【东北建材濮阳】匠心家居（301061）动态点评：智能家居领军企业，自主品牌出海顺利开拓

东北证券研究所 · 公众号 · · 2024-10-11 08:20

正文

报告摘要

公司概况：匠心家居深耕智能家居二十余年，主要从事智能电动沙发、智能电动床和智能电动家居零配件的 ODM 业务，面向以美国为主的海外家居市场，以坚持产品创新和“让智能家居奢而不贵”为公司发展理念。

行业层面上：宏观上，美国伴随降息同时发生的房贷利率的下降，居民购房需求持续释放，地产复苏在即，作为地产后周期的轻工家居类消费品，成屋销售提升以及高通胀下对于耐用消费品的挤出效应缓解，轻工家居需求有望提升，我国轻工家居对美出口订单提升在即。同时从行业本身角度看，欧美地区为功能沙发主要消费区域，前景发展广阔，并且适老化需求叠加更换需求，目前美国功能沙发渗透率已经接近 50% ，功能沙发渗透率持续提升，目前美国轻工家居库存处于低位，零售库销比已经处于低位，批发商库销比稍高，但也处于相对较低水平，加息周期结束后，需求提振，同时海运并无受阻， 2024-2025 年有望进入补库阶段。

公司优势—— ODM 持续深耕

1）创新引领科技赋能，成就产品非凡品质，产品更新迅速，酷虎满意度较高，并且在技术赋能之下，匠心家居产品满意度表现卓越。

2）供应链覆盖核心生产环节，扩充海外产能降本又规避贸易摩擦风险，公司在中国、越南以及美国分别有生产基地和售后服务中心，不断完善核心供应链，降低供应风险。

3）下游客户渠道不断拓宽，现有合作零售商实力强劲。核心客户关系稳定，主动寻求合作意愿积极。

OBM 自主品牌顺利出海：