专栏名称: 环保有色溶易看
专业的视角,勤勉的态度,带你一起走进环保,发现价值
目录
相关文章推荐
产业互联网大视野  ·  产业互联网AI创新高峰论坛引爆行业 一起相约广州 ·  昨天  
基本面价值  ·  注意,下午这个票!!! ·  昨天  
基本面价值  ·  注意,下午这个票!!! ·  昨天  
我是腾腾爸  ·  很严重了,我劝大家极限存钱吧... ·  2 天前  
51好读  ›  专栏  ›  环保有色溶易看

Energy fuels 2024Q3季度报告【华西有色-晏溶团队】

环保有色溶易看  · 公众号  · 科技投资 能源  · 2024-11-22 22:47

正文

Energy fuels 2024Q3销售了 5万磅 U3O8,截至2024 年 9 月 30 日共持有104万磅U3O8
一、公司财务业绩情况

资产负债表强劲,流动性超过1.8亿美元且无债务:截至2024930日,公司拥有1.8316亿美元的营运资金,包括4746万美元的现金和现金等价物、1.0115亿美元的有价证券(有息证券和铀股票)、3591万美元的库存,没有债务。


库存市场价值带来超过1000万美元的额外流动性:按20241028日的商品价格计算,公司产品库存的市场价值约为2379万美元,而资产负债表反映产品库存的成本为1338万美元。


发生净亏损1200万美元:2024Q3,公司发生净亏损1208万美元,或每股普通股净亏损0.07美元,主要由于与Donald Project合资企业相关的交易和整合成本、收购Base Resources和经常性运营费用,部分被天然铀精矿(“U3O8 ”)的销售所抵消。


铀继续推动收入增长:公司在现货市场上以80美元每磅U3O8的实际销售价格销售了5万磅U3O8,总收入为400万美元,毛利润为215万美元,毛利率为54%


与美国公用事业公司签订新的长期铀销售合同:公司在其现有投资组合中增加了第四份长期铀销售合同。根据合同,公司预计将在2026年至2027年期间交付总计27万至33万磅铀,并可能在2029年前再交付18万至22万磅铀,采用混合定价公式,受最低价和最高价约束,以保持铀市场进一步上涨的风险敞口并免受通胀影响。


一期稀土元素分离回路成功调试:公司White Mesa工厂一期稀土元素分离回路的最终调试于本季度成功完成,生产出约38吨符合规格的分离镨钕。


潜在客户正在积极验证镨钕样品:White Mesa工厂生产的镨钕目前正在接受永磁体制造商和其他潜在客户的验证,为未来的潜在采购奠定基础。


库存充足,抓住市场机遇:截至2024930日,公司持有23.5万磅成品U3O880.5万磅U3O8矿石和原材料及在制品库存,总计104万磅U3O8库存。由于Pinyon PlainLa SalPandora矿山的矿石生产和收到的额外替代原料,该库存较上一季度有所增加,但部分被公司在2024Q3的现货销售所抵消。随着继续开采更多矿石,公司铀库存将继续增加。公司还持有90.5万磅成品钒、38吨成品分离镨钕和9吨成品高纯度、部分分离混合碳酸稀土的库存。

二、分业务介绍

1)铀业务

由于铀市场的顺风和即将与美国核电公司达成的长期合同承诺,公司目前正在其Pinyon PlainLa SalPandora矿山开采和储存铀矿,并计划到2024年底将U3O8的产量提高到每年约110万至140万磅。


公司预计,2024年将从储存的替代原料和新开采的矿石中共生产出15万至20万磅成品U3O8,这低于公司之前对202415万至50万磅成品U3O8的预期,原因是从Pinyon Plain矿到White Mesa工厂的矿石运输出现延误,预计该问题将在2024Q4得到解决。Pinyon Plain矿的采矿工作仍在继续,开采的矿石堆放在矿场,截至2024930日,矿石中含有约18万磅U3O8,预计将于2024年晚些时候或2025年初在工厂加工。


