陆磊：详解资管统一标准规制五大要点

在6月4日召开的2017清华五道口全球金融论坛上，中国人民银行金融稳定局局长陆磊指出，为促进资产管理业务的健康发展，需尽快统一监管标准。

陆磊指出，当前资产管理市场上存在两个层面的乱相，而监管标准的统一将有利于解决这些问题。他谈到，互联网企业、各类投资管理公司等一些非金融企业开展资产管理业务十分活跃，这对于监管部门或者是规则制定部门是一个巨大的挑战，因为这些企业不在原先指定的监管范围内，我们很难准确地判断风险点在哪里，风险有多大，在什么时间点和什么状态下，会在全社会、公众层面下扩散，而这些企业又往往是涉众的。另外，各个监管部门在促进本行业发展的理念下，目前对于资管业务按照所在行业制定了不同的监管规则，使得各类资管业务的投资范围、门槛、杠杆水平等方面都不相同，这导致相关机构有监管套利的可能性。

如何把资管业务引导到健康发展的层面上？陆磊表示，应该从以下五点着力。

第一 ，坚持严控风险的底线思维，把防范和化解风险放在更加重要的位置，重点针对资管业务的多层嵌套、杠杆不清、套利严重、投机频繁等重点问题，分类统一、标准规制，减少存量风险，控制增量风险。

第二 ，坚持以服务实体经济为根本目标，既充分发挥资产管理业务的功能，切实服务实体经济的投融资需求，又要防止产品过于复杂，避免资金脱实向虚，在金融体系内部自我循环。

第三 ，坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念，建立健全资产管理业务的政策框架，完善政策工具，根据资管业务产品的实质属性，按照穿透原则实行公平、统一的市场准入和监管。

第四 ，坚持有的放矢的问题导向，针对突出风险提出统一、明确、可行的规则，堵塞制度漏洞，不搞“一刀切”，为创新留出空间。

第五 ，坚持积极、稳妥、审慎推进的原则，一方面要着力处置一些迫在眉睫的风险点，防范新增风险；另一方面也要充分考虑市场的承受能力，把握好工作的节奏、力度和次序，避免在处置风险当中发生风险。

陆磊强调，在对资产管理业务进行统一与规范的过程中，要坚持以下几个原则：第一，坚持功能监管和机构监管相结合，分类统一制定标准规制；第二，加强宏观审慎管理，健全宏观审慎管理框 架；第三，实施穿透式监管，对资管业务的监管实施全覆盖，按照实质重于形式的原则，确定适用规则，实施涵盖资金来源、中间环节、最终投向的全流程监管；第四，严格行为监管，强化金融机构的勤勉尽责义务；第五，回归资产管理的业务本质，打破刚性兑付。