由于之前一直比较强势的白马股，在最近出现了上涨停滞，甚至是连续回调。
因此近期市场一直在热议白马股行情到底是出于价值投资还是出于价值投机，在很多白马股的价格和估值已经比较高的情况下，是否还有机会通过买入白马股获利。
这里简单说一下我个人的想法，
首先我不觉得之前的白马股持续上涨是因为A股的价值投资时代到来，因为从其它市场的经历来看，价值投资时代到来有两个比较重要的标志。
一个是业绩长期保持稳定增长的绩优股在整个市场中的占比不能太低。
一个是市场的整体投资取向是以业绩为驱动力，而不是话题和炒作。
而A股目前的情况是，业绩长期保持稳定增长的绩优股在整个A股市场中的占比依然比较低，同时市场的整体投资取向还是更偏爱话题和炒作，这段时间只是因为市场最偏爱的话题和炒作被监管部门打压，一旦监管部门稍微放松，活跃资金的第一反应不会是继续坚守绩优股，而是会回头继续拗话题和炒热点，市场的整体投资取向只是暂时被压制，而不是被改变。
所以不看动机，单从近期的市场走势的结果来判定A股市场进入价值投资时代并不合理。
目前的情况应该是价值投机，是在其它热点和题材被封闭的情况下，资金在确定性比较强的个股上抱团，同时把业绩当成一个卖点来推动股价的情况。
白马股是否会因为近期的调整而终结？
这一波白马股行情，和历次熊市中前期阶段出现的资金在绩优股上抱团取暖的情况，从本质上看没有区别。
区别主要集中在上涨速度和上涨形式上。
以贵州茅台为例，在上一轮漫长熊市过程中，茅台就曾经逆势走出了一个明显的上升通道。
但是那一轮熊市中，因为有并购、重组和新股这些题材分流了一部分熊市中的活跃资金，同时也有一些周期性行业和政府大力扶持的行业在熊市中走出独立行情，对抱团资金有分流，因此那轮熊市里的白马股上涨一般都是“进二退一”，缓步上行的，上升通道的斜率并不高。
而这一轮熊市中，因为并购、重组被严格控制，新股和次新股近期又比较低迷。资金抱团的力度要远大于上一轮熊市，导致了白马股的上涨力度很强，速度很快。
对于白马股的未来，从历史经验来看，只要指数还没见底，白马股抱团行情不会轻易结束。
但是以目前这批白马股的涨幅和涨速来看，要保持这个涨幅和涨速运行到指数见底的那一天的话，白马股的价格就不单单是相对较高，而是会有严重泡沫的。
而目前在白马股上抱团的，是以机构投资者和一些坚定的价值投资者为主，这类机构和投资者对估值还是比较敏感的，一旦估值脱离了他们心目中的合理预期，是有可能退出的。
另外目前A股市场的增量资金不多，大多数是存量资金在博弈，这个状态不会轻易结束。
综合这些情况来看，可以得出的预期有两项。
1，白马股不可能长期维持这个涨速直到指数彻底见底。
2，白马股的总体量和范围不会持续的扩张。
而上述这两点和机构投资者需要抱团寻找避风港的预期有矛盾，机构投资者一定会想办法调和这个矛盾，这样的话可能导致的情况有两种。
1，白马股的整体范围不扩张，但是有进有出，也就是说随着每个季度财报的披露，有些已经涨幅太大的白马股会被踢出这个阵营，有些新晋白马股上来补位。
2，之前没能抱团成功的机构，会在市场挖掘一批新的白马股，市场中形成二线白马股梯队。两个梯队交替上涨，也就是第一阵营涨幅太大的时候，第二阵营上涨，第二阵营上涨一段时间进入修正期时，第一阵营结束调整重新进入上涨通道。
从目前的情况来看，这两种可能性在将来有可能是以一种并存的状态在市场中运行，只要监管部门目前的政策不松口的情况下。
下图是券商总结的一些关注度比较高的各行业业绩和关注度龙头个股，
未来的新晋白马股补位和第二阵营的成立，有很大可能会在这个名单中，目前涨幅还不大的个股中出现，大家可以适当关注一下
另外近期白马股出现的调整，应该不会马上结束，第一阵营的白马股在近期可能出现两种走势，
一种是主动向下回调到关注支撑线附近。
一种是出现高位徘徊，既不快速上涨，也不明显大幅度回调，而是横盘等关键均线上来进行支撑和保护。
因此，短期不要因为个别白马股出现了一点回调，就马上急于冲进去抢，最好是等这些涨幅较大的白马股回落或者横盘到关键支撑线与股价接近之后再行动。
或者回头去挖掘将来被补位进入第二阵营的白马股。