2024Q3,公司在怀俄明州Nichols Ranch的原地恢复( ISR )项目的持续准备过程中从钻孔中获得了积极成果。Nichols Ranch项目和科罗拉多州的Whirlwind矿都在准备投产,并且根据市场情况,将在一年内做出投产决定。这些矿山的产量,加上替代原料、独居石铀和第三方铀矿石采购,预计到2026年,将使公司的生产运行率提高到每年约200万磅。


2024Q3,公司继续推进其大型Roca HondaBullfrog铀项目的许可和其他前期开发活动,这些项目与其Sheep Mountain项目一起,有可能在未来几年将公司的铀产量扩大到每年高达500万磅U3O8


根据TradeTech的数据,截至20241028日,U3O8的现货价格为每磅81.00美元,U3O8的长期价格为每磅82.00美元。


2)稀土业务

公司于2024Q22024Q3从工厂新投入使用的一期稀土元素分离回路中生产了约38吨分离的镨钕。


公司的镨钕产品样品已送往世界各地的永磁公司和其他公司进行产品鉴定,初步测试反应良好。


公司目前正在更新White Mesa MillAACE International (“ AACE ”) 4级预可行性研究(不是受NI 43-101SK 1300约束或打算符合这些标准的预可行性研究),该研究最初于2024Q2发布,旨在将产量提高到每年共6万吨独居石,生产约6,000吨镨钕、150225吨镝和5075吨铽,其中现有已投入使用的1阶段回路将占该产量的约17%1万吨独居石)。


3)重矿砂

2024102日,公司宣布已完成之前宣布的对Base Resources Ltd.所有已发行和流通股的收购,该收购有望使公司成为关键矿物生产的全球领导者,包括HMS(钛和锆)、稀土元素和铀。对Base的收购包括马达加斯加先进的世界级Toliara HMS项目。除了独立的钛铁矿、金红石(钛)和锆石(锆)生产能力外,Toliara项目还包含长寿命、高价值和低成本的独居石(REE)流,是原生钛和锆生产的副产品。Toliara的独居石预计将在工厂加工成分离的稀土元素产品以及铀,资本和运营成本具有全球竞争力。Toliara项目需要与马达加斯加政府协商财政条款,并获得马达加斯加政府的某些批准和行动,之后Toliara项目的活动暂停状态才会解除,项目才能开始开发。此次交易还包括Base的管理、矿山开发和运营团队,他们在肯尼亚设计、建造和盈利运营世界级HMS业务方面有着成功的记录。


公司继续推进Donald项目,该项目是澳大利亚一个大型富含独居石的HMS项目,该项目于2024Q2Astron Corporation Limited合资开展。公司预计最早将于2025年对Donald项目做出最终投资决定(“ FID ”)。


2024Q3,公司还继续推进其在巴西的全资Bahia HMS项目(简称“ Bahia项目)的第二阶段钻探活动,预计该活动将持续到今年年底。此外,公司于20243月完成了2.5吨样品的批量测试工作,并于最近将一个更大的15吨样品运往美国进行额外的工艺测试工作。公司预计将在2024年完成符合美国SK法规第1300部分(“ SK 1300 ”)和加拿大国家文书43-101“ NI 43-101 ”)的Bahia项目矿产资源估算。


4)钒业务

公司选择在2024Q3不进行任何钒销售,并持有约90.5万磅V2O5库存。


根据Fastmarkets的数据,截至20241028日,V2O5的现货价格为每磅5.25美元。


5)医用同位素业务

2024819日,公司宣布收购RadTran LLC“ RadTran ”),这是一家专门从事关键放射性同位素分离的私营公司,旨在进一步推进公司开发和生产用于癌症治疗的医用同位素的计划。RadTran的专业知识包括从铀和钍工艺流中分离镭-226“ Ra-226 ”)和镭-228“ Ra-228 ”)。此次收购预计将显著增强Energy Fuels的计划能力,以解决用于癌症治疗的新兴靶向阿尔法疗法(“ TAT ”)中这些必需同位素的全球短缺问题。


公司继续利用其研发许可证在工厂回收研发数量的Ra-226。在工厂建立试点设施的活动于2024Q3继续进行,预计将持续到年底,目标是在2024年底或2025年初生产研发数量的Ra-226供产品最终用户测试。

