PSL，Pledged Supplementary Lending,补充抵押贷款。
2014年7月，央行向国开行注入为期3年1万亿的PSL，利率4.5%，用于支持棚户区改造、保障房安居工程、三农和小微企业发展。
简单点说，就是央行给
政策性银行提供低利率贷款，政策性银行再发放贷款。
2008年四万亿扩大内需、促进经济增长的十项措施中第一条：
加快建设保障性安居工程。
加大对廉租住房建设支持力度，
加快棚户区改造
，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。
2014年的中国楼市多空对峙，上海、北京年中上涨，年末下跌，现在的风头城市杭州出现了大面积的降价和业主砸盘，成都、长沙、西安都是全年微跌，
二手房相当难卖。
2014年7月的PSL没见到明显效果。
2015年6月，央行再次对特定银行进行了PSL操作，以提供基础货币，同时调降PSL利率至3.1%。
一线城市大涨。
二线城市大涨。
三、四线城市大涨。
伴随着楼市火爆新闻的，还有这样的新闻：
说起债务危机，容易联想到欧债危机。
齐普拉斯在2015年1月首次当选希腊总理时许下诺言——希腊的债务危机一天不终结，他就一天不打领带。
当地时间22日凌晨，欧元区19个成员国财政部长在卢森堡结束谈判，就希腊债务危机救助计划最后阶段实施方案达成一致。
欧盟和希腊代表认为：希腊主权债务危机已经结束。
2010年5月，希腊获得了来自欧盟、欧洲央行与IMF的1100亿欧元贷款，但这笔贷款的条件颇为苛刻：贷款利率高达
5%
、贷款期限仅为3年，且贷款在3年期间内分13次拨付，每次拨付前欧盟、欧洲央行与IMF均要检查希腊是否按照事先承诺实行了财政紧缩措施。
自2010年以来，希腊获得了2737亿欧元的贷款，折合人民币约2.1万亿。
2013年，希腊政府为了重振希腊经济市场，颁布了新的移民法案，非欧盟成员国的外国人只需购买希腊25万欧元以上房产，只要一人申请，全家三代就可移民，可以一步到位获得希腊永居身份。2015年7月，希腊还修正条款，改为无条件带父母移民，直接获得永居。
房地产夜壶产业嘛，
希腊有什么不同？
2008年，雅典房价下跌0.77％。
2009年房价下跌4.21％。
2010年房价下跌5.83％。
2011年房价下跌7.97％。
2012年房价大跌12.94％。
2013年房价暴跌11.45％
。
没有大跌，因为一直跌。
中国的棚改，从一开始是民生工程，后来逐步实现了
“
债转股”的功能。
地方债务太高了，地方政府把地卖给开发商，开发商把土地分成一股一股卖给购房客，房子只是表面，土地才是根本。
比如杭州2017年卖地卖
了2272亿。
杭州债务风险在哪里？
风险不都
在开发商和买房者手里么？
例如60万涨到120万的房子，如果合理价是90万，
只有一半的人是站岗的。
这一半人里面，棚改的原住民是拿着钱买房子的
，
他们不存在站岗一说。
也就是站岗人群里
只有晚期投资客是站岗的。
这些晚期投资客能不能解套，一看经济增长，二看人口流入。如今风头正盛的二线城市，人口是流入的，经济是增长的，
解套甚至继续再涨涨并不稀奇。
而投资客，本来是想短期走一圈的，买得太晚可能没有离场机会。
债转股了。
执行三、四线下沉战略的开发商，有些城市
未来可能真的下沉了。
对于上海而言，如果开发商的资金成本低于市民收入增长率，
理论上屯着就可以守到春天。
历史上多数开发商就是这么做的。
春天还比较远，冷风倒是刮起来了：
开发商发债屡遭中止，融资渠道越发收窄。
资金面上开发商只能加速出货，有节制地买地，
去杠杆已经是必然的选择。
资本市场也已经对地产行业做出了投票。
回头再看看降准新闻刚出的时候那些看多楼市的声音（截图自新浪网）：
中国人民银行决定从2018年7月5日起实施年内第三次降准,下调国有大型银行等金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,累计释放7000亿元流动资金,用于支持
企业市场化法治化“债转股”
和小微企业融资。
楼市债转股考验了地产商和楼市投资客的眼光，
同时也大大降低了地方债务的风险。
企业债转股开始考验银行、机构和股民的眼光，
同时也会降低企业债务风险。
你那么聪明，应该不会去当韭菜的。
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匠人有矩致力于上海楼市投资性研究，拥有10年地产公司产品设计经验，8年上海楼市研究及实际操作经验，至今为数千位市民提供过咨询。
