广大“网友”以及“股友”们到底在不满意网易游戏什么？
一种可能是：期望过高。
表面看起来，他们像是对网易重点推出的《永劫无间》手游产品不满。
《永劫无间》作为热门端游转手游的一款产品，有望成为网易2024年的现象级游戏产品。
自2023年的《蛋仔派对》爆火后，市场就在期待网易能再度出现一款现象级产品。而《永劫无间》手游版则是网易众多产品中最期待的，也是分析师们在2023年全年财报电话会议、2024年Q1财报电话会议中追问最多的游戏产品。
网易为它付出颇多。
为了推广《永劫无间》这款手游，网易不仅大方地宣布免费，就连网易CEO丁磊也一改低调的行事风格，去年年底空降了《永劫无间》手游试玩会。
今年4月1日，《永劫无间》手游首次测试。测试期间新老玩家可以互相邀请，为了拿到测试资格一时间网上充斥着“义父，传个火”的段子。
没有对比就没有伤害。相对于《黑神话：悟空》火爆开局，《永劫无间》手游的部分玩家四处表达不满，甚至还有玩家直接在其官方账号下贴脸开大，“网易你再不优化我真的要边打边哭了，打了两把单排还是卡，买了散热器还是卡”，“能不能再修复一下闪退，超级崩溃”。
不过，玩家吐槽并不是最要紧的，收入才是。
按照Sensor tower的统计，今年6月，即二季度末网易游戏国内IOS端中，《第五人格》和《蛋仔派对》分别实现了29%和38%的大幅度增长。但《逆水寒》、《梦幻西游》、《率土之滨》均出现两位数以上的下滑。网易也在财报中也提到“若干手游净收入下降”，并最终导致游戏和增值业务的毛利润出现环比下滑。
对于超级爆款《蛋仔派对》，网易在财报会议中也提到，这款游戏的用户和收入的比例关系确实偏低。
《梦幻西游》遇到的情况更加麻烦。这款游戏在二季度进行了一些经济上的调整，包括“削减副本产出”、“保留了商城直接售出属性道具”。
对于拥有自己“经济系统”的MMO类游戏来说，这类调整很容易带来虚拟世界的“经济危机”。摩根士丹利在调查后指出，此次调整令游戏陷入负面螺旋，导致其虚拟货币贬值，最终损害了玩家的情绪。
自然，《梦幻西游》的“经济危机”也成了本次财报会议中投资者最为关心的问题之一。丁磊也在财报电话会议中谈论了这次调整：《梦幻西游》端游在今年5月20日进行了一些调整，目的是希望产品品质越来越高。“调整过程中肯定会有一些阵痛，也是正常的。”
老游戏在调整，新游戏还在发育，它们还没有形成良好的合力，直接带来营收的整体增长。最终，在二季度财报数据中，网易游戏及其增值服务业务在二季度的净收入为200.56亿元，同比2023年二季度的187.99亿元实现大幅增长，但在一季度寒假档多款游戏的高基数下，还是环比下滑了14亿元。
不过，网易游戏还是有很多值得被看好的积极因素。
网易在二季度财报中重点提到的《七日世界》、《永劫无间》手游都在2024年7月才正式公测。另一款游戏《萤火突击》的公测也在2024年6月才开启。因此这些收入还没有体现在二季度财报中。
更大的期望还在后面：暴雪的回归。
《魔兽世界》已于8月1日回归，暴雪中国里面最赚钱的《炉石传说》则定档于9月25日回归。网易集团高级副总裁胡志鹏在电话会上表示：“《魔兽世界》回归之后我们看到了非常高的反馈，也超出了我们之前的预期，新老玩家的比例大概是四比六左右。”
“情怀”回归的价值，很可能会体现在网易下半年的财务数据上。
但在当下，网易游戏的麻烦是实际的。竞争对手在最近表现非常强力：腾讯做出了一款登顶收入榜的《地下城与勇士》手游。其二季度财报显示，腾讯游戏的国际游戏和本土游戏均实现了9%的同比增长。这些动作，都可能对网易游戏的下半年业绩造成压力。
最后回到二季度。
游戏之外，网易有道、云音乐、创新及其他业务同期净收入分别为13.22亿元、20.41亿元、20.67亿元，同比增长，环比保持稳定。
其中，网易有道、创新及其他业务的单季度毛利率，环比2024年一季度，仅有1%的波动，变化不大。而云音乐的毛利率，甚至还因为营业成本环比增加，从38%减少至32.1%。
