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【华西计算机】朗新科技 | 中报点评：能源互联网超预期，能源数字化需求高景气

科技晶选 · 公众号 · · 2022-08-30 20:31

正文

事件概述

2022年8月29日公司披露2022年半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入16.08 亿元，同比增长23.01%；实现归属于上市公司股东的净利润1.91亿元，同比增长61.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.94亿元，同比增长7.08%。

分析判断

► 能源数字化受疫情扰动，能源互联网超预期

疫情影响能源数字化项目推进，全年预计不受影响。公司上半年能源数字化业务实现收入4.32亿元，同比增长6.94%。增速放缓主要是受到4、5月新冠疫情的影响，公司部分省份电网客户的项目推进有所延迟。我们认为，电网用户年初已经确定其年度开支预算，且由于电网的预算支出计划具有季节性特征，公司上半年能源数字化业务的营收在全年的占比通常在20%左右；随着6月份全面复工复产，各地电网业务快速恢复，预计下半年将进一步加速推进，我们认为全年增速不会受到影响。

能源互联网增长超预期，“新电途”充电市占率已达10%。公司上半年能源互联网业务实现收入4.24亿元，同比增长58.5%。其中生活缴费业务累计服务用户数超过3.85亿户，日活跃用户数超过1370万户，连接的公共服务缴费机构超过5400 家，保持市场领先地位。“新电途”平台扩张势头保持强劲。注册用户达到约380万，单季度环增26.7%；充电桩覆盖达到约50万，单季度环增约25%；上半年聚合充电量近8.3亿度，单二季度充电量月5亿度，单季度环增约52%；平台预购电GMV超3亿度，单二季度约2亿度，单季度环增100%。

► 营销2.0启动推广工作，电力数字化需求多点爆发

营销2.0启动推广工作，能源数字化基本盘坚实稳固。在用电服务核心系统方面，上半年公司完成了营销2.0 系统在浙江的试点项目建设，取得良好成果，目前正在参与多个省营销2.0 的推广实施。电网数字化持续高景气，需求多点爆发。在新基建方面，朗新积极参与新一代用电信息采集系统的建设和多地新型电力负荷管理系统的建设；在能源服务运营方面，公司已经在多省市成功开展电网充电桩业务代运营服务，并广泛开展面向客户挖掘、业务推广的营销服务和业务代运营。

► “新电途”迎来充电市场高增+市占提升的双击

公共充电市场连续高增，四个月已翻倍。根据中国充电联盟，公共充电市场迎来高速增长的拐点，公共桩充电量由2022年3月的10.8亿度增至2022年7月的21.9亿度，四个月已翻倍。新能源汽车销量倍增，保有量破千万。根据公安部，截至6月末，我国新能源汽车保有量已破千万，达到1001万辆，比去年同期的603万辆提升66%。根据汽车工业协会，2022年1-6月，新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，市场占有率达到21.6%。

我们预计“新电途”平台将保持市占率的快速提升。我们认为，与超级流量入口的打通为“新电途”抢占市场份额的关键。与主要竞争对手快电、星络充电等聚合充电平台相比，“新电途”省略了APP下载环节，极大简化了充电流程。随着新能源汽车保有量的快速提升，以及更多用户认知到已有APP能够作为充电支付的入口，我们预计“新电途”平台将继续侵蚀独立APP及充电运营商的市场份额，市占率仍将快速提升。

投资建议

朗新科技在充电聚合平台与电网信息化上均大幅受益。我们维持盈利预测如下：预计公司22-24年分别实现营业收入58.86/74.34/94.01亿元， 22-24年EPS分别为1.10/1.47/1.94元，对应2022年8月29日28.33元/股收盘价，PE分别为26/19/15倍，维持公司“买入”评级。

风险提示

1）营收依赖电力行业的风险；2）新能源政策补贴落地不及预期风险；3）新能源发电技术变革进程不及预期风险；4）信息化建设不及预期风险；5）宏观经济的下行的风险。

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证券研究报告：《【华西计算机】朗新科技2022中报点评：能源互联网超预期，能源数字化需求高景气》

报告发布日期：2022年8月30日

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