专栏名称: 紫金天风期货研究所
天风期货研究所官方订阅号
目录
相关文章推荐
三峡小微  ·  来自地下三公里的“能量快递”，请查收！ ·  1小时前  
三峡小微  ·  为春天充“植”，三峡青年联建共建走进三峡坝区 ·  昨天  
三峡小微  ·  @三峡人：你关心的这些事，部长们都回应了 ·  昨天  
三峡小微  ·  湖北天门：两湖的生态转变密码 ·  2 天前  
三峡小微  ·  三峡集团与中国中车集团签署战略合作框架协议 ·  2 天前  
51好读  ›  专栏  ›  紫金天风期货研究所

动力煤：淡季将近

紫金天风期货研究所  · 公众号  ·  · 2025-02-21 18:06

正文

【20250221】动力煤周报： 淡季将近

观点小结


核心观点： 中性偏空 目前市场供应充足，主产区均恢复正常产销；进口到港数量稍有下滑；近期气温逐渐转暖，三月动力煤消费淡季将至，电厂负荷偏低，电厂对长协煤拉运减少，非电复工缓慢，仅有少量冶金化工刚需拉运；煤矿库存压力增大，部分煤矿降价后销售不佳，港口库存快速积累，逼近历史高位，沿海八省库存维持偏高水平；后续淡季来临，煤价缺乏上行驱动，短期仍将继续探底，后续关注上下游库存变化及需求表现。

月差：中性 当前期货交易不活跃。


现货： 中性偏空 近期市场供应充足，需求支撑力度不足，各市场参与主体偏谨慎观望，煤炭市场延续低迷。


供应： 中性偏空 主产区煤矿基本都恢复正常产销，本周大秦线拉运回升至日均105.7万吨，供应不缺。


库存：中性 部分煤矿降价后销售仍不佳，库存压力增加；港口库存快速积累，逼近历史高位；沿海八省库存仍持续维持高位。


进口：中性 近期进口煤市场活跃度偏低，高低卡煤价走势分化，其中低卡煤需求偏好，报价相对坚挺，高卡煤需求差，价格继续下跌，澳大利亚5500卡煤FOB跌至87美金/吨以下。


需求：中性 沿海八省日耗回升至190万吨/天，但较往年高点有差距；近期华东、华中等地区天气回暖明显，民用电负荷回落，电厂对长协煤拉运减少，非电有小部分冶金化工拉运，但影响量不足。


短期煤价上行动力不足


动力煤港口价


  • 近期市场供应充足，需求支撑力度不足，电厂拉运积极性偏低，各市场参与主体偏谨慎观望，部分煤价继续小幅下调。


数据来源：CCTD,煤炭资源网,紫金天风期货


数据来源：煤老板网,煤炭资源网,紫金天风期货



数据来源：CCTD,紫金天风期货


动力煤产地价


  • 榆林区域市场情绪低迷，销售较差，长协拉运积极性偏低，贸易商对后市偏悲观；

  • 鄂尔多斯区域供应增长较快，需求偏弱，下游仅保持刚需采购，区域价格弱稳；

  • 晋北区域销售相对偏好，但多数煤矿出货不佳，实际成交也偏差。



数据来源：CCTD,煤炭资源网，紫金天风期货


动力煤国际港口煤价


  • 近期进口煤市场活跃度偏低，高低卡煤价走势分化，其中低卡煤需求偏好，报价相对坚挺，高卡煤需求差，价格继续下跌，澳大利亚5500卡煤FOB跌至87美金/吨以下；后续来看进口煤价与国内倒挂，缺乏上行支撑。


数据来源：WIND,紫金天风期货


数据来源：WIND,紫金天风期货


数据来源：WIND,紫金天风期货


沿海动力煤运价




数据来源：CCTD,紫金天风期货


港口库存高位续增


煤炭发运


  • 大秦线发运继续呈现回升态势；港口锚地船舶数量少，近期港口库存快速累积。



数据来源：CCTD,紫金天风期货


港口库存





数据来源：CCTD,紫金天风期货


下游库存



数据来源：CCTD,紫金天风期货


港口库存


  • 节后煤炭上游复产速度快于下游，港口调入量持续高于调出，港口库存快速攀升，后续预计高位库存对价格压力将持续。



数据来源：CCTD,紫金天风期货


煤矿产销正常，供应不缺


动力煤产量


  • 节后煤矿产量开始迅速回升，正月初十左右大部分收假煤矿开始正常产销，煤炭市场供应环比明显回升，供应不缺。



数据来源：统计局,紫金天风期货


动力媒主产地产量



数据来源：统计局,紫金天风期货



数据来源：统计局,紫金天风期货


555


煤炭到港量


  • 进口煤涨跌不一，低卡煤需求仍偏好，询货增多，报价更为坚挺；而高卡煤相对需求疲软，价格维持下跌走势。


数据来源：路透,紫金天风期货







请到「今天看啥」查看全文


推荐文章
三峡小微  ·  来自地下三公里的“能量快递”，请查收！
1小时前
三峡小微  ·  为春天充“植”，三峡青年联建共建走进三峡坝区
昨天
三峡小微  ·  @三峡人：你关心的这些事，部长们都回应了
昨天
三峡小微  ·  湖北天门：两湖的生态转变密码
2 天前
三峡小微  ·  三峡集团与中国中车集团签署战略合作框架协议
2 天前
钱币圈  ·  这首歌要火：厉害了，我们的2016年！
8 年前
班主任家园  ·  教育部不再限定入学截止时间，受益最大的竟是男生……
8 年前
绘本家居  ·  干湿分离的卫生间，再也不用担心卫生间湿漉漉了！
7 年前
扑克投资家  ·  喜欢我们不如加入我们：有色、农业相关人等，赶紧到我碗里来！
7 年前
二次元观察  ·  【趣图】来，咱们比剑吧！
7 年前
Sov5搜索   ·   小百科   ·   今天看啥   ·   移动版
51好读 - 好文章就要读起来!