文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：1、李克强表示，今年中央政府要研究制定粤港澳大湾区发展规划，将推出内地和香港之间的“债券通”，目的就是进一步密切内地与香港的交流合作，继续为香港发展注入新动能。2、据证券时报，港交所总裁李小加表示，目前“债券通”的筹备工作进展顺利，但暂未掌握具体的推出时间表，强调监管机构仍需要时间研究交易及清算模式等，如果准备好就会适时公布细节；除了“债券通”，李小加还谈及港交所正在积极筹备推出“新板”的工作，港交所将在本季度进行市场咨询，现在各方面的准备工作已经进入比较后期，预期咨询完成后会与港股创业板改革同步推出。
经济数据：1、财新：四大行去年房贷占新增贷款“半壁江山”。2016年楼市如火如荼，工、农、中、建四大行个人住房贷款猛增2.7万亿元。这四家银行2016年年报显示：超过六成的新增贷款流向了房贷领域，其中中国银行占比最高，超过八成（81.7%）。2、中国央行连续十二日暂停公开市场操作：央行公告称受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月11日不开展公开市场操作，周二有200亿元逆回购到期。
【资金面】
今日央行公开市场继续暂停，当日有 200 亿逆回购到期，当天净回笼 200 亿。银行间资金面延续昨日的宽松态势，早盘传统融出机构隔夜融出积极，一早已有减点隔夜供给；7-14天需求旺盛，供给相对较少，14天期限相对紧俏。午盘后，机构竞相减点融出，偶有增补头寸需求均迅速饱和，市场宽松泛滥直至收盘。资金利率继续小幅回落。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率2.400%，较昨日下行 2.8bp，7 天回购利率2.768%，较前一日下行 8.4bp。回购成交总量继续回落，当天成交总量为23779.2216 亿。
【一级市场】
今日发行了1、3、10年期国开债，中标利率分别为3.5%、3.88%和4.04%，基本符合预期，投标倍数分别为2.2、3.39和3.22，短端需求依然较弱，1年期国开债中标利率较上周上行3BP。
信用一级方面，继昨日，17乐清国投CP001，最终票面利率4.62%；17供销SCP001，票面利率4.42%；17宁沪高SCP001最后一轮边际4.26。今日新发，17无锡建投CP001，边际4.65%，预计发在4.32%；17中建租赁SCP002，边际5.4；17清新SCP001，边际5.5%；17赣国资SCP001，边际5.10%；17三安CP001，边际利率4.99%；17华谊兄弟CP001票面5.0%；17皖山鹰SCP002，边际4.9%；17湖北科投CP001，边际利率5%，发行人预期票面不超4.6%；17南方水泥SCP002，边际4.79%；17鲁商SCP004，票面边际5.5%；17天业CP001，边际4.82%。中票方面：17滨海建投MTN001， 5.7%；17金茂控股MTN001，边际利率5.1；17滨海建投MTN001，边际 5.50%。
公司债/企业债方面，周二公司债发行17广东广晟小公募，AAA/AAA，3+2年，4.48；发行17海宁市资产小公募，AA+/AA+，5+2年，5.03。周二企业债发行17蚌城投债，AA/AA，7年，5.8。
【二级市场】
利率债收益率整体波动不大。早盘国开行续发1、10年期，新发3年期，中标利率涨跌互现，整体小幅波动。截止日终，国债、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动在1-2BP左右。具体来看，国债曲线3年期170002带动曲线对应期限上行1BP至3.03%；5年期170001带动曲线对应期限上行2BP至3.13%；7年期170006带动曲线对应期限下行1BP至3.23%；10年期170004带动曲线对应期限稳定在3.32%；30年期170005带动曲线对应期限下行1BP至3.75%。国开债曲线整体波动不大，5年期160218带动曲线对应期限上行1BP至4.02%；7年期170201带动曲线对应期限上行2BP至4.14%；10年期170210带动曲线对应期限稳定在4.07%。农发行债曲线整体小幅波动，3年期170402带动曲线对应期限稳定在3.97%；10年期170405带动曲线对应期限上行1BP至4.15%。进出口行债曲线整体小幅波动，5年期170304带动曲线对应期限稳定在4.05%；10年期170303带动曲线对应期限上行2BP至4.16%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线保持平稳；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线保持平稳。
今日信用收益率涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行1BP至3.90%，6M期限收益率下行2BP至4.00%，1年期收益率小幅下行4.13%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行1BP至4.28%，5年期收益率上行2BP至4.42%水平。城投债曲线收益率涨跌互现，小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）3M下行1BP至4.05%，3年期下行1BP至4.41%，5年期下行2BP至4.56%。中债城投债收益率曲线（AA）4年期稳定在4.93%的水平。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共284支，保本型产81支，非保本型产品203支，预期收益4以上的152支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.68，全国性股份制银行3个月：4.60，城商行3个月：4.43，外资行3个月：3.45。
【外汇市场】
周二，美元指数回落，非美货币上涨明显，地缘政治风险造成市场情绪恶化，加剧了市场对风险的厌恶并提振日元，近期密切关注朝鲜局势恶化可能引发的市场避险情绪上涨，媒体消息称，美国总统特朗普向澳大利亚等同盟国通报，称在朝鲜试射弹道导弹进行“挑衅”的情况下，美国已经做好将其击落的准备。此外，全球主流央行的缩表进程也值得密切关注，除美联储官员表示可能在今年开始缩表外，日本央行也首次公开讨论退出货币宽松的细节，加息和缩表是其主要考虑手段。4月11日，人民币兑美元今日中间价上涨85个基点，开于6.8957；人民币兑美元即期闭市时报6.9030，较上一交易日上涨22个基点；截至北京时间18点，美元指数报于100.90，较前一收盘价下跌0.12%；欧元兑美元上涨0.12%，报1.0607；英镑兑美元上涨0.42%，报1.2471，美元兑日元下跌0.20%，报119.65；澳元兑美元下跌0.03%，报0.7502。（完）
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