投顾话产品 | 万家成长优选：立足行业景气周期研究，挖掘高质量成长

兴业银行私人银行 · 公众号 · · 2022-05-17 18:00

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今年以来，国内疫情影响、俄乌冲突导致投资者对地缘政治风险的担心，以及美联储的紧缩政策等多个因素叠加，造成短期投资者信心受挫，引发市场下跌。

当前投资者情绪大部分比较悲观，更说明市场已经体现了大部分的负面因素。短期市场仍会受到内外部不确定性因素的影响。5月花开，反弹将至？今天带大家走进万家成长优选。

投资理念与方法

万家成长优选立足于宏观经济和行业比较，以自下而上的研究为主题，基于对企业基本面的长期跟踪和深入分析，精选具备高质量可持续成长性的优质或潜力企业。

基金经理李文宾以成长黑马著称，11.5年研究及投资经验，其中5年公募基金管理经验。投资风格均衡偏成长，基于行业景气周期研究，挖掘高质量成长股，擅长新兴产业成长板块，包括智能制造、新能源、新能源汽车、消费电子等行业，愿意给未来成长确定性高的好公司估值溢价。

投资理念 ：行业景气周期及竞争格局研究基础上，深挖高质量成长股。

行业偏好 ：消费、科技。

投资特点 ：自下而上，关注企业盈利释放节奏、质量及可持续性，根据风险收益比动态持有。

持股集中度 ：行业层面集中，个股层面分散。

换手率 ：中等偏上。

风险特征 ：进取成长。

李文宾在管基金业绩优异，排名位居行业前列，近两年平均收益率超97%。在管的所有混合型基金截止2022年3月31日表现情况如下：

基金业绩数据来源于wind，截至2022.3.31

产品历史业绩表现

万家成长优选成立于2018年2月，截至4月末基金规模为24.43亿元，本基金近一年逆市上涨，近两年回报翻番；过去一年、过去两年、过去三年排名均位居同类前10%；自成立至今，收益率为178.95% ，年化回报27.93%。

基金业绩数据来源于wind，截至2022.3.31

产品基本面分析

3月以来国内经济因为疫情的爆发带来了较大的增长压力，俄乌之间的冲突也一定程度上影响了欧洲经济复苏，大宗商品价格或持续维持在高位。国内外流动性依然保持充裕，国内从2021年12月中央经济工作会议以来一直强调稳增长，无论货币政策还是财政政策都趋向宽松。本基金在持仓上始终坚持向高景气度的方向配置，在通胀高企的当下只有业绩的高增长才能抵御估值回落的压力。

万家成长优选在持仓上始终坚持向高景气度的方向配置，在经济全球经济疲软，通胀高企的当下，只有业绩的高增长才能抵御估值回落的压力。保持新能源汽车、风电、光伏等板块的配置不变，同时加入了部分稳增长直接受益的方向，如消费建材。此外，也找到了中药这一领域，中药在政策的大力推动下将会进入景气拐点，而新冠爆发也给中药带来了较好的消费场景。

展望2022年二季度，海内外的宏观背景不会有显著变化。但一季度尤其是2月下旬以来国内股市下跌明显，这在较大程度上反应了市场对国内经济面临压力和对俄乌战争的担忧。长期看好能源革命和高端智造两大方向，景气周期依然突出，在经历近期的回调后更具备中长期的配置性价比，继续利用市场波动和调整逐步优化和调整这两大方向中的优质个股的配置比例。

万家成长优选现阶段重点关注新能源汽车、光伏、风电板块及受益于稳增长和中药等板块。长期看好能源革命和高端制造两大方向。

产品优势及亮点分析

投资框架 ：自下而上，以行业比较为基础，专注于行业景气周期和竞争格局研究，精选重点领域布局。

聚焦方向 ：坚持向高景气度的方向配置行业，长期看好能源革命和高端智造两大方向。

个股选择 ：基于对企业基本面的长期跟踪和深入分析，精选具备高质量可持续成长性的优质或潜力企业。

持仓组合 ：集中于优质行业，但在个股层面适当分散投资。通常会保有10%-15%的左侧布局仓位。

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