➤ 朱老师好，今天宏观气氛不好，沥青又高库存，高升水，果然被干了下来。后市您怎么看？可否做个推演，谢谢。
回答时间：2017-04-11 16:29:15
智咖简介：朱晓杰 永安期货研究中心沥青分析师
智咖解答：我个人比较浅薄的理解是这样：
这次的沥青下跌应该是意料之中，但是能跌成这样是有点出乎意料的。这波下跌最主要的影响因素应该是现货的弱势，但是今天2552的收盘相对于现货来说，相对华东略贴水，相对山东基本持平了。在这样的价差下面，静态看，如果现货持稳那么下行空间有限了，但是整体市场偏弱格局下，且未来雨季，季节性价格回落的考量。现货可能还有进一步下跌的空间。
情况1：从目前成交情况看，如果现货下跌或者期货反弹，基差重新拉开，那么仓单比较难流出，如果市场上没有接货的情况，那就回重演去年6-9月差重新拉开的反套逻辑。同时在今年前期供应低于去年情况下需求还是弱于供应，个人认为在总体基建没那么看差的情况下，需求可能会延后释放，因此相对来说利好远月。因此这种情形下可以关注反…
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➤ 张总好，沥青为什么跌的这么凶猛？今天没看到你的提示，在2720做了10手多要止损吗？沥青基本面怎么样？发生变化了吗？接下的行情你怎么看？谢谢
回答时间：2017-04-11 15:17:12
智咖简介：张庭伟 秉奕资产董事长兼投资总监
智咖解答：基本面是稳定的。
现货市场变化：4月10日，现货市场方面价格整体平稳，近期炼厂销售及出货正常，维持稳定，近期下游市场刚需平稳，库存中低。4月10日，上海石化沥青现货70#A级市场价格为2930.00元/吨，较周末暂无变化。
开工率方面：4月7日，东北开工率为66%，较上周上涨1%。华北地区开工率为45%，上涨1%；华南地区开工率为70%，较上周上涨2%。总体对国内26家主要沥青厂统计分析，截至4月7日国内沥青厂装置开工率48%，较上周上涨4个百分点。国内开工率有所提高。
国内炼油厂盈亏方面：4月9日，国内沥青厂理论利润为474元/吨，盈利水平较上周(4月2日)减少54元/吨。杜里原油均价44.86美元/桶，较上周上涨1.73美元/桶，同时柴油、非标油、焦化料、沥青等油品市场整体疲软，部分产品价格小幅走低，炼厂理论盈利较上周减少。
进口沥青情况：韩国沥青4月船货华东到岸价持稳在305-315美元/吨，人民币完税价基本在2650元/吨左右，近期国内需求稳定，进口商整体接货积极性平稳。：新加坡沥青FOB价格持稳在310-320美元/吨，华南到岸价持稳在360-370美元/吨，人民币完税价在2950-3000元/吨。
库存方面：长三角地区库存为32%，较上周上涨2%；西北地区库存库存为20%，上涨1%；东北地区方面，东北炼厂库存9%，库存为上涨2%；华北地区库存上涨至35%，上涨幅度为2%。截至4月7日国内炼厂沥青总库存在33.3万吨左右，平均库存水平为30%，较上周上涨2%。
基本面未发生变化，只有库存小幅增长，今日近月远月同时增仓说明多空逻辑矛盾比较大，有分歧。
走势不符合预期，周三进场计划取消，今天暴跌直接打破原计划的止损位2650.本身周二周三是回调低点的时间节点，但走势空头力量过大，一步回补之前缺口并继续大跌，走势已经走坏了，沥青除了库存有小幅增加外，无其他利空因素。逻辑上原油反弹，沥青应保持强势，但反弹几日后直接暴跌，预期的回调走势过头了，一时沥青将起不来，将继续等待确定性高的做多机会。
今日暴跌的原因有三点…
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➤ PTA小王子好，怎么看沥青？传闻您今天空单获利，想听您说说看，当下沥青的多空因素，最近原油走的挺强，今日沥青怎么就快跌停了，谢谢
回答时间：2017-04-11 15:35:39
智咖简介：王晓明 聚酯行业十年老兵
智咖解答：您好！可以与你分享下做这个单子的原因。其实情况是这样的，我先从图形上发现了4月7日高点没有冲破1月3日高点，形成一个类似头肩顶的右肩膀。
而刚好我有读沥青周报，同期现货价格是在下跌之中，盘面升水现货，所进场试盘。
今天华东2600难出，山东价格2500遍地…
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➤ 杨总你好，今天石油涨沥青却大跌，甲醇也下跌。我想听听您对它们的后期看法？
回答时间：2017-04-11 17:39:54
智咖简介：杨德君 中粮期货有限公司交易副总监
智咖解答：你好，沥青曾经说几次，目前它和pta都主要还是投资者结构问题。去年沥青也没有完全跟随原油的步伐。卖出保值的大企业在里面具有资金优势，另外现货企业开起来以后之前的时间优势都已经改变。沥青还是更容易在12月上涨，这个现货周期性，去年也有所体现。另外投资氛围和资本环境也发生了变化。铁矿的下跌，橡胶的下跌，豆油的下跌基本决定了目前市场更利于空头。伴随近月交割，更多的投机多头只能从6月合约平仓出来…
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