划重点！乡村振兴票据新规解读来了！

债券民工 · 公众号 · · 2021-03-19 21:53

正文

2021年3月19日，银行间市场交易商协会通过官方微信公众号发布了《债务融资工具注册发行业务问答（第8期）》， 对乡村振兴票据的实施细则进行了明确 。债券民工对乡村振兴票据新规进行重点解读：

1、重点支持领域

乡村振兴票据重点支持的领域是 三农领域 ，募集资金投向分别对应的是 农民就业增收项目、农业现代化建设项目和农村乡村建设三大领域 。乡村振兴票据重点支持的领域， 与中央近年来对三农问题关注的领域基本相同，项目内涵也基本一致 ，通过发行债券的金融手段，助力农村农业发展，实现乡村振兴。

2、募投项目合规性要求

乡村振兴票据的募投项目，应该 符合国家、省市乡村振兴主管部门政策文件认定的项目范畴 。如果单纯从重点支持领域来看，符合要求的募投项目会很多。因此新规中特别明确需要符合政策文件的认定范畴， 主承销商来承担项目认定责任 。在一定程度上是对乡村振兴票据项目范围的限定，防止新政策被滥用。 募投项目的合规性要求，是乡村振兴票据的准入门槛。

3、募投项目的收益性要求

乡村振兴票据的募投项目必须是 具有市场化的投资收益机制 。募投项目的收益性要求，大大缩小了可用项目的范围。从实践来看，收益性是最大实现的项目指标。尤其是在乡村振兴领域，需要选择 收益明确、收入模式稳定、成本可控、收入可持续 的募投项目，这个难度实际上是很大的。 募投项目的合规性要求，是乡村振兴票据的实质性考验。

4、募投项目资金使用比例要求

乡村振兴票据对于用于乡村振兴领域的募集资金比例 最低要求是30% 。不低于30%的，可以在票据名称中冠“ （乡村振兴） ”；100%用于乡村振兴的，可以在票据名称中冠“ （专项乡村振兴） ”。 乡村振兴票据对于募集资金使用比例的限制，和疫情防控债的要求类似，也有可能会在未来提高 。在疫情防控债刚开始发行的时候，要求募集资金不低于10%用于疫情防控领域；随着发行数量的加大，疫情防控债在2020年下半年提高了准入门槛，要求募集资金不低于50%用于疫情防控领域。