一、Fcoin事件始末
一个由FCoin“交易挖矿”引发的币圈G点突然让投资者在熊市中彻底嗨了，两周100倍、手续费80%返还，而这一切的起始，源自于交易所FCoin的“交易即挖矿”模式。
与此同时，FT带来的效应还远远没停止，霎时间市面上众多小交易所纷纷效仿推出“交易挖矿”模式，大有启动一场自下而上的交易所革命，要把火币、OK、币安三大顶级交易所把持的头部阵营攻破的姿态；而FT模式也引来争议不断，资金盘、割韭菜，模式不可持续….一些大佬对此表达“不屑”的态度，认为这就是资金盘游戏；另一方面，头部交易所阵营则倍感压力纷纷提枪上马，顿时币圈硝烟四起……
为什么在看起来不过是变了个玩法的FCoin，能在短短的时间内一石激起千层浪，引发了众多投资者的进场逐利以及大佬们的口水战？其原因在于，在大熊市这个环境下的焦虑。
投资者对收益的急切
牛市中，大家追捧的是各币种爆拉的快感。早期币圈，局限于平台币的玩法与大众对平台币的认知，没能引发如此巨大的关注。但目前，比特币从高点
20000
美金跌到近
6000
美金，带领市面上一众币种杀出了一片血海，赚钱效应几乎为
0。投资者期盼的牛市，在币价不断下跌的现实中也慢慢有了绝望感。
而此时，能快速通过
“交易挖矿”获利，每天产生分红的平台币，就像是大熊市中的“救命稻草”，给了市场上一颗“速效救心丸”。所以说，目前“交易挖矿”模式的流行，可谓是在“天时地利人和”的条件下诞生的。
交易所大佬的焦虑
此外，众多大佬也很焦虑。币安从94血路中杀出，但是后期从被日本驱逐迁移马耳他，再到与红杉撕逼喊出“让创业者不再跪着创业”，币安一路走来历经艰辛。而OK呢，也经历“期货操控”“高管离职撕逼”“ok投资者维权事件”。币安可以半年颠覆行业做到全球第一，同样其它交易所也能。这不，本以为可以在熊市好好琢磨发展路线，结果半路杀出个程咬金，靠“交易模式”一周就掀桌了，大佬们能同意吗？于是交易所大佬们纷纷提枪备战。
OK：率先应战，组建100个交易所
6月19日晚，OKEx发布功公告，将以共赢计划的模式再开100家交易所，这些交易所都采用交易挖矿机制，任何团队只要锁定50万OKB，提交一些基本信息，即可一键开启交易所，什么技术问题OKB全流程解决。
币安：我可不是吓大的，先来个
1000家吧
在赵长鹏指责FCoin后，背后可以理解成币安的焦虑。随即，币安也宣布自己的交易所计划，100家不够多，那来个1000家。喜欢手续费返还，那200%如何？
火币：你们都
100家、1000家的，我不可能说10000家了吧
火币这也不可能没任何反应，但是，OK提出100家交易所，币安提出1000家，总不能自己说10000家吧，要知道目前全球交易所总共也就10000家左右……于是火币在6月22号也发公告，虽然没说具体数字，但也表明后续火币集团子业务也会有子交易所出现。
张健回应
——你不懂我，我不怪你，我还喜欢你
赵长鹏在微博上指责FT玩法就是资金盘模式，张健认为这是在抹黑。反怼币安：收那么多上币费，割那么多韭菜，给用户一分钱了吗？于是，让大家意想不到的出招来了，6月21日，FCoin上线BNB交易，可谓是让大家红红火火，恍恍惚惚……
其它交易所
——纷纷掉头改交易挖矿
-
大佬们在那隔空出招，小交易所也没闲着。现在的情况是，你没有“交易挖矿”模式都不好意思说自己是交易所，于是小交易所相继推出交易挖矿：
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86bex交易所5月公告，即将上线平台权益代币FFB，FFB是86BEX交易平台基于以太坊ERC20标准发行的代币,总量 2亿永不增发，其中 86BEX 团队持有 50%（1亿，冻结。根据每日产出释放），剩余 50%（1亿）将以交易排名挖矿活动形式逐步赠送给平台用户，送完即止。持有FFB平台代币享受平台每日交易手续费100%分红。
