凌晨随想：牛虱在牛市

上周，在香港和朋友吃晚餐，吃到一半，我说不行实在太困了，离席回酒店，八点就睡了。从此开始早睡早起，经常美股还没收盘就清醒了。

周一差不多开了一天会，这会儿醒来一看，才凌晨四点。于是起来写点东西。顺便说，以前我们写 blog 的时候，把早上发文章的行为叫做「晨博」。

当年的分期乐、后来的乐信集团也提交了 IPO 申请，F1 表格在 SEC 网站公开了，又一个合作伙伴要上市了。肖文杰先生是我很钦佩的企业家，在业务合作中，我认为乐信的团队也很棒。一时兴起，动手制作了乐信中文版招股说明书，相信是国内第一份。朋友们可以在文章末尾找到（Google 翻译的质量一般，比如把邵亦波先生的 Director 职位翻译成「导向器」……但整体可读性没问题）。

对比分期乐招股书披露的不良数据（下方黑白图表）和 Lending Club 最新一季的数据（下方彩色图表），你会发现，在国内做科技金融的公司还挺幸福的。

今年以来，似乎处处是牛市。在香港，市值最大的公司腾讯，到年底市值翻倍了；分拆一个阅文集团单独上市，像是牛魔王甩出一颗牛虱，只花了两天时间股价就翻倍了；在美国，阿里的股价涨幅和腾讯差不多，把亚马逊和 Facebook 都比下去了；在中国，从京东方到美的到海康，好公司们都不停创新高。

东西一定是更贵了；许多未上市公司也看到这个势头，准备「抢滩登陆」卖个好价钱；到年底，也许还会出现许多一年五倍的股神。在这样的喧嚣里，独立思考、谨慎决策变得更重要了。

小张继续去看招股书了；点击底部「 阅读原文