6月通胀点评

统计局今天（7月9日）公布了6月份的通胀数据，其中CPI同比2.5%，前值2.4%；PPI同比-3.0%，前值-3.7%。

数据来源：Wind、嘉合基金

一、 CPI方面

1. CPI本月同比2.5%，环比-0.1%；食品项本月同比11.1%，前值10.6%，环比0.2%，高于历史6月份季节性1%，略超市场预期，主要受6月份南方地区降雨洪涝影响。其中猪肉环比3.6%，蔬菜环比2.8%，是食品环比超预期的主要贡献。

数据来源：Wind、嘉合基金

2. 前瞻的看，7月以来食品价格继续上涨，叠加7月以来南方持续的降雨天气，预计7月份食品环比高于季节性，7月份CPI同比预计将在2.7%-2.9%之间。9月份以后，受基数效应影响，预计CPI同比将开始显著回落。

数据来源：Wind、嘉合基金

二、PPI方面

PPI本月同比-3.0%，前值-3.7%，环比0.4%。本月PPI和6月份PMI相关价格指标拟合的预测值基本一致，符合市场预期。7月份以来，主要工业品价格持续上升，南华工业品指数本月以来已经上涨3.5%，预计本月PPI环比将继续为正，同比增速将进一步回升到-2.5%左右。

数据来源：Wind、嘉合基金