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官方消息，CoinPark.cc将于北京时间6月19日16：00开放注册，CionPark将升级交易挖矿模式，前两周持有平台币CP的用户将获得平台100%收益分红，邀请好友即可得高额交易返佣；
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Cattleex平台将于2018年6月9日中午十二点正式上线交易。平台采用交易挖矿：每天固定释放20000个CTL，用户交易挖矿。统计时间为每天晚上24点，排名以官方的快照数据为准，第二天发放CTL。挖矿规则：用户当天的总交易额÷全站所有用户的总交易额×20000＝你所挖到的CTL数量。
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币阁交易所官网公告称，其将于6月25日启动“交易挖矿”机制，并上线挖矿币种BIGO。据介绍，BIGO总量2505万枚，采用销毁及分红机制，永不增发。日产10万枚，逐日递减，矿工挖矿所得达98%。获取BIGO币的唯一方式是该平台用户通过交易挖矿产生或BIGO于7月2日上线后交易获得；币阁平台币为BIGE，总量2000万，现流通600万，永不增发。BIGO与BIGE为平台子母币，两者合计可得平台手续费85%的分红，以USDT形式每日发放。
疯狂的背后何去何从
交易所全民转向“交易挖矿”的背后，是今年众多新交易所上线，交易所竞争格局异常激烈的局面。而目前这种疯狂背后，我们也不得不有所警惕，那就是在熊市本身场内投资者 、资金都枯竭的环境下，这么多新交易所都采取挖矿模式，能持续吗？
混战下的苗头
——交易所破产
果不其然，当市场还沉浸在交易挖矿的狂欢当中，一些小交易所已经开始宣布破产，86bex与CATTLEEX交易所在前几天宣布破产。
作为数字货币交易所，其本质上最核心的依然是安全、用户体验、币种质量等问题。目前以FCoin为代表的“交易挖矿”模式火了，带动了众多交易所转向此种模式，但是光有交易挖矿模式是不足以成为交易所存活条件的，用户体验、运营、安全等也只至关重要的条件，这也是为什么目前会有一批交易所开始破产。
目前
“交易挖矿”的疯狂还在延续，已开的交易所正准备公告改交易挖矿，新交易所正在书写的白皮书估计也不得不加上这一点。但其中风险，作为投资者应该有所警惕，毕竟历史车轮滚滚，总逃不过一个规律——上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂。
二、回顾平台币的前世今生
启蒙时代
早在2013年9月当时的老牌交易所比特时代就推出了自家的平台币：时代币（TMC），TMC算是元老级平台币了，当时免费赠送给所有用户，每1个时代币等同于1个分红权利，比特时代交易平台产生的交易手续费中的50%，将被用作分红奖励，该笔奖励按用户实际持有的时代币数量的比例进行分红。
时代币的推出也是在争议中一步一个脚印走过来的，9月12日推出之时总量为1亿时代币，赠送给每日成交量排名前100名的用户，后因争议过大，于10月21日修改规则，总量改为1600万，赠送规则也改为按交易量等比赠送，但买入或卖出时代币产生的交易额，不能获得系统赠送的时代币。赠送规则如下：
作为一个全新的创举，时代币可谓开启了平台币的启蒙时代，不过那时分红比不上币价的巨幅波动来的刺激，加上后期遭遇各种问题，时代币终究算是没落了，但这也是平台币开启新时代的开始。
走向主流
BNB的出现，可以说是平台币走向主流的时代。BNB在2017年6月底开始募资，当时众筹成本人民币1元，在7月平台上线后随即遭遇破发。料想当时的火币、OK、云币、聚币这些大交易所，也不曾想到后面币安会发生逆袭。
