中资离岸债券丨10月29日：其实你知道，烦恼会解决烦恼，新的刚来到，旧的就忘掉

Huang Shan, Anhui, Photo credit to Allen

• 周二，中资投资级市场相当活跃，风险情绪延续，高波动性的名字和TMT债券表现良好，整体利差收窄了2-3个基点。LGFV也有投资者买入得以提振，整体上涨了0.1-0.3pt，其中YUNMET 22表现出众。

• 周二中资高收益市场风险偏好强劲，多单新发因为订单强劲，未对二级市场交易价格造成任何影响。基准名字的地产前端债券难以寻找，市场开始出现信用下沉的买盘。前期表现滞后的名字如恒大曲线也在做市商交易市场多次向上交易。市场整体上行～0.25-.75pt不等。地产名字外，山东宏桥受境内山东民企违约影响持续疲软，22/23到期美元债再度下跌～0.5-1pt不等。

• 定价：旭辉集团定价4亿美元债交易（10/29 周二）
结构：直发
评级：发行人评级 Ba3/BB/BB，预计债项评级 --/BB-/BB
规模/年期/定价水平：4亿美元，5NC3 FIX, IPG 6.75% area , FPG 6.5%area (+/-5bps, WPIR)及最终定价6.45%
JGCs/JLMs/JBRs： 瑞信、汇丰
• 定价：佳兆业集团增发2亿美元债交易（10/29 周二）
增发标的：US$400 million 11.95% senior notes due Oct 2022 (ISIN: 144A tranche: US48300TAD46/Reg S tranche: USG52132BW96)
结构：直发
评级：发行人评级 B1/B/B，预计债项评级 B2/--/B
规模/年期/定价水平：2亿美元， IPG 12%，FPG及最终定价11.625% 
Sole GC/JLM/JBR：瑞信 
JLMs/JBRs：巴克莱、佳兆业金融集团




    
• 定价：融创中国定价6.5亿美元债交易（10/29 周二）
结构：直发
评级：发行人评级Ba3/BB-/BB，预计债项评级B1/B+/BB
规模/年期/定价水平：6.5亿美元，4.25NC2.25 FIX, IPG 8.25% area , FPG和最终定价7.75%
JGCs/JLMs/JBRs：摩根史丹利、信银国际、兴证国际、瑞信、德意志银行、国泰君安国际、野村证券

• 结构：担保

• 评级：担保人评级--/--/BBB-，预计债项评级Baa3/--/BBB-

• JGCs/JLMs/JBRs：中金公司、中国银行、浦银国际

• JLMs/JBRs：交银国际、招银国际、海通国际、兴业港分、东方证券

• 路演：10月30日开始，香港、新加坡