1:公司财务数据

                                            

注:本文根据Energy fuels2024Q3季度报告翻译而来,链接如下:

https://www.energyfuels.com/2024-10-31-Energy-Fuels-Announces-Q3-2024-Results,-Including-Active-Uranium-Mining-and-Processing,-Successful-Rare-Earth-Production,-and-Continuing-to-Build-a-World-Scale-Rare-Earth-Supply-Chain-Centered-in-the-U-S


重点报告
行业报告
【锂资源行业深度报告】

行业深度:海外锂资源企业近况总结,近忧与远虑同在

行业深度:澳洲锂矿2021Q4季报总结,2022年得资源者得天下

行业深度:全球硬岩锂矿全梳理,未来2年新增供给非常有限

行业深度:全球锂资源概况一览,中国锂应当自强

行业深度:全球锂资源近况梳理,再推四川锂矿公司

行业深度:澳洲锂矿2020Q4近况梳理,看好2021年锂精矿价格上涨

行业深度:从川能动力看四川锂想布局


【锂资源企业深度报告】

公司深度:融捷股份(002192)坐拥优质锂矿资源,主营业务即将开花结果

公司深度:盛新锂能(002240)加速布局锂资源产业链,跻身一线锂盐供应商

公司深度:川能动力(000155)新能源布局轮廓初成,依托锂电资源实现二次腾飞

公司深度:金圆股份(000546)执行效率超强,快速转型的锂盐新贵

公司动态:江特电机(002176)坐拥大量锂云母资源,积极推进有序开发


锂行业数据高频跟踪

行业动态:5月锂盐进出口量环比改善明显,智利出口中国碳酸锂均价涨至6.37万美元吨

行业动态:4月上海碳酸锂进口量环比大幅下滑,智利出口中国碳酸锂均价翻番至5.38万美元吨

行业动态:3月锂盐进出口量环比大增,澳洲黑德兰港锂精矿出口量环比持续改善

业动态:1-2月锂盐进口量实现同比增长,澳洲黑德兰港锂精矿2月起对中国恢复正常发货


【碳中和系列】

行业深度:全球气候峰会的前世今生,COP26 期待与分歧同在

行业深度:全球碳交易市场的前世今生,中国可汲取的教训与面临的挑战

行业点评:全国碳排放市场建设迈出第一步,新能源行业有望持续受益


【固废市场系列报告】

行业深度|类消费市场升级化下的必然选择,环卫市场化动机足空间大

行业深度|详剖河南省固废市场,为何我们看好垃圾焚烧和环卫

行业深度|详剖湖南省固废市场,环卫市场化率待提高

行业深度|详剖江西省固废市场,垃圾清运和垃圾焚烧双短板正逐步补齐

行业深度|详剖安徽省固废市场,垃圾清运体系加速完善值得期待

行业深度|详剖山西省固废市场,整体较弱竞争格局较分散

行业深度|详剖湖北省固废市场,环卫市场碎片化现象明显


华西证券有色金属行业研究团队





晏溶:2019年加入华西证券,现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业,曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位,曾参与深圳市碳交易系统搭建,6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名,2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名,2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名;2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业,2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名,2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名;2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名,2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师


熊颖:2022年加入华西,澳大利亚昆士兰硕士,两年卖方经验。


陈宇文:2024年加入华西,圣路易斯华盛顿大学硕士,一年卖方经验。




重要提示:

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过本订阅号发布的观点和信息仅面向华西证券的专业投资机构客户。若您并非华西证券客户中的专业投资机构客户,为控制投资风险,请取消订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号受限于访问权限设置,若给您造成不便,敬请谅解。市场有风险,投资需谨慎。

法律声明:

本订阅号为华西证券环保公用团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向华西证券的专业投资机构客户,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读,若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。

在任何情况下,本订阅号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。华西证券及华西证券研究所也不对任何人因为使用本订阅号信息所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号及其推送内容的版权归华西证券所有,华西证券对本订阅号及推送内容保留一切法律权利。未经华西证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。




环保有色溶易看

感谢关注

更多精彩请猛戳左边二维码