保健品与庞氏骗局

　庞氏骗局是什么意思？对于很多人而言，“庞氏骗局”是个非常熟悉但又深奥的词汇，那么什么是“庞氏骗局”呢？

　　所谓“庞氏骗局”在中国有个很通俗易懂的成语去解释，“拆东墙补西墙”。它的起源是这样的，一位叫做查尔斯-庞兹的人想学他的意大利老祖宗哥伦布到美洲去进行创业，于是他去了美国干起了油漆工，后来发现这行业太辛苦，转而干起了一些犯罪勾当从而导致自己身陷囹圄。出狱后的他已经彻底被美国梦所冲昏理智。他便想起了金融行业是赚钱的行业，于是开始了自己的“创业计划”。那时候可没有现在这么多天使投资人，更没有创投基金的概念。

这位老兄脑筋一转，杜撰了一个子虚乌有的企业，然然后夸张的声称购买欧洲的某种邮政票据，再卖给美国，便可以赚钱。国家之间由于政策、汇率等等因素，很多经济行为普通人一般确实不容易搞清楚。许诺给投资者40%的回报，注意是百分之四十的收益率，这意味着投资者在这个意大利佬身上会收获近本金一半的收益。很多人怦然心动，这位老兄拿什么偿还这些收益呢？于是他不断拿后续投资者的本金去偿还前者的收益，不断循环。然而正应了那句江湖规矩“出来混迟早要还的”，他声称可以购买十几亿的邮政票据，实际上只买了两张，当谎言无法继续下去的时候，也是被投资泡沫被戳穿的时候，这位老兄终究还是走向了破产的不归路。于是，这场骗局便以他的名字命名为“庞氏骗局”

电影《欺诈圣手》中的麦道夫就是将这些投资者的钱通过拆洗墙补东墙的方法一直运行，如果不发生这次的次贷危机，也许这泡沫一样的骗局依旧在运行。

各种各样的“庞氏骗局”虽然五花八门，千变万化，但本质上都具有自“老祖宗”庞齐身上沿袭的一脉相承的共性特征。

低风险、高回报的反投资规律

众所周知，风险与回报成正比乃投资铁律，“庞氏骗局”往往反其道而行之。骗子们往往以较高的回报率吸引不明真相的投资者，而从不强调投资的风险因素。各类案件的回报率可能存在差异，有些高得离谱，如庞氏许诺的投资在45天之内都可以获得50%的回报，有些则属于稳健的超常回报，如麦道夫每年向客户保证回报只有约10%，但他非常强调“投资必赚，绝无亏损”。但无论如何，骗子们总是力图设计出远高于市场平均回报的投资路径，而绝不揭示或强调投资的风险因素。

拆东墙、补西墙的资金腾挪回补特征

由于根本无法实现承诺的投资回报，因此对于老客户的投资回报，只能依靠新客户的加入或其他融资安排来实现。这对“庞氏骗局”的资金流提出了相当高的要求。因此，骗子们总是力图扩大客户的范围，拓宽吸收资金的规模，以获得资金腾挪回补的足够空间。大多数骗子从不拒绝新增资金的加入，因为蛋糕做大了，不仅攫取的利益更为可观，而且资金链断裂的风险大为降低，骗局持续的时间可大大延长。

投资诀窍的不可知和不可复制性

骗子们竭力渲染投资的神秘性，将投资诀窍秘而不宣，努力塑造自己的“天才”或“专家”形象。实际上，由于缺乏真实投资和生产的支持，骗子们根本没有可供仔细推敲的“生财之道”，所以尽量保持投资的神秘性，宣扬投资的不可复制性是其避免外界质疑的有效招术之一。当年《波士顿环球时报》的记者曾经撰文揭露庞齐的骗局，却被庞齐以“不懂金融投资”为由加以批驳。

投资的反周期性特征

“庞氏骗局”的投资项目似乎永远不受投资周期的影响，无论是与生产相关的实业投资，还是与市场行情相关的金融投资，投资项目似乎总是稳赚不赔。万亩大造林计划仿佛从不受气候、环境、地理因素的影响，麦道夫在华尔街的对冲基金也能在二十年中数次金融危机中独善其身，这些投资项目总是呈现出违反投资周期的反规律特征。

投资者结构的金字塔特征

为了支付先加入投资者的高额回报，“庞氏骗局”必须不断地发展下线，通过利诱、劝说、亲情、人脉等方式吸引越来越多的投资者参与，从而形成“金字塔”式的投资者结构。塔尖的少数知情者通过榨取塔底和塔中的大量参与者而谋利。即便是高深莫测的纳斯达克前董事会主席麦道夫也免不了拉拢下线的俗套，大量利用朋友、家人和生意伙伴发展“下线”，有的人因成功“引资”而获取佣金，“下线”又发展新“下线”，滚雪球式的壮大为“金字塔”结构。

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