主要观点总结
本文报道了全球两大奢侈品巨头LVMH和开云集团2024年上半年的业绩情况，并分析了其在中国市场的影响。LVMH和开云集团的业绩均出现下滑，中国市场表现疲软是主要原因之一。尽管有担忧，但两家公司均表示将继续投入中国市场，并坚持长期规划，对行业未来发展持谨慎态度。
关键观点总结
关键观点1: LVMH和开云集团上半年业绩下滑
LVMH集团上半年销售收入同比下降1%，有机增长2%，不及分析师预期。开云集团销售收入下跌11%，营业利润下跌42%。两家公司的核心业务和部门均出现不同程度的下跌。
关键观点2: 中国市场表现疲软影响奢侈品行业增长
LVMH集团和开云集团在中国市场均出现业绩下滑，中国市场表现疲软被认为是奢侈品行业难以重振的关键原因之一。中国消费者在海外购物行为增加，也反映出中国消费者的理性化趋势。
关键观点3: LVMH和开云集团保持谨慎态度应对未来市场
尽管业绩下滑，但LVMH和开云集团均表示将继续投入中国市场，并采取长期规划策略应对未来市场的不确定性。两家公司对今年下半年的市场表现预测持谨慎态度。
正文
报道近日最具话题性的新闻，
并解读其在中国市场所产生的影响。
作者、编辑｜Huiyan
全球最大的两家奢侈品巨头 LVMH 和开云集团于近日先后公布 2024 上半年业绩。
根据 LVMH 集团财报，上半年销售收入同比下降 1% 至 417 亿欧元，有机增长 2%，不及普遍分析师预期的 422 亿欧元，营业利润下跌 8% 至 107 亿欧元，净利润下跌 14% 至 73 亿欧元，第二季度集团销售收入同比下降 1% 至 210 亿欧元，有机增长 1%，不及分析师预期的 214 亿欧元。其中，LVMH 的核心业务即 Louis Vuitton 以及 Dior 所在的时装和皮具部门上半年销售收入仅实现 1% 的有机增长至 208 亿欧元，业绩增速明显放缓，珠宝手表部门上半年有机收入则下跌 3% 至 52 亿欧元。
开云集团的处境则更加艰难。在截至 6 月 30 日的六个月内，开云集团销售收入下跌 11% 至 90 亿欧元，营业利润下跌 42% 至 16 亿欧元，其中第二季度的可比收入下跌 11% 至 45 亿欧元。核心品牌 Gucci 第二季度销售收入大跌 20% 至 20 亿欧元，Saint Laurent 和包括 Balenciaga 的其他部门销售收入分别下跌 9% 和 8% 至 7 亿和 9 亿欧元，Bottega Veneta 成旗下唯一业绩上涨的品牌，录得 2% 的销售收入增幅至 4 亿欧元。
连续第二个季度不及预期的表现，加剧了资本市场和投资者们对奢侈品行业的担忧。花旗银行分析师 Thomas Chauvet 指出，“奢侈品行业的头部集团也未出现奇迹，该行业或仍难受到青睐。”截至昨日收盘，LVMH 集团股价下跌 4.7%，盘中跌幅曾一度高达 9%。
中国市场的表现疲软是奢侈品行业难以重振旗鼓的关键原因。根据 LVMH 集团财报，美国市场上半年收入有机增长 2%，日本市场在汇率因素的推动下收入继续大涨 44%，欧洲市场上涨 3%，而不包括日本的亚太市场则录得 10% 的收入下滑，成集团唯一收入下跌的市场，致使后者占集团收入的份额由此前的 34% 下降至 30%。而在开云集团财报中，除日本外的亚太市场跌幅更是高达 22%。
客观来看，海外旅行的活跃以及日本市场汇率优惠的吸引力，导致一部分中国奢侈品消费者将其支出从内地市场迁移到了海外市场。LVMH 集团首席财务官 Jean-Jacques Guiony 在此后的分析师会议上表示，如果考虑到中国消费者在海外的购物行为，那其整体销售贡献仍在保持单位数增长，但已经较上一季度有所放缓。
然而，虽然这种现象却从另一方面折射出中国消费者变得愈发理性，投资者们因此担忧中国消费者不再高涨的奢侈消费热情，能否推动中国市场回到推动奢侈品行业增长的角色。
对此，Jean-Jacques Guiony 强调，中国消费者对品牌的市场营销手段更为敏感，因此集团将对中国市场进行持续投入，以最大程度刺激市场消费。面对分析师关于是否会削减营销成本等费用来防止利润下滑时，深陷泥潭的开云集团也直言，其不会为了短期利润而牺牲长期规划。
尽管如此，对于今年下半年的市场表现预测，不论是 LVMH 还是开云集团均保持谨慎。行业寒冬之际，或许只有坚持才能见到曙光。
