低估值轮动的“陷阱”

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羡慕结束高考的年轻人，世界是你们的，美景、mm也是你们的~~~~

感谢参加完高考的年轻人，再也不用和年轻气壮的你们一起挤地铁啦！

今日有个网友建议，蛋卷能否推出根据指数估值进行轮动的策略组合呢？其实这个问题楼主也有研究，如果真是有这样一个策略，很可能不小心会轮动到一个叫“价值陷阱”的大坑中，……

例如坑爹的银行业，由于对应的指数成立时间偏短，我们以最早上市的民生银行为例，2000年-2007年的一轮周期，PE区间为10.8-126.4，PB区间为1.8-17.14；2008年-2009年的一轮周期，PE区间为7.1-44，PB区间为1.32-4；2010年-2015年，PE区间为4.7-17，PB区间为0.95-1.8.如轮你怎么改进估值法，只要轮到都会掉进这个陷阱……

类似的还有很多很多，应该说估值能大概率的保证你盈利，但是不能保证你一定盈利，更不能保证你实现较好的盈利。

这就是为什么价值投资大师巴菲特后半生也不敢再捡烟蒂的原因，因为捡到的“烟蒂”经常烧手或烫嘴……另一位价值投资大师施洛斯虽然一辈子不厌其烦地捡烟蒂，但是他是高度分散的去捡，因为他也知道里面有不少“坑”。国内曾经著名的私募基金经理李驰也曾多次推介银行股，后来受不了行情和流言的冷落，愤然隐市。

这也是为啥没有机构敢推出单纯估值轮动策略的原因，因为所有的回溯都不会令人满意。

深入的东西不再啰嗦了。这个理念希望大家清楚，估值看看参考下是没问题的，如果希望作为核心利器，天天追逐低估值，结果将会令人失望。

地区上，上涨50再次领涨，符合昨日交错领涨的走势判断，近10日上证50和中证500领涨，国内指数整体持续走强。

重点行业指数方面，国证食品和央视50领涨（明天准备把不算纯的央视50调整至策略组），近10日则是证券公司和央视50领涨。

风格方面，大盘价值和大盘成长再次领涨，近10日也是这哥俩好，但是与小盘和中盘差距缩小很多，且小盘整体好于中盘。市场呈现普涨态势。

智慧因子方面，质量因子和行业龙头指数领涨，近10日质量因子、腾讯济安和百发100等排名靠前，也呈现普涨态势。

这一阶段，大小盘和主要行业等均呈现交叉领涨，保持仓位稳定仍是主基调，国内的指数的仓位可适当提高。

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