遇上
94
，当时大交易所自顾不暇，币安也凭借其持有
BNB
作为手续费减半，
BNB
按币安季度利润的
20%的利好，加上超强的运营策略完成逆袭，用了半年时间便做到全球第一。后续加上BNB
交易对，持有
BNB
空投热门币种等利好，在牛市时候
BNB
价格一度暴涨至众筹成本的
150
倍！
实际上，
BNB自问世后
也曾饱受
外界争议
，有人认为：
“币安强行绑定了BNB的使用价值，并且为维持BNB制定的回购机制，其目的就在于人为制造概念和稀缺性以方便炒作”
。
看到BNB取得如此巨大的成功，火币、OK当然不会坐视不管。2018年1月，HT、OKB都以“通用积分”名义发行自家平台币HT、OKB，HT、OKB的出现意味着平台币发展成交易所生态的重要一环。HT、OKB以购买减免手续费套餐赠送积分的方式进行发行，后期HT、OKB都能为持有者带来投票上币、持有空投权益。
从4月开始，以HT，OKB为首的平台币开启了币价的上涨，成为了熊市弱势行情下避险币种不二选择。而这些手续费减免，分红，空投，投票上币返点的玩法，开始让投资者慢慢认识到平台币的好处，也在吸引流量、增加用户粘度方面都为交易所带来了巨大的收益。
三、
FCoin，半路杀出的程咬金
平台币FT横空出世，相比于其他交易平台最大的模式变化在于，FCoin组织上没有采纳传统的公司治理模式，而是采取了社区治理模式，是一个“资产全透明的数字交易平台”。它和BNB、HT、OKB的回购、销毁代币模式不同，它采用“交易即挖矿、持仓就分红”模式，上线后随即引爆市场。当然，交易挖矿并不是FCoin的首创，但Fcoin却将交易即挖矿模式发挥到极致。上线半个月交易量达全球第一，并超过第二名到第七名交易量总和。
FT的机制具体是怎么样的呢？
简单的来说，占据总量
51%的FT会通过”
交易即挖矿
“
的方式返还给交易者，剩余的
49%则分配给私募机构、战略伙伴、创始团队及FCoin Fund
，两个部分参照交易挖矿的释放比例同步解冻。也就是说，
FCoin将用户支付的手续费
（通常是
BTC、ETH、USDT）
，折算成
FT在次日返还
给交易者，这就是
FT的发行机制。
其次，
FT相当于交易所的权益
通证，平台
80%的
手续费收入会分配给
FT的持有人。在分配给持有人80%收入之后，剩余的20%收入，用于交易所平台日常的运营和开发。
说到
”
交易即挖矿
“模式，首创的是Dragonex交易所的DT龙币。下图面是FT和DT机制的对比：
FT的模式有两个被质疑的地方：
-
虽然一直宣称是80%手续费分配，但如果你仔细看过表格，会发现考虑到发行代币的释放规则，矿工群体分到的比例实际是80%*51% =40.8%。
-
虽然按照约定，发行部分的代币是按挖矿比例释放的，然而这个约束不透明也无法被验证，因为这部分数据并没有上链可见。
FT的设计模式导致了，它是最有利于早期参与者，尤其是私募机构的。而且，这个机制注定了暴涨暴跌的模式，这并不代表设计一定有问题，只是币价要过渡到平稳持有分红的状态，中间有很多不确定因素。
如果
FT被挖完之后怎么办。
大家都知道，目前Fcoin的交易量是做市商为了获得FT而刷量刷出来的。一旦FT被挖完，这些刷量就会消失，而持有FT获得的手续费分红就会急剧下跌，届时FT市场也会承受巨大的抛压。
因此综合来说，FT最大的风险在于，Fcoin是否能够通过交易即挖矿的机制，在FT挖完之前跻身一流交易所，把目前的刷量逐渐转化为健康的自然交易量。对于正常的交易者来说，如果Fcoin的交易成本比其它交易所低，并且由于FT持有者的社区化治理，交易所上币制度更良性，那么这种健康转化是可以预期的。
四、后续展望
——是逆袭成功还是一地鸡毛？
