官方发布1-4月医药制造业收入9123亿，净利润976亿

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从国家统计局发布的数据看，医药行业基本度过寒冬，重回两位数的增长;同时，净利润增速高于营业收入增速。

事实上，自2016年年中以来，A股医药上市公司的净利润增速总体而言持续高于营业收入增速。业内人士预计，这一态势未来两三年内将持续。

“近年来，财政在医疗领域的支出由扶持需求端转向扶持供给端，逐渐加大对医疗机构的财政补贴，医疗机构对医药企业的招标压价力度有所减轻，医药企业的利润率有所提升。”中信证券医药研究员田加强表示。

财政部数据显示，2017年1-3月，财政医疗卫生支出4106亿元，同比增长29.4%;医疗卫生支出占财政总支出比例达到8.94%，较2016年提高1.94%。预算方面，2017年全国医疗卫生支出预算为1.4万亿元，同比增长5.1%，占全国财政支出比重达7.2%。

田加强表示，从目前情况看，产业资源在向龙头企业汇聚。制药工业方面，一致性评价加速行业洗牌，辅料行业面临质量技术升级，医保目录调整和谈判机制将加速产品放量;医药分销领域，商业渠道整合已启程，“两票制”落地将加速整合资源;药品零售领域，集中度不断提升，龙头企业进入内生增长提速。

2009年新医改以来，医保控费力度逐年增强，医药工业依赖医保发展的黄金时代已经过去。近两年来，医药工业面临医院药占比缩小、药品飞行检查加强、药品招标降价和辅助用药、抗生素、大输液等限制力度加大等因素影响。

国家食药监总局南方医药经济研究所相关负责人告诉记者，2017年医药制造业收入增速预计约为12%，产值3.5万亿元。这意味着医药市场年新增约3000亿市场规模。

农银医疗保健基金基金经理徐治彪则认为，当前二级市场医药板块的性价比较高，“行业最低点已经过去”。

来源 | 中国证券报