体系。

业内人士认为，刘建军出生于1965年，因年龄原因即将退居二线的可能性较大。帅位虽定，但“将位”——邮储银行行长一职今年仍有可能出现变动。

对公业务，避无可避

郑国雨掌舵后，将面临更多来自于邮储银行的对公业务条线的挑战。

长期以来，邮储银行特有的“自营+代理”的运营模式，近4万个经营网点遥遥领先其他国有大行，为银行导入大量零售客户。

2024年1月-9月，邮储银行营业收入达到2,603亿元，在所有商业银行中排名第五。

而在2024年上半年，邮储银行个人业务收入达到1,265亿元，在总营收中的占比达到71.56%。个人金融业务资产162,300亿元，更是在所有商业银行中排名第四。

相比之下，该行同期公司银行业务收入324亿元，在总营收中的占比仅为18.31%，公司存款余额和贷款余额分别为14,584亿元和32,144亿元，在商业银行中的排名分别为第14位和第6位。

尽管这一数字已经相比过去两年有所回升，但与2019年相比，其公司业务营收和占比仍处于波动下降的趋势。

一家银行如果零售业务和公司业务发展不均衡、较为单一的盈利模式不仅难以实现差异化的竞争，还可能拖累其盈利能力，并带来一定的经营风险。

银行的零售业务的利润通常较低，且受市场波动和利率变动的影响较大。在利率和净息差逐渐走低的当下环境中，依赖零售业务可能无法支撑银行整体的盈利水平。

比如，邮储银行采用的“自营+代理”的运营模式，计算其净息差应考虑支付给母公司邮政集团网点的储蓄代理费。

邮储银行与股东邮政集团签署的新储蓄代理费方案，于2024年9月底落地，调整后综合费率下降至1.08%。这一变化，有望为邮储银行归母净利润增加约9亿元。

不过，依赖邮政集团给邮储银行让利实现银行利润增加，并不能带来实质的经营业绩提升。

根据民生证券测算，邮储行还原后的净息差与其他大行相比，处于相对偏低的水平，盈利能力仍有提升的空间。

并且，零售业务客户相对分散，但业务集中度较高，为银行的风险管理带来挑战。通常来说，零售业务通常依赖客户的个体需求，客户数量庞大，但银行与客户之间的关系较为松散。