外汇交易商主要分为
两种
、
有处理后台模式
（Dealing Desk，简称DD）和
无处理后台模式
（No Dealing Desk，简称NDD）。
采用后台模式（DD）的外汇交易者也称为
做市商
（MM）。
无处理后端模式（NDD）的外汇交易者可细分为
STP和ECN+STP。
零售外汇做市商（DD-Dealing Desk/MM-Market Maker ）
（有后台处理的外汇交易商）
DD型外汇交易者，又称MM，是做市商。他们通常有一个经销商后端或一个处理后端（交易台）来处理订单，具有固定的点差。外汇做市商是零售外汇市场的主流方式，因为个人交易者的交易规模通常比较小。
DD或做市商通过点差赚钱，并在必要时与客户相反的方向进行交易。做市商就是为客户“做市”、“创造市场”。在某些条件下，当交易者想要买入时，做市商就会向交易者卖出。当交易者想要卖出时，做市商就做市。市场交易者买入了它。交易者看到买入和卖出价格与银行间交易市场的实际价格不同。为了完成交易者的订单，做市商有机会在必要时逆转交易来控制价格。由于零售外汇市场的竞争非常激烈，做市商提供的价格非常接近银行间市场的价格。
外汇零售做市商的存在让小投资者也能参与到外汇交易市场中.
示例：假设您想从DD 类型的
外汇经纪商
处购买一定数量的欧元/美元。为了完成订单，经纪商将首先从其客户的订单中寻找卖出相同数量的欧元/美元的订单，或者将您的订单直接发送给流动性提供商）这样经纪商就可以降低风险，因为他们不会'不必以与您相反的方向进行交易，并可以通过点差获利。但是，如果没有相反方向的订单可以与您的订单相匹配，他们就会以相反的方向与您进行交易。
NDD 外汇交易商（无交易台）
（无后端模式的外汇交易者）
NDD型外汇交易商（无Dealing Desk）无处理后端，个人交易商交易规模过小，无法在银行间市场进行外汇交易。 NDD外汇交易者充当了两者之间的桥梁。直接连接让个人交易者也有机会进行交易。 NDD型外汇经纪商可以通过收取佣金或免佣金但进一步提高点差来维持利润。
NDD外汇交易者分为两类，一类是STP，一类是ECN+STP
STP外汇交易商
即直通式处理。 STP类型的外汇交易者没有处理台（交易台），客户订单拨打
直接发送至其流动性提供商
（银行或其他经纪商）。这些流动性提供者可以直接在银行间市场进行交易。
不同的STP外汇交易者拥有不同数量的流动性提供者。每个流动性提供者报出的买入/卖出价格都不同。经销商将选择最优惠的价格。
无交易台（NDD，无交易台）平台=STP平台
STP，全称是Straightthoughprocessing，直通式处理。没有交易者后端来报价和控制市场价格（即没有做市）。所有客户订单均直接传输至流动性提供者（或流动性提供者，即其他经纪商和银行），买入/卖出价格由这些流动性提供者决定。
交易者的后端，英文称为dealing desk，常被翻译为“交易者平台”。如果叫“处理平台”或者“外部管理后端”就更容易理解了。
没有交易者后端的STP平台将所有订单信息直接传输给流动性提供者。流动性提供者与客户的相反头寸进行交易。同时在后续交易中与对方平仓以获取利润。
STP外汇平台的三个关键元素
流动性供应
ECN交易平台将订单传输至ECN流动性池，ECN流动性池中有大量的流动性提供者在银行之间进行交易。
STP平台有自己的内部流动性池，由一些预定的流动性提供者组成。只有那些与STP经纪商签订合同的流动性提供者才会在其中。这些流动性提供商为来自STP 交易平台的订单提供最佳的买入/卖出价格。
流动性越好，买入/卖出价格越有利，点差越低。如果只有一个流动性提供者，那么流动性提供者之间就不存在价格竞争，相当于只是增加了一个中间人来进行交易。
点差类型（固定还是浮动？）
固定点差STP外汇平台：点差不根据多个流动性提供者之间的最低买价和卖价进行调整，点差始终固定。
如果STP经纪商只有一个流动性提供者，则该流动性提供者的角色是交易者的唯一对手方。在这种情况下，买入/卖出价格完全由该流动性提供者决定。
浮动点差的STP外汇平台：流动性提供商提供最佳的买入/卖出价格。 STP经纪商将从一个流动性提供商处选择最佳买入价，并从另一流动性提供商处选择最佳买入价。买入价可以为客户提供最低的买卖点差（当然经纪商自己也要稍微提高价格，这样STP经纪商才能盈利。）
执行方式（即时执行还是市价执行？） 注：执行方式（此处为交易软件上的订单执行方式）
立即执行意味着订单不会直接进入市场，而是先由经纪商处理。
市场执行是指订单信息发送到市场，价格由市场的流动性提供者决定。
提供市场价格执行并为客户提供直接市场准入DMA（Direct Market Access）的STP经纪商
直通式传输+DMA
在DMA（Direct Market Access，直接市场准入）外汇平台上，交易者可以直接接入实际的外汇市场，从而使交易者可以与流动性提供者（银行、其他经纪商、做市商等）进行交易。
STP/DMA外汇交易平台与STP平台对比
普通STP经纪商：
交易者的订单首先在内部即时执行，然后这些订单通过其流动性提供商进行对冲。由于经纪商期望在对冲过程中获利，如果交易者下单而经纪商找不到有利可图的对冲机会，则可能会重新报价。交易者看到的价格高于经纪商从流动性提供商处获得的最佳价格。
DMA/STP,直接市场准入的STP经纪商：
交易者的订单直接传输至流动性提供者（固定值加小幅加成），执行方式为市价，这样所有订单都会以所有提供价格中的最优价格完成。 DMA技术确保始终有真实的可交易价格并且不会出现重新报价。交易者可以直接看到流动性提供商提供的最佳买入/卖出价格，
STP/DMA与普通STP经纪商不同之处：
相对而言，它更加透明。
DMA 经纪商拥有更多的流动性提供者。
DMA 经纪商只提供浮动点差，从不提供固定点差，因为来自流动性提供商的买入和卖出价格总是在变化。
在DMA交易平台上，订单执行方式始终为市价执行。
DMA的交易模式经纪商欢迎各种交易风格的交易者，无论是超短线和短线倒卖交易、日间交易，还是中长期波段交易和
头寸交易
。
DMA外汇交易平台与ECN平台对比
共同点：
DMA 和ECN 经纪商的点差都是浮动的。全部都是分数定价。都有市场深度（DOM，Depth of the market）手册（STP/DMA经纪商不一定向交易者提供DOM）
不同点：
ECN经纪商通过佣金赚钱。
DMA 经纪商通过在点差中添加少量固定值来赚取利润，无需佣金。
ECN 外汇交易者
即
Electronic Communications Network
