股债双杀因何在 大行频繁赎回委外与打新基金？

从上周开始，债市连续调整多日，股市的表现也不如人意。经财新记者多方确认，多家银行从市场上大量赎回委外和打新基金是诱因之一，银监会密集出台文件对银行理财和同业业务针对性监管则是导火线。

其中，工商银行、建设银行、中信银行、兴业银行是赎回大户。

多位业内人士向财新记者分析，委外业绩和监管出台文件都是银行调整策略的原因之一。由于没有踩对投资时点或采取了错误的策略，部分银行的委外业务业绩不佳，甚至亏损不少；有的银行为此选择赎回卖出债券，改投其他类资产弥补业绩；另外，银监会出台的文件直指理财和同业业务，这也令不少银行紧急暂停擦边球业务，为监管落地提前准备。

从上周开始，债市连续调整多日，股市的表现也不如人意。

华创证券债券团队认为，委外如果赎回，必然先对债券市场形成冲击，然后需求再度回升，对债券形成支撑；但是考虑到杠杆的下降和央行回收流动性等因素，在整个过程中，债券利率仍会上升。

多家大行大量频繁赎回

从4月12日起，债券市场开始调整，当天十年期国债期货主力合约T1706和五年期国债期货主力合约TF1706的跌幅都是0.15%。4月14日债市继续大跌，等到4月17日，十年期国债期货主力合约T1706跌幅扩大至0.57%，五年期国债期货主力合约TF1706跌幅扩大0.32%。经历了4月14日（周五）和17日（周一）的调整后，近两天债券市场微幅回调。

伴随着债市的震荡，市场流言四起，认定债市调整系大行赎回委外资金所致。经财新记者多方确认，这种说法并非毫无根据。

综合多方信息，工商银行、建设银行、中信银行、兴业银行是其中的赎回大户，很多银行甚至从年初就开始赎回。

其中，有知情人士透露，建设银行的委外规模在1000亿元左右，其资产管理部门已经和多个委外管理机构打招呼，说明了近期的赎回时间与规模，部分指令已经执行，剩余的有待观察。例如，4月14日（上周五）当天，建行从深圳某基金公司赎回委外基金50亿元。