出品｜腾讯新闻小满工作室X财看见
文 ｜ 苗洋
4月22日，中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）公布2021一季度财报。
数据显示，2021年第一季度，中国平安归属于母公司股东净利润272.23亿元，同比增长4.5%；归属于母公司股东的营运利润 391.20亿元，同比增长8.9%；基本每股营运收益为2.21元，同比增长8.9%；年化营运ROE达20.0%。
值得注意的，截至3月31日，平安保险资金投资组合规模达3.78万亿元，较年初增长 1.1%。整体而言，平安在险资资产配置方面持续优化，资产负债匹配管理不断完善。
3.78万亿稳健投资，净投资收益超368亿
一直以来，保险资金的资产配置都备受关注。
截至3月31日，中国平安保险资金投资组合规模达3.78万亿元，较年初增长1.1%。2021年第一季度，公司保险资金投资组合年化净投资收益率为3.5%，年化总投资收益率为3.1%。其中，净投资收益368.2亿，包含存款利息收入、债权型金融资产利息收入、股权型金融资产分红收入、投资性物业租金收入以及应占联营企业和合营企业损益等。
有人会把中国平安的投资，类比为巴菲特的伯克希尔·哈撒韦。巴菲特特别谨慎保守，他说过“要想赢得良好的信誉，你需要20年时间；但要毁掉它，3分钟就够了。”在险资配置方面，中国平安向来也以稳健著称，和伯克希尔如出一辙。
2021年第一季度，平安资产管理业务实现净利润为26.38 亿元，同比下降 3.9%，主要因投资项目退出节奏不同和投资资产减值计提及估值调整带来的综合影响。
截至2021年3月31日，中国平安债权计划及债权型理财产品，占比较年初上升0.8个百分点至11.8%。从信用水平上看，公司保险资金组合投资的债权计划及债权型理财产品的信用水平较好，处于行业较高水平，风险稳健可控。
平安信托，持续聚焦“特殊资产投资、基建投资、服务信托、私募股权投资”四大核心业务，持续加快推动业务转型和结构优化，服务实体经济。
截至2021年3月末，受托资产管理规模较年初增长3.0%，达4028.14亿元，主动管理型资产管理规模占比持续提升；
其中，投资类资产管理规模净增加 314.47 亿元，较年初增长26.7%。
平安证券，2021年第一季度，以“研究、客户、产品和平台”为驱动，全面启动数字化和平台化经营，净资产收益率优于行业平均水平，核心业务指标保持增长。经纪业务方面，充分发挥线上优势，经纪股基交易量（不含席位租赁）市场份额达 3.69%，同比上升0.31个百分点，保持持续增长态势。投行业务方面，平安证券债类业务规模排名行业前列，一季度ABS及债券承销规模同比增长 50%，分别位列行业第一位、第八位。
整体而言，平安证券依托集团综合金融与科技优势，经营效益优于行业平均水平。
完善的风控，险资投资的“命门”
提升风险管控能力，是促进金融发展的有力保障。
就市场备受关注的华夏幸福债务事件，一季度公告也给出披露，中国平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提及估值调整金额为182亿元，对税后归属于母公司股东的净利润影响金额为100亿元，对税后归属于母公司股东的营运利润影响金额为29亿元。
不难看出，华夏事件对于平安整体经营影响有限。减值计提后，平安一季度业绩依旧稳健增长。事实上，对于华夏幸福事件的发生，是否会对中国平安的投资决策或者流程产生影响？中国平安的管理层并未回避。在事件出来之后，平安内部也做过多轮深入检视，包括在投前尽职调查方面能不能做得更好。
其实，纵观平安上市以来，15年的历史投资业绩，公司考虑免税收益后综合投资收益为6.8%，超越5%的EV长期投资收益假设。接近中国平安的人士表示，平安投管会全年平均把关300多个项目，AUM超万亿。无论从险资规模还是时间周期来看，这一成绩都可谓得来不易。
而这背后，正是得益于平安建立的一套科学投资机制——平安“133”体系。具体而言：
“1”，即一个投资平台适用一个投资原则。
平安建立了独特、高效的投资平台，实现组织上前中后台按职责独立分工，决策上集团风险监督+专业公司法人决策；此外，平安坚持“资产负债匹配+可持续稳健增长”原则，使得长期投资收益保持稳定。
第一个“3”，即TOP SAA（顶层战略性资产配置），SAA（执行层面的战略性资产配置），和TAA（战术性资产配置）三层投资决策矩阵。
通过集团董事长、三位CEO、CIO组成的Top SAA季度会，集团CFO、CIO、及主要子公司CIO组成的Top TAA月度会，以及以251风控管理体系为核心的集团投资风险管理平台，从宏观战略到微观战术执行进行决策制定，保障投资项目决策的严谨性。
第二个“3”，指董事会及三个委员会（专业公司投决会、集团投管会、集团风执会），负责对项目风险进行层层把控。
通过建立这样一套独特的投资决策体系，平安作为庞大体量的综合金融集团，做到了有效贯彻“风险平衡与相互制约”的风险管理逻辑，用完善的“体制”将人为因素降到最低，也因此能够保持万亿投资管理规模的品质稳定、可持续。
科技战略不断深化，科技能力快速发展
近年来，中国平安的科技业务持续也受到市场关注。
财报显示，2021年第一季度，平安科技业务总收入238.24亿元，同比增长20.1%。
目前，中国平安主要通过陆金所、金融壹账通、平安健康、汽车之家等经营科技业务，在金融科技、医疗科技等领域探索与深耕的同时，也成功反哺金融主业、引领业务变革。
在医疗科技领域，平安好医生作为集团医疗健康生态圈重要组成，以人工智能辅助的超两千人自有医疗团队为核心，同时整合线下医疗健康服务网络，为用户提供线上线下一体化的医疗健康服务。平安医保科技，以智慧医保系统为核心，打造了智慧医保一体化平台为医保局赋能；同时在保险产品设计、风险控制和营销渠道等方面为商业保险公司赋能。
